新開地標(biāo)性商場、投資國貨美妝品牌林清軒、重倉的運(yùn)動品牌推出新產(chǎn)品線......雅戈?duì)柦趧幼黝l頻。接連不斷的動作背后，是雅戈?duì)柤庇趯で笮碌脑鲩L點(diǎn)。2023年?duì)I收凈利潤的雙下滑、2024年一季度時(shí)尚板塊收入下滑，無不凸顯著雅戈?duì)柕慕箲]。但當(dāng)下的服裝市場，留給雅戈?duì)柕臋C(jī)會或許并不多。

動作不斷，凈利持續(xù)下滑

近期，雅戈?duì)栐谏虾；春Ｖ新烽_出首家可持續(xù)生活方式的商業(yè)項(xiàng)目——HAI550。據(jù)了解，這棟建筑面積為7158平方米的8層商業(yè)體，由雅戈?duì)柵c天目里團(tuán)隊(duì)共同開發(fā)，定位為國內(nèi)首個(gè)致力于展現(xiàn)可持續(xù)生活方式的商業(yè)綜合體。新開業(yè)的HAI550以集結(jié)新潮時(shí)尚ip、打造頂尖潮流街區(qū)為主要定位。這里除了入住雅戈?duì)柶煜缕放仆?，還引入了潮流品牌以及可持續(xù)發(fā)展概念的小眾品牌。

在開設(shè)新型商業(yè)綜合體的同時(shí)，雅戈?duì)柫硪贿呌滞顿Y了國貨美妝品牌林清軒。根據(jù)天眼查信息，雅戈?duì)枙r(shí)尚（上海）科技有限公司以112.9萬元的認(rèn)繳出資額獲得了林清軒公司4.491%的股份。此外，近日雅戈?duì)栔貍}的美國潮流品牌UNDEFEATED宣布推出新產(chǎn)品線“UNDEFEATED SPORT”，設(shè)計(jì)理念以運(yùn)動為核心，關(guān)注健身房訓(xùn)練場景。

雅戈?duì)柸绱?ldquo;凌亂”的打法讓人摸不著頭腦，有不少消費(fèi)者疑問雅戈?duì)柕降紫敫墒裁矗?/p>

雅戈?duì)栂嚓P(guān)負(fù)責(zé)人對北京商報(bào)記者表示：“公司目前經(jīng)營和投資的方向聚焦在時(shí)尚行業(yè)，其中就包含鞋服、美妝、時(shí)尚商業(yè)等領(lǐng)域，林清軒和上海HAI550項(xiàng)目都是公司在時(shí)尚領(lǐng)域的拓展，未來公司依然會關(guān)注時(shí)尚行業(yè)多維度的發(fā)展機(jī)會。”

在要客研究院院長周婷看來，雅戈?duì)柾顿Y林清軒，僅僅是一個(gè)單純的投資行為，與雅戈?duì)栔鳂I(yè)服裝并沒有太多關(guān)系。同時(shí)，雅戈?duì)栐谏虾ｉ_新型體驗(yàn)店，說明其已經(jīng)看到了傳統(tǒng)零售的局限，并且力求突破，但是其現(xiàn)在所做的一切，仍然逃脫不掉傳統(tǒng)的零售模式，仍然面臨巨大壓力。

不過在時(shí)尚產(chǎn)業(yè)獨(dú)立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄看來，雅戈?duì)柌蝗卞X，林清軒在化妝品界小有聲譽(yù)，此舉投資與原本的服裝業(yè)務(wù)能形成一定的互補(bǔ)，在整個(gè)大的時(shí)尚版圖、化妝品、服裝甚至新型商業(yè)綜合體也都可以呈現(xiàn)一定的互補(bǔ)發(fā)展。

“雅戈?duì)栕鳛榉椘放?，也是連鎖品牌企業(yè)，其定位更側(cè)重高端男性商務(wù)群體，與投資的化妝品用戶看似不同，但美妝品牌的用戶和門店資源，與其有著一定整合融通的可能。此外，雅戈?duì)栕鳛槔掀放?，在年輕消費(fèi)者心中已經(jīng)有一定老化跡象，而林清軒的用戶人群偏年輕，且其連鎖經(jīng)營模式包含直營、聯(lián)營等多種形式，在連鎖經(jīng)營能力和品牌煥新方面，或者對已經(jīng)成為老牌的雅戈?duì)栍幸欢ǖ闹Α?rdquo;深圳市思其晟公司CEO伍岱麒補(bǔ)充道。

或許從業(yè)績上來看，我們更能清晰地了解到雅戈?duì)栠@種在時(shí)尚領(lǐng)域拓展背后的原因。2023年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其營收、凈利潤分別下滑7.23%、32%。而單從凈利潤情況來看，雅戈?duì)栆呀?jīng)連續(xù)出現(xiàn)三年下滑。2021年、2022年凈利潤分別下滑29.15%、1.05%。

