時隔三年之后，散戶大戰(zhàn)華爾街的一幕或再度上演。彼時，帶領(lǐng)散戶反抗華爾街機構(gòu)的帶頭大哥基思·吉爾（Keith Gill）在論壇活躍發(fā)帖，鼓勵一大批散戶買入某些被對沖基金大量做空的股票，從而引發(fā)了震驚全球的“散戶逼空華爾街”事件，游戲驛站（GameStop）是這場運動中最著名的股票之一。如今，基思·吉爾重回社交媒體，游戲驛站等股票再度暴漲。

再度暴漲

美東時間周一，美股散戶們的帶頭大哥——網(wǎng)名為“Roaring Kitty（咆哮小貓）”的基思·吉爾（Keith Gill）在社交媒體網(wǎng)站X上發(fā)帖，內(nèi)容僅僅是一張圖片——“躺在椅子上的人坐了起來”。

這是他三年來的首次更新，被廣泛解讀為其回歸市場的信號。該條推文5小時瀏覽量突破600萬次，在發(fā)布推文后的10個小時，評論量已經(jīng)超過7000條。

在這之后，基思·吉爾又連續(xù)發(fā)布了多條電影片段，其中包括滅霸出場、金剛狼變身、《頭號玩家》主角發(fā)動油門即將贏下比賽、《冰與火之歌》巨龍?zhí)K醒等畫面，都在暗示著自己的回歸。

在基思·吉爾回歸的影響下，游戲驛站迎來久違暴漲：盤中6次觸及熔斷，一度飆升逾110%，最終收盤漲74.4%報30.45美元，為2021年3月以來最高單日漲幅。另一散戶大戰(zhàn)華爾街的主角——AMC院線也漲近20%，創(chuàng)下自去年8月以來最大漲幅。

根據(jù)分析機構(gòu)S3 Partners的估算，13日當(dāng)天游戲驛站的大漲使得華爾街投行們的空頭倉位損失超過10億美元。

但在專業(yè)人士眼里，這類股票被稱為“MEME股”，泛指社交媒體上散戶們熱衷購買的股票，通常由散戶情緒推動，容易出現(xiàn)高波動性。這些股票的公司基本面并不具有長期投資價值。例如，GME的主要業(yè)務(wù)是線下游戲?qū)嶓w店，在疫情發(fā)生之前就已經(jīng)受到網(wǎng)絡(luò)游戲的較大沖擊；AMC的影院業(yè)務(wù)更是在疫情中遭受重創(chuàng)，在2020年之前，AMC三年里有兩年虧損，自由現(xiàn)金流為負(fù)。

“他能夠贏得一大群人圍觀，說明人們再一次有了FOMO（害怕踏空）和YOLO（你只活一次）的強烈感覺，” Financial Insyghts總裁、美國特拉華州大學(xué)客座教授Peter Atwater表示，“當(dāng)人們投身于純粹投機價值的事物時，他們的信心會非常高，這是其表現(xiàn)方式之一。”

重現(xiàn)2021？

5月14日美股盤前，兩只股票繼續(xù)飆升，游戲驛站漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大至160%，AMC院線的漲幅也達(dá)到150%。開盤后，兩只股票雙雙觸發(fā)停牌。

除了游戲驛站和AMC之外，美國散戶們還把三年前曾經(jīng)炒作過的黑莓、諾基亞等股票的股價一同拉升，一時間似乎2021年的狂歡氛圍又回來了。

而這一切的操盤手——吉爾原本是馬薩諸塞州布洛克頓地區(qū)的一名普通人。他在自學(xué)考取了美國特許金融分析師證書后，曾經(jīng)掛靠一間證券公司任職。但隨著該公司將其解雇，他也失去了金融從業(yè)資格，他此后輾轉(zhuǎn)干過保險代理、軟件銷售等多份工作，同時為了養(yǎng)家糊口也堅持自己的投資生涯。

吉爾從2019年開始在家中的地下室里直播自己對股票的分析，不過觀眾寥寥。直到2021年初他通過在社交網(wǎng)站Reddit大量傳播，集結(jié)了世界各地的散戶，共同推高了游戲驛站的股票價格。

