資本市場(chǎng)教育板塊的反彈仍在持續(xù)，8月7日開(kāi)盤(pán)，中公教育、昂立教育、新東方、卓越教育集團(tuán)等多教只育股股價(jià)持續(xù)上漲，部分A股教育板塊公司觸及漲停。自周一開(kāi)盤(pán)至今，A股及港股的教育板塊走高。對(duì)此，市場(chǎng)解讀為政策利好與行業(yè)自我修復(fù)的雙重作用。業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，頭部企業(yè)新東方、好未來(lái)等均出現(xiàn)不同程度的業(yè)績(jī)回暖。政策層面，8月3日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），明確提出發(fā)展教育和培訓(xùn)消費(fèi)。事實(shí)上，此“教培”消費(fèi)并非之前的K12學(xué)科培訓(xùn)，而是以職業(yè)教育、成人教育及非學(xué)科培訓(xùn)為代表的合規(guī)培訓(xùn)。這也貼合了當(dāng)前教育公司的轉(zhuǎn)型方向。自“雙減”政策發(fā)布后，各家教培機(jī)構(gòu)開(kāi)始由K12轉(zhuǎn)向職業(yè)教育、智能硬件、文旅直播等新領(lǐng)域。疊加教育消費(fèi)新政策推動(dòng)之下，教培行業(yè)另一個(gè)春天可期。

教育板塊連續(xù)三天普漲

沉寂已久的教育板塊在近日迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈。截至8月7日收盤(pán)，A股市場(chǎng)上中公教育、昂立教育漲停，科德教育股價(jià)漲6.15%，全通教育股價(jià)漲2.51%。港股市場(chǎng)上，卓越教育集團(tuán)漲7.81%，新高教集團(tuán)漲2.03%，思考樂(lè)教育漲4.18%。

事實(shí)上，自8月5日周一開(kāi)盤(pán)后，教育板塊已連續(xù)三天保持活躍并迎來(lái)普漲。其中，中公教育7天6板，昂立教育3天累計(jì)漲幅達(dá)33.09%。針對(duì)持續(xù)上漲的股價(jià)，多家教育板塊上市公司已發(fā)布交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告。昂立教育在公告中明確表示，目前教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)仍屬于強(qiáng)監(jiān)管行業(yè)。

普漲氛圍之下，新東方在8月6日宣布擴(kuò)大股票回購(gòu)計(jì)劃。公司根據(jù)股份回購(gòu)計(jì)劃獲授權(quán)回購(gòu)的股份總值將由4億美元增至7億美元。隨即，新東方美股及港股股價(jià)應(yīng)聲上漲?；刭?gòu)計(jì)劃發(fā)布當(dāng)晚，新東方美股收漲13.38%，8月7日港股收盤(pán)，新東方港股股價(jià)報(bào)55.8港元/股，股價(jià)漲幅6.29%。

北京商報(bào)記者注意到，當(dāng)前，教育板塊的回暖不止局限于股價(jià)，部分教育板塊上市公司的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)一定增長(zhǎng)。以頭部企業(yè)新東方及好未來(lái)為例，新東方2024財(cái)年凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)43.9%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)74.6%；好未來(lái)2025財(cái)年一季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，公司營(yíng)收也從上年同期的2.75億美元漲至4.14億美元。

政策利好非彼“教培”

曾被市場(chǎng)冷落的教育板塊究竟緣何升溫？在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此輪市場(chǎng)情緒的波動(dòng)或與上周末國(guó)務(wù)院發(fā)布的《意見(jiàn)》有關(guān)。該《意見(jiàn)》提出發(fā)展教育和培訓(xùn)消費(fèi)，這一說(shuō)法也被市場(chǎng)視為利好信號(hào)。

從《意見(jiàn)》原文來(lái)看，文件明確提出，激發(fā)教育和培訓(xùn)消費(fèi)活力，推動(dòng)高等院校、科研機(jī)構(gòu)、社會(huì)組織開(kāi)放優(yōu)質(zhì)教育資源，滿足社會(huì)大眾多元化、個(gè)性化學(xué)習(xí)需求。推動(dòng)職業(yè)教育提質(zhì)增效，建設(shè)高水平職業(yè)學(xué)校和專(zhuān)業(yè)；推動(dòng)社會(huì)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)面向公眾需求提高服務(wù)質(zhì)量；指導(dǎo)學(xué)校按照有關(guān)規(guī)定通過(guò)購(gòu)買(mǎi)服務(wù)等方式引進(jìn)具有相應(yīng)資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)提供非學(xué)科類(lèi)優(yōu)質(zhì)公益課后服務(wù)；鼓勵(lì)與國(guó)際知名高等院校在華開(kāi)展高水平合作辦學(xué)。