服裝產(chǎn)業(yè)不溫不火

1998年11月19日在上海證券交易所掛牌上市后，雅戈?duì)栆欢瘸蔀榉b行業(yè)的頭部企業(yè)，與服裝業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)的還有雅戈?duì)柕耐顿Y業(yè)務(wù)以及地產(chǎn)業(yè)務(wù)，緩慢增長的服裝業(yè)務(wù)與急劇變化的地產(chǎn)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)相比，顯得暗淡不少。而雅戈?duì)柕耐顿Y業(yè)務(wù)及地產(chǎn)業(yè)務(wù)一度成為推動業(yè)績增長的關(guān)鍵因素。

對于雅戈?duì)柕耐顿Y業(yè)務(wù)，業(yè)內(nèi)給予了“服裝界巴菲特”的稱號，而地產(chǎn)業(yè)務(wù)更是一躍成為其第一大業(yè)務(wù)。2002年至2022年，雅戈?duì)柕臓I收從24.7億元增長至148.2億元。其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)從5.3億元增長至85.5億元，超過服裝主業(yè)。業(yè)界也出現(xiàn)了對于雅戈?duì)柌粍?wù)正業(yè)的質(zhì)疑聲。針對質(zhì)疑聲，發(fā)展得風(fēng)生水起的雅戈?duì)枏牟槐苤M，更是表示：“不用分主業(yè)副業(yè)，賺錢就是主業(yè)。”

然而，時(shí)移世易，近兩年，受到地產(chǎn)業(yè)務(wù)下滑的拖累，雅戈?duì)枠I(yè)績不斷下滑，并多次表示將重新聚焦時(shí)尚主業(yè)。根據(jù)2024年一季報(bào)，地產(chǎn)板塊存貨約130億元、凈資產(chǎn)約70億元、扣除合同負(fù)債后的資產(chǎn)負(fù)債率約45%。地產(chǎn)存量項(xiàng)目主要分布在寧波、溫州、珠海等。

聚焦主業(yè)的想法在2023年變得更加具象化。2023年底，雅戈?duì)枌⒃镜墓久Q“雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司”變更為“雅戈?duì)枙r(shí)尚股份有限公司”。對于更名原因，雅戈?duì)枌ν獗硎荆?ldquo;公司已確立建設(shè)世界級時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)，未來將進(jìn)一步聚焦時(shí)尚主業(yè)，加大品牌投入、市場建設(shè)和人才引進(jìn)培養(yǎng)。”

事實(shí)上，早在2021年業(yè)績下滑之際，雅戈?duì)柧陀幸獠季謺r(shí)尚主業(yè)的發(fā)展。這一年年初，雅戈?duì)柍鲑Y28億元設(shè)立雅戈?duì)枙r(shí)尚（上海）科技有限公司，進(jìn)軍時(shí)尚科技領(lǐng)域。同年，雅戈?duì)柺召徝绹迸?Undefeated 40%股權(quán)，成立大中華區(qū)合資公司；同時(shí)投資挪威戶外品牌Helly Hansen；與Helly Hansen運(yùn)營國內(nèi)門店。據(jù)悉，目前已經(jīng)在北京、上海、西安等地開設(shè)了近十家門店；此外，雅戈?duì)栐谶@一年還成立了“INNOVATION 100（創(chuàng)新100）”平臺，隨著產(chǎn)品線的擴(kuò)充，雅戈?duì)枏囊患夷醒b企業(yè)向時(shí)尚集團(tuán)轉(zhuǎn)變的雛形初具規(guī)模。

2022年9月，雅戈?duì)柡驮獨(dú)馍謩?chuàng)始人唐彬森的挑戰(zhàn)者資本一起投資了美國高端設(shè)計(jì)師時(shí)尚品牌Alexander Wang。2022年底，雅戈?duì)枌ν獗硎荆磥韺⒃谌珖?0個(gè)時(shí)尚體驗(yàn)館，線上推廣、線下體驗(yàn)，開發(fā)手機(jī)App，開展網(wǎng)紅直播，豐富應(yīng)用場景。

來到當(dāng)下，雅戈?duì)柧劢箷r(shí)尚的步伐依舊在進(jìn)行，但從業(yè)績表現(xiàn)來看，似乎效果尚未體現(xiàn)。根據(jù)最新財(cái)報(bào)，2024年一季度，雅戈?duì)枙r(shí)尚板塊收入下滑7.84%。周婷表示，雅戈?duì)栐诜b產(chǎn)業(yè)上的成績，只能用不溫不火來形容，并且也面臨巨大壓力，國際奢侈品牌與極致性價(jià)比兩端的擠壓，是雅戈?duì)柕人兄袊放泼媾R的普遍問題。

北京商報(bào)記者 張君花