音樂競演綜藝《歌手2024》已在全網(wǎng)拿下1352個熱搜，5月14日，熱度仍在發(fā)酵。熱搜霸屏的背后，也讓背后的出品方芒果超媒“名利雙收”。節(jié)目播出后首個交易日，芒果超媒股價收報25.13元/股，漲幅達11.69%，成交量創(chuàng)上市以來新高。北京商報記者注意到，熱門綜藝影響股價，對芒果超媒而言并非新鮮事。2020年第一季“浪姐”開播后，芒果超媒股價一個月飆升48.5%，公司市值突破千億，到2022年時，歌手王心凌通過“浪姐”初舞臺的表現(xiàn)刷屏網(wǎng)絡(luò)，芒果超媒又被粉絲戲稱為“王心凌概念股”，紛紛買入支持，實現(xiàn)連續(xù)三天飄紅。值得注意的是，在多個“綜N代”IP加持下的芒果超媒，主營之一的廣告業(yè)務(wù)連續(xù)兩年下滑，在剛剛過去的一季度，芒果超媒出現(xiàn)增收不增利情形，凈利潤同比下降13.85%。

從爆紅到瓶頸 從停播到回歸 

作為“歌手”系列第九季回歸的《歌手2024》，嘉賓陣容、比賽形式等話題持續(xù)霸屏熱搜。

截至5月14日，《歌手2024》播放量破2.3億次。另據(jù)燈塔專業(yè)版，《歌手2024》全網(wǎng)正片播放市占率歷史最高達17.5%。對比同期的其他音樂競演節(jié)目，《乘風(fēng)2024》歷史最高22.58%，《天賜的聲音 第五季》歷史最高2.88%，《新說唱2024》則為10.85%。

從具體收視數(shù)據(jù)來看，《歌手2024》首期CVB收視率0.44%，是同時段省級衛(wèi)視第2名的1.4倍。

對比往期，“歌手”系列第一季2013年開播，憑借在國內(nèi)首次出現(xiàn)的實力唱將同臺競賽的節(jié)目模式在音綜類目脫穎而出，據(jù)公開數(shù)據(jù)，該季總決賽時全國網(wǎng)收視率達到2.38%，成為當(dāng)時的現(xiàn)象級綜藝。

節(jié)目爆紅后，2014年第二季節(jié)目全國網(wǎng)收視率仍普遍保持在1.5%以上，但到2016年第四季時，這一數(shù)據(jù)已下滑至1.5%以下，部分單期節(jié)目收視率不足1%。

隨著時間推移，“歌手”開始進入瓶頸期。到2019年時，出現(xiàn)了多期節(jié)目全國網(wǎng)收視率均不足1%的情況。據(jù)觀眾馮源回憶，“當(dāng)時同類型的音樂競演綜藝太多了，而且上場比賽的歌手常常出現(xiàn)不顧整體演出效果，就靠飆高音來拿高分，‘歌手’的賽制一成不變也就失去了很多看點”。

2020年來到第八季后，播出第二日播放量僅3459萬，最終以豆瓣評分4.9分的口碑收官，這也是歷代的最低分。隨后，節(jié)目組發(fā)文宣布停辦節(jié)目，到今年4月才官宣了回歸。

“綜藝是否賺錢，主要反映在招商數(shù)字上，對于平臺而言會員增長情況也是關(guān)鍵指標(biāo)。”電視評論人趙文博如是說。

據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，如今的第九季首期播出時吸引到君樂寶簡醇、VIVO、百雀羚、湯臣倍健、五糧液、百歲山共6家合作商，其中百歲山、VIVO的身影在往季節(jié)目中就曾出現(xiàn)。

對比同期的“浪姐”（即《乘風(fēng)2024》），擁有7家合作商；回顧以往，“歌手”系列第一季合作商3家，伴隨節(jié)目出圈，到第二季上漲為9家；2019年、2020年的第七、八季合作商分別為8家、4家。

熱鬧返場背后 能否扭轉(zhuǎn)廣告業(yè)務(wù)下滑趨勢

從首季播出至今，芒果超媒的綜藝往往牽動著其在資本市場的表現(xiàn)。

芒果超媒財報顯示，公司主營業(yè)務(wù)板塊包括芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻、新媒體互動娛樂內(nèi)容制作、內(nèi)容電商等，其中會員、廣告和運營商構(gòu)成了芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)的“三駕馬車”， 廣告業(yè)務(wù)主要為向廣告客戶提供冠名、植入、貼片、中插等廣告產(chǎn)品和服務(wù)。

據(jù)公開報道，第一季至第三季的節(jié)目冠名商立白集團的贊助費分別為1.5億元、2.35億元、3億元，相應(yīng)的年廣告費總額分別為2.5億元、9.85億元和10億元。第四季金典牛奶的冠名費、廣告費上漲至6億元、15億元。

