每天凈賺超過(guò)1.6億美元。作為“AI賣(mài)鏟人”，英偉達(dá)最新財(cái)報(bào)的各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)幾乎都打破了外界對(duì)“美股AI泡沫是否過(guò)大”的質(zhì)疑，賺錢(qián)能力依舊爆表，并直接助推股價(jià)站上1000美元。賺得盆滿缽滿后，英偉達(dá)也在加大力度“分錢(qián)”。同時(shí)CEO黃仁勛很有信心地表示，公司正處于下一波增長(zhǎng)的起點(diǎn)。

利潤(rùn)猛漲628%

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三美股盤(pán)后，英偉達(dá)公布了該公司2025財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)。其營(yíng)收為260.44億美元，遠(yuǎn)超LSEG預(yù)測(cè)的246.5億美元，同比2024財(cái)年第一財(cái)季的71.92億美元大幅增長(zhǎng)262%，環(huán)比上一財(cái)季的221.03億美元增長(zhǎng)18%。凈利潤(rùn)則繼續(xù)突破外界預(yù)測(cè)的天花板，達(dá)到了驚人的148.81億美元，與上年同期的20.43億美元相比大幅增長(zhǎng)628%。

財(cái)報(bào)發(fā)出后，英偉達(dá)股價(jià)再度大漲，盤(pán)后漲6%，首次突破1000美元，達(dá)到1006.72美元，市值也達(dá)到2.34萬(wàn)億美元。該公司對(duì)下一財(cái)報(bào)季的預(yù)期也非常樂(lè)觀，預(yù)計(jì)第二財(cái)季收入約為280億美元，高于此前分析師預(yù)期的268億美元。

為了讓投資者更輕松地入手股票，英偉達(dá)在財(cái)報(bào)中也宣布了拆股計(jì)劃。從6月10日開(kāi)始，該公司將完成股票的1拆10，截至6月6日收盤(pán)之前在冊(cè)的股東，每份普通股可獲得額外9股。英偉達(dá)還將股息按拆股后提高150%至每股0.01美元，支付給6月11日之前在冊(cè)的股東。

此外，英偉達(dá)對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的供應(yīng)也是外界關(guān)注的焦點(diǎn)之一。此前，該公司在中國(guó)的銷(xiāo)售額一直占其數(shù)據(jù)中心收入的20%至25%左右，但自去年10月份美國(guó)發(fā)布最新的芯片出口限制之后，英偉達(dá)在中國(guó)的業(yè)務(wù)受到極大限制。

今年早些時(shí)候，英偉達(dá)開(kāi)始向中國(guó)客戶提供H20，這是一款對(duì)中國(guó)“特供版”的AI芯片，符合美國(guó)的出口管制。英偉達(dá)高管在財(cái)報(bào)會(huì)上承認(rèn)，該公司在中國(guó)的銷(xiāo)售額在今年第一財(cái)季“大幅”下降。

黃仁勛也在財(cái)報(bào)會(huì)上預(yù)計(jì)，中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈：“由于我們?cè)诩夹g(shù)上受到限制，現(xiàn)在在中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。”然而，他補(bǔ)充道：“我們將繼續(xù)盡最大努力為那里的客戶和市場(chǎng)服務(wù)，并盡我們所能。”

AI浪潮風(fēng)向標(biāo)

從去年至今，AI浪潮持續(xù)席卷美股。FactSet近期做過(guò)一項(xiàng)調(diào)查，將從2023年12月15日—2024年3月14日內(nèi)召開(kāi)的上市公司財(cái)報(bào)電話會(huì)議記錄進(jìn)行匯總整理，有179家都提到了“AI”一詞，是近十年來(lái)的第二高，而第一也是在近一年內(nèi)有181家提到“AI”。

英偉達(dá)則是AI浪潮中的風(fēng)向標(biāo)。在FactSet所做的調(diào)查中，英偉達(dá)在財(cái)報(bào)中114次提及“AI”排名第一，領(lǐng)跑一眾公司。而從今年上半年開(kāi)始，華爾街已經(jīng)有分析師及機(jī)構(gòu)提出質(zhì)疑，就“美股AI泡沫是否已經(jīng)超過(guò)昔日的互聯(lián)網(wǎng)泡沫”“英偉達(dá)能否配得上2萬(wàn)億美元市值”等話題，正反方意見(jiàn)爆發(fā)過(guò)激烈的爭(zhēng)論。

Carson Group的首席市場(chǎng)策略師Ryan Detrick表示：“即使面對(duì)沉重的期望，英偉達(dá)再次站了出來(lái)，交出了出色的答卷。公司一向重要的數(shù)據(jù)中心業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，對(duì)未來(lái)的指引同樣令人印象深刻。”

今年以來(lái)，英偉達(dá)的股價(jià)表現(xiàn)大幅優(yōu)于標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)，在標(biāo)普500指數(shù)中的權(quán)重超過(guò)5%，在納斯達(dá)克100指數(shù)中占6.5%。金融機(jī)構(gòu)Freedom Capital Markets的首席全球策略師Jay Woods指出：“很少有一只股票能夠?qū)φw市場(chǎng)產(chǎn)生如此巨大的影響。但英偉達(dá)已經(jīng)贏得了這一地位。”

