保險(xiǎn)資管公司資產(chǎn)證券化（ABS）業(yè)務(wù)再擴(kuò)容。7月23日，平安資管表示，由公司作為管理人的“平安資產(chǎn)－中航租賃2024年第1期綠色資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃（可續(xù)發(fā)型）”在上交所成功發(fā)行。至此，首批5家獲準(zhǔn)試點(diǎn)ABS業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)資管公司相關(guān)產(chǎn)品都上線。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家告訴北京商報(bào)記者，保險(xiǎn)資金作為市場(chǎng)上稀缺的長(zhǎng)期資金、耐心資本，參與ABS業(yè)務(wù)，提升了險(xiǎn)資的業(yè)務(wù)支持能力，優(yōu)化了資產(chǎn)配置。從未來(lái)收益角度看，ABS業(yè)務(wù)對(duì)險(xiǎn)企的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將會(huì)有不錯(cuò)的助力。

首批保險(xiǎn)資管ABS產(chǎn)品全部亮相

ABS是將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為證券產(chǎn)品進(jìn)行交易和投資的過(guò)程，已成為我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)最重要的品種之一。2023年10月13日，國(guó)壽資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)、太保資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、平安資管5家保險(xiǎn)資管公司獲得滬深交易所出具的無(wú)異議函，成為首批獲批試點(diǎn)開(kāi)展資產(chǎn)證券化（ABS）及不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）業(yè)務(wù)的公司。

自試點(diǎn)以來(lái)，獲批的保險(xiǎn)資管公司先后申報(bào)相關(guān)產(chǎn)品。首單保險(xiǎn)資管ABS產(chǎn)品來(lái)自泰康資產(chǎn)，5月8日，泰康資產(chǎn)作為計(jì)劃管理人的“泰康資產(chǎn)—中電投租賃1號(hào)碳中和綠色資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”成功發(fā)行，項(xiàng)目涉及的規(guī)模為12.64億元。此后，國(guó)壽資產(chǎn)、太保資產(chǎn)、人保資產(chǎn)的產(chǎn)品也先后發(fā)行或獲得受理。加上7月23日，平安資管發(fā)行的專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，首批5家獲準(zhǔn)交易所試點(diǎn)ABS業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司均已亮相產(chǎn)品。5家保險(xiǎn)資管公司6單ABS業(yè)務(wù)產(chǎn)品累計(jì)募資及儲(chǔ)架總規(guī)模為189.21億元。

保險(xiǎn)資金作為市場(chǎng)上稀缺的長(zhǎng)期資金、耐心資本，開(kāi)展ABS業(yè)務(wù)，不僅有利于險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)拓寬投資范圍，獲得收益，更有利于保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。深圳北山常成基金投研院執(zhí)行院長(zhǎng)王兆江表示，參與ABS業(yè)務(wù)，提升了險(xiǎn)資的業(yè)務(wù)支持能力，優(yōu)化了資產(chǎn)配置。從未來(lái)收益角度看，ABS業(yè)務(wù)對(duì)險(xiǎn)企的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將會(huì)有不錯(cuò)的助力。

平安資管也認(rèn)為，交易所資產(chǎn)證券化產(chǎn)品作為資本市場(chǎng)重要金融工具，在助力盤(pán)活市場(chǎng)存量資產(chǎn)、增強(qiáng)循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力、優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等方面具有顯著效能。

更青睞新能源領(lǐng)域投資

首批保險(xiǎn)資管ABS產(chǎn)品投向了哪些領(lǐng)域？

北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，首批產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)更青睞新能源、綠色資產(chǎn)。如平安資管的ABS產(chǎn)品，底層資產(chǎn)為中航租賃的儲(chǔ)能發(fā)電、光伏發(fā)電等清潔能源資產(chǎn)。人保資產(chǎn)擔(dān)任項(xiàng)目協(xié)調(diào)人的中電投融和融資租賃新源第6—15期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，底層資產(chǎn)涉及光伏、風(fēng)電、水電、儲(chǔ)能等綠色產(chǎn)業(yè)，與綠色金融方向相契合。原始權(quán)益人中電投融和融資租賃有限公司，主要是在新能源發(fā)電、儲(chǔ)能、節(jié)能環(huán)保、信息通訊、城市能源等領(lǐng)域提供綜合業(yè)務(wù)方案。泰康資產(chǎn)的資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，原始權(quán)益人同樣是中電投融和融資租賃有限公司。

對(duì)于保險(xiǎn)資管ABS產(chǎn)品的投資偏好，在王兆江看來(lái)，新能源資產(chǎn)是符合未來(lái)能源結(jié)構(gòu)綠色需求的，我國(guó)目前清潔能源在能源占比中較低，但剛需廣闊，所以險(xiǎn)資布局新能源ABS產(chǎn)品也是從資產(chǎn)的長(zhǎng)久價(jià)值來(lái)考慮的。中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜同樣認(rèn)為，新能源等領(lǐng)域的資產(chǎn)具有較強(qiáng)的流動(dòng)性和穩(wěn)定性，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，符合保險(xiǎn)資金的安全性投資需求；也是我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域，投資這些領(lǐng)域的資產(chǎn)有助于支持國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

產(chǎn)品加速落地的同時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)該被關(guān)注。柏文喜表示，對(duì)于保險(xiǎn)資管公司來(lái)說(shuō)，ABS流動(dòng)性相對(duì)較低可能是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。由于ABS產(chǎn)品的流動(dòng)性相對(duì)較低，投資者在需要資金時(shí)可能難以及時(shí)變現(xiàn)，從而影響資金的使用效率。此外，由于ABS產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模通常較大，因此市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)其影響也可能較大。保險(xiǎn)公司需要做好風(fēng)險(xiǎn)管理，充分了解市場(chǎng)狀況和產(chǎn)品特性，合理配置資產(chǎn)，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

北京商報(bào)記者 李秀梅