在中國(guó)教育科學(xué)研究院研究員儲(chǔ)朝暉看來(lái)，此次新發(fā)《意見(jiàn)》與之前的“雙減”政策均使用了“教培”一詞，盡管用詞相同，但兩份文件所表達(dá)的內(nèi)涵存在差異。“雙減”政策中提到的“教培”主要指義務(wù)教育階段的學(xué)科培訓(xùn)，此次國(guó)務(wù)院《意見(jiàn)》中提到的“教育和培訓(xùn)”，則主要是指高等教育和非學(xué)科的培訓(xùn)。

針對(duì)近期教育板塊的變化，儲(chǔ)朝暉分析認(rèn)為，資本市場(chǎng)的敏感表現(xiàn)或源于家長(zhǎng)對(duì)培訓(xùn)存在的剛性需求。只要出現(xiàn)相關(guān)消息，就可能對(duì)市場(chǎng)造成影響，進(jìn)而出現(xiàn)股價(jià)波動(dòng)。

新政指明轉(zhuǎn)型方向

毋庸置疑，教育領(lǐng)域作為政策強(qiáng)相關(guān)板塊，其企業(yè)的業(yè)務(wù)開(kāi)展方向受到政策導(dǎo)向的絕對(duì)影響。在“雙減”政策發(fā)布后，不少教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)在轉(zhuǎn)型上已有所突破。

北京商報(bào)記者梳理相關(guān)企業(yè)轉(zhuǎn)型動(dòng)態(tài)發(fā)現(xiàn)，從K12學(xué)科培訓(xùn)轉(zhuǎn)向職業(yè)教育、智能硬件及直播電商等業(yè)務(wù)，是多數(shù)機(jī)構(gòu)的共同選擇。目前，包括好未來(lái)、新東方、高途等在內(nèi)的多家企業(yè)均已推出智能教育硬件，并在直播電商領(lǐng)域取得了一定成效。

職業(yè)教育領(lǐng)域，科德教育、中公教育、學(xué)大教育等均已開(kāi)始布局職教。以學(xué)大教育為例，今年2月，學(xué)大教育通過(guò)子公司收購(gòu)珠海隆大智業(yè)教育管理顧問(wèn)有限公司70%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)間接持有珠海市工貿(mào)技工學(xué)校和珠海市工貿(mào)管理專(zhuān)修學(xué)校70%的舉辦者權(quán)益。

多鯨資本合伙人葛文偉告訴北京商報(bào)記者，教育消費(fèi)屬于剛需。在當(dāng)前擴(kuò)大內(nèi)需的語(yǔ)境之下，推動(dòng)發(fā)展教育消費(fèi)被重點(diǎn)提及，能有力地推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。

葛文偉表示，從過(guò)去三年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，僅從教育供給側(cè)進(jìn)行管控，不對(duì)教育需求側(cè)進(jìn)行疏導(dǎo)，導(dǎo)致出現(xiàn)了各類(lèi)“小黑班”及違規(guī)培訓(xùn)的情況。目前政策已釋放積極信號(hào)，對(duì)教培行業(yè)的管控將從“一刀切”轉(zhuǎn)向更加科學(xué)有序地監(jiān)管。

儲(chǔ)朝暉也表示，一類(lèi)政策從發(fā)布到落地，在執(zhí)行過(guò)程中會(huì)根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行不斷優(yōu)化。同時(shí)，由于各地方實(shí)際情況不同，不能通過(guò)“一刀切”的政策解決全部問(wèn)題。此次新發(fā)《意見(jiàn)》對(duì)“教培”概念明確的同時(shí)，也提出推動(dòng)職業(yè)教育和成人教育發(fā)展的要求，這或?qū)膛鄼C(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型指明了方向。

北京商報(bào)記者 趙博宇