英偉達(dá)為何如此重要？一位AI領(lǐng)域資深從業(yè)者直言：“你在為你沒(méi)有見(jiàn)過(guò)的顯卡付費(fèi)?，F(xiàn)在消費(fèi)者使用的幾乎所有AI類(lèi)服務(wù)，全部都是由算法提供的，比如短視頻的視頻編輯系統(tǒng)、推薦系統(tǒng)都是由算法進(jìn)行驅(qū)動(dòng)，這些算法的底層全部都需要調(diào)用GPU。這就意味著，只要你刷抖音，你就在直接或間接地使用GPU。”

IDC亞太區(qū)研究總監(jiān)郭俊麗表示，近日互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過(guò)自研AI芯片，與包括英偉達(dá)在內(nèi)的其他芯片制造商更密切地合作，想要在英偉達(dá)之外實(shí)現(xiàn)供應(yīng)商多元化。長(zhǎng)期來(lái)看，這一趨勢(shì)對(duì)英偉達(dá)的業(yè)務(wù)會(huì)造成影響，但不會(huì)太大。

與交付賽跑

最受外界關(guān)注的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上，旗艦GPU產(chǎn)品從H100到H200 ，再到B200，公司保持了行業(yè)罕見(jiàn)的“一年一迭代”的速度。即便如此，其產(chǎn)品在市場(chǎng)上依舊供不應(yīng)求。用黃仁勛的話來(lái)說(shuō)，因?yàn)镃hatGPT及新興人工智能模型的出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)GPU的需求“令人難以置信”，公司每天都在與交付賽跑。

毫無(wú)疑問(wèn)，這體現(xiàn)出AI芯片市場(chǎng)的旺盛需求。此前，英偉達(dá)芯片架構(gòu)更新周期大約為每?jī)赡暌淮危?020年推出Ampere架構(gòu)，2022年推出Hopper架構(gòu)，2024年推出Blackwell架構(gòu)。

目前，其2022年發(fā)布的H100 GPU供應(yīng)情況有所改善，但仍然短缺。近幾個(gè)月以來(lái)，其已經(jīng)與100多家公司合作，這些公司正在建設(shè)新的數(shù)據(jù)中心，需求GPU數(shù)量從數(shù)百到數(shù)萬(wàn)不等，有些甚至達(dá)到10萬(wàn)個(gè)。

能夠生成文本、照片、視頻和音頻等多種類(lèi)型數(shù)據(jù)的多模態(tài)AI也是近一年來(lái)備受關(guān)注的AI話題。就在近幾周，OpenAI、谷歌和微軟先后發(fā)布了在多模態(tài)AI方面的一系列創(chuàng)新成果，充分體現(xiàn)出AI賽道競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，作為“AI軍火商”的英偉達(dá)也因而備受各大科技巨頭的追捧。

英偉達(dá)CFO科萊特·克雷斯（Colette Kress）表示，本季度一大亮點(diǎn)是Meta發(fā)布了Llama 3 AI大模型，使用了2.4萬(wàn)個(gè)H100 GPU。此外，特斯拉也正在使用3.5萬(wàn)個(gè)H100來(lái)幫助訓(xùn)練自動(dòng)駕駛模型?？死姿古袛?，汽車(chē)將成為英偉達(dá)今年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)應(yīng)用最大的垂直行業(yè)領(lǐng)域。

除了大型廠商，來(lái)自初創(chuàng)企業(yè)的需求也非常強(qiáng)勁。黃仁勛表示：“目前在各領(lǐng)域中，大約有1.5萬(wàn)到2萬(wàn)家生成式AI初創(chuàng)公司正等待成為英偉達(dá)的客戶，使用英偉達(dá)的設(shè)備來(lái)訓(xùn)練模型。”

不僅是AI芯片，英偉達(dá)還展現(xiàn)出了更大的野心。黃仁勛表示，在加速AI芯片開(kāi)發(fā)的同時(shí)，英偉達(dá)還將加速生產(chǎn)其他所有類(lèi)型的芯片：“我們將以非?？斓乃俣热嫱七M(jìn)。新的CPU、新的GPU、新的網(wǎng)卡、新的交換機(jī)……大量的芯片正在路上。”

按照先前路透社的爆料，英偉達(dá)秘密研發(fā)的新一代PC CPU是基于Arm架構(gòu)打造，外界判斷這一動(dòng)作是對(duì)該領(lǐng)域霸主英特爾x86架構(gòu)發(fā)起的挑戰(zhàn)。在財(cái)報(bào)電話會(huì)的尾聲，黃仁勛接受媒體采訪時(shí)自信預(yù)言AI狂歡仍會(huì)繼續(xù)，“我們已經(jīng)準(zhǔn)備好迎接下一波增長(zhǎng)”。

北京商報(bào)記者 趙天舒