市值月蒸發(fā)近200億港元的周大福，日后如何發(fā)展再次引人關(guān)注。近日，北京商報(bào)記者看到，周大福發(fā)布2024年4月1日—5月31日未經(jīng)審核的主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，零售值同比減少20.2%，可見(jiàn)周大福在資本市場(chǎng)上的日子并不算好過(guò)。同時(shí)，自6月以來(lái)，周大福的深圳工廠(chǎng)停工備受關(guān)注，一個(gè)月的時(shí)間，周大福的市值蒸發(fā)約200億港元。從線(xiàn)下表現(xiàn)來(lái)看，周大福內(nèi)地拓店的目標(biāo)更是未達(dá)預(yù)期，2024財(cái)年周大福僅新增143個(gè)零售點(diǎn)，遠(yuǎn)低于去年拓店1631家的增速。伴隨老鋪黃金、周六福等黃金品牌的紛紛上市，周大福能否坐穩(wěn)黃金“一哥”的寶座，值得關(guān)注。

股價(jià)腰斬

黃金珠寶品牌周大福的日子過(guò)得有些“艱難”。7月10日開(kāi)盤(pán)，周大福每股收8.17港元，市值約816億港元，收盤(pán)價(jià)每股8.18港元，市值約817億港元。較6月3日每股9.94港元的股價(jià)，下跌近20%，較2023年初每股14.67港元的股價(jià)，下跌近50%。

在要客研究院院長(zhǎng)周婷看來(lái)，周大福股價(jià)下跌的原因一方面在于受?chē)?guó)際金價(jià)持續(xù)上漲影響，一方面受周大福品牌自身影響。

在國(guó)際金價(jià)方面，今年4月，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2024年一季度中國(guó)金飾消費(fèi)同比下滑6%。6月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額數(shù)據(jù)顯示，金銀珠寶消費(fèi)額同比下滑11%。持續(xù)飆升的金價(jià)抑制了消費(fèi)者對(duì)于黃金飾品的購(gòu)買(mǎi)需求，對(duì)周大福等黃金品牌的營(yíng)收造成影響。

在自身影響方面，今年6月，“周大福深圳工廠(chǎng)停工停產(chǎn)”引發(fā)熱議，在一定程度上減少了投資者對(duì)品牌發(fā)展的信心。隨后6月13日，周大福公布的2024年4月1日—5月31日未經(jīng)審核的主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，零售值同比減少20.2%，業(yè)績(jī)發(fā)展不及預(yù)期。兩輪沖擊之下股價(jià)也隨之下跌，6月14日開(kāi)盤(pán)后，周大福股價(jià)跌幅一度超過(guò)10%，此后報(bào)收8.62港元，下跌8.88%。

對(duì)于周大福品牌的后續(xù)發(fā)展，北京商報(bào)記者聯(lián)系周大福品牌方，但截至發(fā)稿未收到其官方回復(fù)。

不過(guò)，此前周大福在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，2025財(cái)年周大福將不設(shè)凈開(kāi)店指標(biāo)，將聚焦于高效和優(yōu)質(zhì)的門(mén)店管理，并致力于提升門(mén)店生產(chǎn)和盈利能力，以鞏固和提升市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。中期而言，中國(guó)內(nèi)地、特別是低線(xiàn)城市和街鋪，仍然有增長(zhǎng)機(jī)遇。

銷(xiāo)量減少 

高速蒸發(fā)的市值，究其原因，或在2024財(cái)年開(kāi)年之初就埋下了伏筆。今年6月，周大福披露的2024財(cái)年財(cái)報(bào)顯示，2024財(cái)年周大福實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1087.13億港元，同比增長(zhǎng)14.8%；主要營(yíng)業(yè)溢利121.63億港元，同比增長(zhǎng)28.9%。凈利潤(rùn)在經(jīng)歷上一財(cái)年的負(fù)增長(zhǎng)后，在2024財(cái)年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，周大福年度凈利潤(rùn)66.07億港元，同比增長(zhǎng)20.3%；公司股東應(yīng)占利潤(rùn)為64.99億港元，同比增長(zhǎng)20.7%。

