5月16日，恒天然（Fonterra）宣布改變公司戰(zhàn)略方向，正在探索全部或部分剝離其全球消費(fèi)品業(yè)務(wù)，以及已整合了的恒天然大洋洲業(yè)務(wù)、恒天然斯里蘭卡業(yè)務(wù)的方案，預(yù)計(jì)剝離過程至少需要12—18個(gè)月。

在恒天然首席執(zhí)行官郝萬里（Miles Hurrell）看來，計(jì)劃剝離的都是“偉大的業(yè)務(wù)”，近期業(yè)績有所加強(qiáng)，擁有更多的發(fā)展?jié)摿Γ獙?shí)現(xiàn)恒天然收集、加工和銷售牛奶的核心功能，并不需要擁有這些業(yè)務(wù)。恒天然已經(jīng)收到外界對(duì)部分業(yè)務(wù)感興趣的消息，現(xiàn)在正是考慮其所有權(quán)的好時(shí)機(jī)。

香頌資本董事沈萌看好恒天然此次戰(zhàn)略調(diào)整，“恒天然的核心業(yè)務(wù)是乳制品，因此消費(fèi)品并非主要業(yè)務(wù)，會(huì)根據(jù)戰(zhàn)略需要進(jìn)行評(píng)估，如果不符合收益最大化預(yù)期，就可能被剝離。從而可以使恒天然集中資源投入核心業(yè)務(wù)，強(qiáng)化差異化優(yōu)勢”。

據(jù)悉，恒天然成立于2001年，其性質(zhì)原本是合作社，由當(dāng)時(shí)新西蘭最大的兩家乳品公司和新西蘭乳品局合并而成。目前，恒天然包括恒天然全球貿(mào)易、恒天然原料乳粉、恒天然消費(fèi)乳品和恒天然餐飲服務(wù)四大業(yè)務(wù)部門。

恒天然方面表示，剝離這些資產(chǎn)有助于創(chuàng)建一個(gè)更簡單、績效更高的奶業(yè)合作社，更專注于原料和餐飲服務(wù)業(yè)務(wù)，并做最擅長的事情。通過專注于成為B2B營養(yǎng)乳制品的供應(yīng)商，通過高性能的原料和餐飲服務(wù)渠道與客戶密切合作，可以為恒天然進(jìn)一步增加價(jià)值。

數(shù)據(jù)顯示，2023財(cái)年（截至2023年7月31日的過去12個(gè)月），恒天然集團(tuán)總營收為260億新西蘭元，稅后利潤為15.77億新西蘭元，每股收益0.95新西蘭元，資本回報(bào)率從6.8%上升到12.4%。

獨(dú)立乳業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，恒天然此次戰(zhàn)略調(diào)整與業(yè)績脫不開關(guān)系。經(jīng)過20多年的實(shí)踐證明，恒天然更善于做to B業(yè)務(wù)而非to C業(yè)務(wù)。恒天然乳品附加值也未有效提升，在這種情況下，恒天然揚(yáng)長避短，集中精力做to B業(yè)務(wù)可以保持更好的盈利性。

“如果恒天然出售部分消費(fèi)品業(yè)務(wù)，這將對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和戰(zhàn)略定位產(chǎn)生一定的影響。首先，出售部分業(yè)務(wù)將為公司帶來一定的現(xiàn)金流，有助于改善公司的財(cái)務(wù)狀況。其次，這也將使得公司能夠更加專注于其核心業(yè)務(wù)，提升整體運(yùn)營效率。然而，這也可能帶來一些挑戰(zhàn)，比如需要妥善處理與出售業(yè)務(wù)相關(guān)的員工、客戶和供應(yīng)商等關(guān)系，以確保平穩(wěn)過渡。”戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示。

恒天然一直將中國視為重要的戰(zhàn)略市場，此次戰(zhàn)略調(diào)整或?qū)χ袊袌霎a(chǎn)生一定影響。據(jù)悉，此次計(jì)劃剝離的品牌包括了Anchor（安佳）、Mainland、Kāpiti、Anlene（安怡）、Anmum（安滿）、Fernleaf、Western Star、Perfect Italiano等。這些品牌在新西蘭、澳大利亞、斯里蘭卡、中國和東南亞最為知名。

登錄恒天然中國官網(wǎng)可以看到，安佳、安滿、安怡、安佳專業(yè)乳品和NZMP仍是其在中國市場布局的主要品牌和業(yè)務(wù)。恒天然在全國13000多家商店進(jìn)行3000多種原料產(chǎn)品銷售，在中國超過385個(gè)城市開展餐飲服務(wù)，并在北京、上海、廣州、成都開設(shè)了恒天然應(yīng)用中心。

2023財(cái)年，恒天然大中華區(qū)實(shí)現(xiàn)營收70.72億新西蘭元（約合人民幣305億元），稅后利潤2.84億新西蘭元（約合人民幣12.28億元）。

在詹軍豪看來，“恒天然在中國市場曾經(jīng)非常倚重消費(fèi)品業(yè)務(wù)，此次剝離無疑將對(duì)中國市場產(chǎn)生一定的影響。首先，這將影響恒天然在中國市場的品牌形象和市場地位。其次，這也將影響恒天然在中國市場的產(chǎn)品組合和銷售渠道。不過，考慮到恒天然在中國市場的品牌知名度和市場影響力，以及公司對(duì)中國市場的長期承諾，恒天然仍然有機(jī)會(huì)在中國市場保持領(lǐng)先地位”。

沈萌則持不同意見，“恒天然在中國市場的優(yōu)勢不再明顯，所以不排除出售消費(fèi)品業(yè)務(wù)也是收縮中國業(yè)務(wù)的一種選擇”。

值得關(guān)注的是，恒天然曾多次被曝出乳制品污染事件。據(jù)報(bào)道，2014年1月13日，恒天然宣布，在國內(nèi)召回受大腸桿菌污染的近9000瓶鮮奶油。彼時(shí)，恒天然在聲明中表示：“我們對(duì)此次召回可能造成的不便和擔(dān)憂感到抱歉，但食品安全和質(zhì)量是我們的首要任務(wù)。”2013年8月，恒天然集團(tuán)聲明稱，恒天然集團(tuán)就涉及2012年5月在其一家新西蘭工廠生產(chǎn)的三批次特殊類型的濃縮乳清蛋白（WPC80）的質(zhì)量問題向包括3個(gè)中國客戶在內(nèi)的共8家客戶發(fā)出了提醒。

2015年8月，恒天然還曾因乳酪處理問題造成了Eltham當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)氣味難聞等環(huán)境污染，被罰款19.2萬新西蘭元。

宋亮認(rèn)為，恒天然最大的優(yōu)勢在于成本低，且大部分的奶源都在供應(yīng)國外市場，所以恒天然應(yīng)該注重優(yōu)勢，專心to B業(yè)務(wù)，調(diào)整產(chǎn)品品類，從而在此次戰(zhàn)略調(diào)整中獲益。

“恒天然應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持其核心業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，即作為高價(jià)值創(chuàng)新乳制品原料的全球領(lǐng)先供應(yīng)商。通過不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量和創(chuàng)新能力，鞏固其在全球市場的領(lǐng)先地位。”詹軍豪建議。

對(duì)于未來發(fā)展等問題，北京商報(bào)記者聯(lián)系采訪了恒天然方面，但截至發(fā)稿，對(duì)方未予以回復(fù)。

北京商報(bào)記者 白楊