當?shù)貢r間6月2日，決定未來石油產(chǎn)量的石油輸出國組織歐佩克+（OPEC+）會議召開，在市場及分析機構(gòu)預料之內(nèi)的是,OPEC+同意將此前的減產(chǎn)協(xié)議延長至2025年底。市場人士指出，歐佩克+會議結(jié)果未過多超出市場預期，對國際油價的影響短期內(nèi)有限。目前市場對國際油價的關(guān)注點將逐漸轉(zhuǎn)向需求端，一旦季節(jié)性需求回升、庫存下降，國際油價可能會上漲。

延至2025年底

根據(jù)聲明，包括沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克等8個OPEC+成員國決定把2023年11月宣布的日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施延長至今年9月底，此外還把去年4月宣布的日均165萬桶自愿減產(chǎn)措施延長至2025年底。

同時，2024年10月至2025年9月期間，上述8個產(chǎn)油國可以根據(jù)市場情況逐步退出220萬桶/日的減產(chǎn)計劃。

自2022年底以來，石油輸出國組織和以俄羅斯為首的OPEC+已經(jīng)進行了一系列大幅減產(chǎn)。

截至會議前，OPEC+成員國總減產(chǎn)586萬桶/日，約占全球需求的5.7%。減產(chǎn)包括OPEC+所有成員國200萬桶/日，9個成員國第一輪自愿減產(chǎn)166萬桶/日，8個成員國第二輪自愿減產(chǎn)220萬桶/日。原本此輪減產(chǎn)至6月底到期。

中信期貨商品研究部副總監(jiān)桂晨曦表示，歐佩克+對于高油價的需求仍然存在。6月2日，沙特阿美啟動股票增發(fā)，計劃融資約120億美元，以滿足政府支出增加帶來的財政赤字。而其余開支則主要來自石油出口收入，因此減產(chǎn)挺價仍是目前主要方向。

值得一提的是，本次會議的進程可謂一波三折。包括伊拉克、阿聯(lián)酋和俄羅斯都曾暗示過考慮增產(chǎn)，不計入配額的伊朗宣布批準將伊朗國家石油公司的石油產(chǎn)量從360萬桶/日提高到400萬桶/日。原定的會議時間被推遲一天，主要來自自愿減產(chǎn)國家的能源部長飛往沙特首都利雅得磋商具體生產(chǎn)計劃。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，歐佩克+此舉旨在進一步支撐油價的同時，放松一些成員國（如阿聯(lián)酋）的產(chǎn)量限制，阿聯(lián)酋5月曾稱原油產(chǎn)能提高至去年的水平，并希望使用部分閑置產(chǎn)能。

新加坡Vanda Insights公司創(chuàng)始人Vandana Hari表示，市場原本并未預期歐佩克+將在10月份開始逐步取消減產(chǎn)，該協(xié)議應有助于維持內(nèi)部團結(jié)，長期持續(xù)不對稱的減產(chǎn)可能會成為摩擦的根源。

短期提振有限

由于貨幣政策和全球經(jīng)濟前景的不確定性， 國際油價在本次OPEC+重磅會議前徘徊于近3個月低位。在經(jīng)歷了年初通脹超預期后，美聯(lián)儲認為利率需要比之前預期的更長時間保持穩(wěn)定。這對油價來說是利空的因素，因為更高的利率通常會抑制對大宗商品的需求，并使美元走強。

面對全球需求增長不溫不火、貨幣政策壓力和競爭對手產(chǎn)量不斷上升的情況，延長減產(chǎn)能否穩(wěn)住徘徊于3個月低位的國際油價？市場分析機構(gòu)均認為，該結(jié)果屬于意料之內(nèi)，對原油期貨的價格提振有限。

消息傳出后，6月3日，國際原油價格開盤后震蕩走跌，后有所回升。截至北京時間晚8點，美國WTI原油期貨價格微漲0.07%至77.05美元/桶，英國布倫特原油期貨價格微漲0.11%至81.17美元/桶。與4月中旬年內(nèi)高點相比，國際油價目前跌幅約10%。

標普全球大宗商品洞察原油研究主管Jim Burkhard認為，歐佩克+延長減產(chǎn)在預料之中，因此減產(chǎn)聲明本身不太可能長期影響油價，但延長減產(chǎn)增加了原油庫存在夏季下降的可能性，可能會在一段時間內(nèi)提振油價。一旦季節(jié)性需求增加、庫存下降，油價可能會上漲。

高盛分析師Daan Struyven領(lǐng)導的團隊在報告中則表示，此次歐佩克+會議對油價來說是不利因素，在原油庫存意外增加之時，8國已經(jīng)概述了它們將如何逐步退出減產(chǎn)，布倫特原油可能會跌破75—90美元價格區(qū)間。但高盛在報告中也強調(diào)，如果市場表現(xiàn)疲軟，需求達不到OPEC+的預期，那么減產(chǎn)計劃將難以為繼。

需求在望

接下來的夏季傳統(tǒng)消費高峰期對于油價走向至關(guān)重要。金聯(lián)創(chuàng)原油分析師奚佳蕊指出，眼下全球開始進入石油消費旺季，但從近期數(shù)據(jù)看，美國汽油消費較為疲軟，在美國陣亡將士紀念日前夕，美國燃料日均需求卻同比下降了1.4%。

奚佳蕊認為，今年三季度開始，原油供應將逐步增加，四季度或為全球原油市場的轉(zhuǎn)折點，原油供應壓力將開始遞增，近一年來支撐基本面的重要因素已無法對油市繼續(xù)形成強勁支撐。

而需求端上，因煉廠開工率偏低，汽油季節(jié)性需求提振尚未到來，汽油裂解短期出現(xiàn)大幅下跌后企穩(wěn)，但旺季需求仍可預期。南華期貨認為，油價短期不具備崩盤基礎，因OPEC+會議結(jié)果不及預期，短期供應縮減進入四季度逐漸寬松，但市場看漲情緒受到一定壓制。

OPEC+月報預測，今年石油市場需求將增加225萬桶/日。相比之下，國際能源署（IEA）則認為，消費需求增長僅有106萬桶/日。此外，摩根大通表示，從4月底到8月底，全球石油需求將加速增長250萬桶/日，同期全球煉油廠產(chǎn)量將增加400萬桶/日。根據(jù)需求前景，繼續(xù)看好2024年第三季度的油價表現(xiàn)。

桂晨曦認為，歐佩克+減產(chǎn)和美國產(chǎn)量停滯現(xiàn)狀大概率維持，中美經(jīng)濟進展對油品需求影響仍具有不確定性。此外三季度拜登選舉前夕對控通脹和穩(wěn)油價的政治訴求可能達到高峰期，或?qū)⒂绊戄浾搩A向和原油情緒。

正信期貨也表示，由于OPEC+延長減產(chǎn)為預期之內(nèi)，會議結(jié)果并未對原油起到明顯支撐，整體市場利空大于利多，油價短期承壓。但另一方面，汽油需求旺季即將到來，對油價仍有支撐。

宏源期貨首席能化研究員詹建平認為，整體來看，原油的主要矛盾將逐步回歸基本面及宏觀，地緣因素逐步淡化為風險點，宏觀上主要經(jīng)濟體溫和復蘇，中美經(jīng)濟周期有望共振向上，基本面上美汽油進入需求旺季，成品油需求在下半年有一定支撐，加上整體原油即成品油庫存偏低，對于下半年油市仍然看多；從中長期角度來看，整體原油低庫存與歐佩克+減產(chǎn)仍將繼續(xù)為油價提供支撐。

北京商報記者 趙天舒