彼時，游戲驛站在美股市場上風(fēng)頭無兩，一方面是散戶投資者瘋狂買入，使該股票一度漲幅超2700%。另一方面是作為空頭的機構(gòu)投資者被迫平倉，承受巨額損失。2021年1月13日至1月29日，平均每天有1億股游戲驛站股票被交易，相比2020年全年平均日成交量增長1400%。

游戲驛站成為美股史詩級的現(xiàn)象后，吉爾也受到了馬薩諸塞州、美國國會以及美國證監(jiān)會等多方調(diào)查。在調(diào)查中吉爾反復(fù)聲明自己沒有進(jìn)行任何違規(guī)操作，堅持持有游戲驛站股票完全是出于對該公司基本面的長期看好，并且有多年的直播記錄為證。最終吉爾被監(jiān)管機構(gòu)判定“不存在市場操縱行為”，但此后他便銷聲匿跡，不再出現(xiàn)在公眾面前，直到這次時隔三年再度發(fā)帖。

不過，重現(xiàn)2021或許并不容易。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析稱，很多散戶喜歡投資小盤股，通過社交等方式集中拉升股票，由此導(dǎo)致做空機構(gòu)爆倉。無論什么資金，量大且持有的流動盤多，都可能操縱股價。至于游戲驛站本身，因為其聚焦的是游戲產(chǎn)業(yè)，可能在觀念上也導(dǎo)致機構(gòu)與散戶形成差異，比如年輕人喜歡且經(jīng)常用，也有這方面因素。不過從基本面來看，游戲驛站的股價是站不住的，長期還是要看真實價值，只有短期才容易受到資金的影響。

影響深刻

如今，吉爾歸來雖無定論，但這場風(fēng)波由于涉及美國社會方方面面，至今仍然深刻地影響著美國金融市場的運轉(zhuǎn)。

以機構(gòu)梅爾文資本為例，該公司成立于2014年，也是近年來華爾街表現(xiàn)最好的對沖基金之一，其在2021年前扣除費用后每年約30%的業(yè)績記錄在華爾街名列前茅。但因為做空游戲驛站，梅爾文資本已經(jīng)損失慘重，不得不走到清盤的地步。

2022年關(guān)停時，梅爾文資本創(chuàng)辦人Gabe Plotkin寫道：“過去的17個月對公司和我們的投資者來說都是一段難以置信的艱難時期。我已經(jīng)盡我所能，但這還不足以帶來市場期待的回報。我現(xiàn)在意識到，我需要遠(yuǎn)離外部資本。”

據(jù)第三方機構(gòu)統(tǒng)計，華爾街巨頭們在做空游戲驛站的過程中合計虧損超過50億美元，其中梅爾文資本直接虧掉了30%的資產(chǎn)。

而另一家機構(gòu)——香椽研究發(fā)布沽空報告，美國多家大型投資機構(gòu)開始大舉做空這家公司，準(zhǔn)備在游戲驛站破產(chǎn)倒閉時大賺一筆。但香櫞的言論在散戶眼中，無異于宣戰(zhàn)，這場關(guān)于游戲驛站的資本大戰(zhàn)，也由此展開。

據(jù)了解，游戲驛站的主要商業(yè)模式是在線下實體店售賣游戲，雖然這套模式很難經(jīng)受住互聯(lián)網(wǎng)線上模式的沖擊，但對于很多美國人來說游戲驛站代表了珍貴的童年回憶，而且他們也不愿意看到這家公司的員工在疫情期間失業(yè)。

此外，美國財長耶倫、當(dāng)時的眾議長佩洛西等人都曾被懷疑參與內(nèi)幕交易。黑莓和游戲驛站的高管們更是趁著股價高漲，拋售了超過2000萬美元的股票。不過事后的調(diào)查為這些高管洗清了“幕后交易”的罪名，理由是“股價的上漲本身不是由公司內(nèi)部的原因發(fā)起的”。

美國民主黨參議員伊麗莎白·沃倫指出，風(fēng)波給美國金融市場敲響了警鐘，她呼吁監(jiān)管機構(gòu)必須積極行動，防止股市成為“有錢人的私人玩具”。

北京商報記者 趙天舒