雖然在2024財(cái)年?duì)I收突破千億元，但這并未給周大福帶來(lái)持續(xù)的增量，品牌發(fā)展規(guī)劃的弊端在財(cái)報(bào)中也有所凸顯。2024財(cái)年周大福毛利率僅為20.5%， 周大福因黃金借貸未變現(xiàn)產(chǎn)生的虧損有24.89億港元，比2023財(cái)年同比增長(zhǎng)近50%。在門(mén)店拓張方面，周大福2024財(cái)年僅在內(nèi)地新增珠寶零售點(diǎn)143個(gè)。

作為黃金珠寶企業(yè)中的龍頭品牌，強(qiáng)大的市場(chǎng)占有率一直是周大福能夠贏(yíng)得消費(fèi)者信心的有效手段。2024財(cái)年財(cái)報(bào)顯示，周大福在內(nèi)地共有7403個(gè)零售點(diǎn)，其中2023財(cái)年周大福在中國(guó)內(nèi)地增加1631個(gè)零售點(diǎn)，2022財(cái)年周大福在中國(guó)內(nèi)地增加1312個(gè)零售點(diǎn)。相比之下，周大福2024財(cái)年的新增零售點(diǎn)數(shù)量，不及往年的五分之一。

此外，2025財(cái)年開(kāi)局周大福的表現(xiàn)也并不亮眼。周大福公布的2024年4月1日—5月31日未經(jīng)審核的主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，分產(chǎn)品來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，周大福的珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾在中國(guó)內(nèi)地的同店銷(xiāo)售同比減少32.9%；周大福的黃金首飾及產(chǎn)品在中國(guó)內(nèi)地的同店銷(xiāo)售同比減少29.8%。

對(duì)此，奢侈品時(shí)尚領(lǐng)域?qū)＜覐埮嘤⒈硎?，眼下，周大福各渠道布局都已相?duì)成熟，隨著金價(jià)的一路上漲，僅從線(xiàn)下拓店角度來(lái)看，周大福難以形成長(zhǎng)效的盈利機(jī)制。且在金價(jià)高壓下，消費(fèi)者的消費(fèi)欲望進(jìn)一步縮減，這都對(duì)周大福2025財(cái)年的發(fā)展提出了更高的要求，市值的蒸發(fā)恰是迫使周大福尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)的“契機(jī)”。

發(fā)力高端

今年6月，老鋪黃金、周六福等黃金品牌紛紛遞交招股書(shū)。老鋪黃金招股書(shū)顯示，老鋪黃金在2021年、2022年和2023年的收入分別為12.65億元、12.94億元和31.8億元，同期毛利分別為5.21億元、5.42億元、13.32億元，毛利逐年增長(zhǎng)。周六福招股書(shū)也顯示，在加盟模式利好的影響下，周六福2023年?duì)I收相較2021年幾近翻倍，營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年雙增。

在有限的市場(chǎng)格局下，黃金后起之秀的發(fā)展勢(shì)必會(huì)在一定程度上對(duì)周大福造成沖擊。對(duì)于周大福的未來(lái)發(fā)展，周婷表示，高端化或是周大福的唯一出路。未來(lái)，周大福應(yīng)堅(jiān)持走高端化的發(fā)展路線(xiàn)，改變零售模式，加強(qiáng)零售數(shù)字化建設(shè)，變傳統(tǒng)門(mén)店為體驗(yàn)和服務(wù)中心。在產(chǎn)品上，周大福應(yīng)加大產(chǎn)品研發(fā)及創(chuàng)新力度，提升產(chǎn)品藝術(shù)價(jià)值，不斷地向國(guó)際奢侈品品牌靠攏，在高端品牌的競(jìng)爭(zhēng)中博得出路。

誠(chéng)然，周大福也正在進(jìn)行品牌戰(zhàn)略的調(diào)整。周大福珠寶集團(tuán)董事總經(jīng)理黃紹基公開(kāi)表示，接下來(lái)周大福將合理分配不同城市的產(chǎn)品，進(jìn)一步挖掘并貼近低線(xiàn)城市的需求，發(fā)力宣傳推廣，對(duì)一二線(xiàn)城市與三四線(xiàn)城市進(jìn)行差異化宣傳推廣。同時(shí)，周大福將發(fā)力品牌創(chuàng)新，加強(qiáng)產(chǎn)品個(gè)性化和場(chǎng)景化研發(fā)，通過(guò)降本增效的方式提升品牌盈利能力。

北京商報(bào)記者 王思琦