此后，“歌手”系列便不再公開總冠名的相關(guān)費用。不過，從側(cè)面對比芒果超媒的另一款王牌“綜N代”，第四季“浪姐”（ 即《乘風(fēng)2023》）獨家冠名報價為5億元，首席合作伙伴、超級合作伙伴、合作伙伴分別為3億元、2億元和1億元。

據(jù)2023年年報，芒果超媒實現(xiàn)營業(yè)收入146.28億元，凈利潤35.56億元，超七成營收由芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻貢獻，其中，廣告業(yè)務(wù)作為該項營收的重要組成部分，全年實現(xiàn)營業(yè)收入35.32億元，同比下降11.57%。

值得注意的是，2022年，上線77檔綜藝的芒果超媒凈利營收雙降，廣告業(yè)務(wù)收入39.94億元，同比下降26.77%。這也意味著，芒果超媒已連續(xù)兩年出現(xiàn)廣告業(yè)務(wù)收入承壓。

根據(jù)財報中的表述，2022年廣告業(yè)務(wù)承壓源于互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)景氣度下滑的不利影響，2023年則呈現(xiàn)出：廣告市場在波動中逐漸回暖，部分廣告主對投放預(yù)算釋放仍然保持相對謹(jǐn)慎。

此外，2024年一季度，芒果超媒推出了《大偵探第九季》《花兒與少年·絲路季》等綜藝及《與鳳行》等劇集，但交出了增收不增利的成績單，實現(xiàn)營業(yè)收入33.24億元，同比增長7.21%，凈利潤4.72億元，同比下降13.85%。

投資分析師高嘉指出，自有爆款I(lǐng)P是芒果超媒的優(yōu)勢，在會員增長放緩的背景之下，長視頻平臺需要不斷創(chuàng)新和優(yōu)化自身的業(yè)務(wù)模式和服務(wù)能力，提升用戶體驗和內(nèi)容品質(zhì)，以吸引和留住用戶。同時，也需要拓展新的盈利場景，讓業(yè)績不必完全受制于會員與廣告。

左手續(xù)IP 右手挖創(chuàng)新

多個相關(guān)熱搜登上微博榜單的同時，二級市場上，芒果超媒也受到資本的關(guān)注。

節(jié)目播出后的首個交易日，芒果超媒股價大漲11.69%，成交量84.72萬手，成交額20.88億元，成交量創(chuàng)上市以來新高，總市值470.11億元，較上一交易日增長近50億元。

不過，北京商報記者也注意到，綜藝熱播帶動股價提升，對于芒果超媒并非新鮮事。

2020年，第一季“浪姐”播出時，招商數(shù)據(jù)刷新多項紀(jì)錄，節(jié)目廣告客戶總數(shù)超40家，芒果超媒股價一個月飆升48.5%，公司市值突破千億，2020年全年股價上漲107.7%。隨后2022年第三季“浪姐”開播，芒果超媒被戲稱為“王心凌概念股”，連續(xù)三天飄紅，盤中最高一度漲近10%。不過，老牌節(jié)目《快樂大本營》的改版也使得其股價跌幅一度達到30%。

“股價的短期波動可能源于市場對熱點的追捧，但長期來看，真正能支撐股價的還是‘內(nèi)容為王’和公司實實在在、持續(xù)增長的業(yè)績。”高嘉指出。

針對時隔四年回歸，《歌手2024》所基于的市場考慮及公司的后期規(guī)劃，北京商報記者聯(lián)系到節(jié)目組及芒果超媒方面，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

此外，芒果超媒也在財報中指出，互聯(lián)網(wǎng)長視頻行業(yè)運營思維、底層邏輯已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，行業(yè)競爭進入理性發(fā)展新階段，行業(yè)競爭態(tài)勢的變化，可能對公司的市場份額和盈利能力帶來不利影響。 

趙文博指出，“綜N代”節(jié)目的延續(xù)，一方面確實能憑借其原有的用戶基礎(chǔ)，減少播出后所面臨的不確定性，然而，隨著時間的推移，節(jié)目也可能面臨影響力逐漸減弱的挑戰(zhàn)。因此，“綜N代”節(jié)目的突破點在于，如何推進遞進式發(fā)展，實現(xiàn)IP的可持續(xù)運營。

“‘直播+不修音’等節(jié)目賣點和賽制創(chuàng)新能夠為節(jié)目注入新的活力，使觀眾對節(jié)目保持持續(xù)的興趣和期待，并拓展節(jié)目內(nèi)容，節(jié)目可以探索更多元化的音樂風(fēng)格和表演形式，從而豐富內(nèi)容，提高觀眾的觀看體驗。不過，最終還是要回歸到內(nèi)容和音樂本身。” 趙文博進一步指出。

北京商報記者 盧揚 韓昕媛