日本企業(yè)與工會(huì)之間的春季薪資談判，也被市場(chǎng)稱(chēng)為“春斗”，是日本每年春季舉行的全國(guó)性勞資談判，對(duì)日本全年的工資漲幅有著“風(fēng)向標(biāo)”的指引作用。而今年被看做是日本30年來(lái)最重要一次“春斗”。日本公司大幅加薪，是日本央行實(shí)現(xiàn)可持續(xù)工資增長(zhǎng)和穩(wěn)定物價(jià)的關(guān)鍵，也將為其結(jié)束負(fù)利率政策鋪平道路。目前，勞工雙方對(duì)“春斗”結(jié)果均較為樂(lè)觀，政府也對(duì)工資上漲樂(lè)見(jiàn)其成。

企業(yè)大幅加薪

3月13日起，日本“春斗”結(jié)果陸續(xù)揭曉。據(jù)日媒消息，截至目前，制造業(yè)、餐飲和其他服務(wù)、零售業(yè)等行業(yè)的主要大公司基本與工會(huì)達(dá)成初步協(xié)議，幾乎都能滿足工會(huì)的訴求。

“春斗”談判“風(fēng)向標(biāo)”豐田率先宣布，同意25年來(lái)最大幅度加薪，員工的獎(jiǎng)金將從6.7個(gè)月工資提高到7.6個(gè)月的工資，成為有史以來(lái)最高的年度獎(jiǎng)金，根據(jù)職位不同，豐田員工月薪將最高增加28440日元（約合1386.87元）。

在日本，汽車(chē)行業(yè)包括零部件供應(yīng)商、經(jīng)銷(xiāo)商和維修公司在內(nèi)，共雇傭了大約550萬(wàn)人。因而此次豐田的薪酬談判結(jié)果可能會(huì)對(duì)整個(gè)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。本田汽車(chē)和馬自達(dá)上個(gè)月也宣布將比往年更大幅度地漲薪——本田同意加薪5.6%，馬自達(dá)則將加薪6.8%。

餐飲行業(yè)中，食其家牛肉飯等連鎖餐廳的運(yùn)營(yíng)商泉膳控股將把正式員工的工資平均上調(diào)12.2%；吉野家集團(tuán)將平均加薪8.9%；魔術(shù)食品服務(wù)株式會(huì)社將平均加薪8%。零售業(yè)方面，松坂屋百貨同意漲薪20000日元，漲幅約6.1%。

由于日元貶值等原因，新冠疫情結(jié)束后到訪日本的外國(guó)游客人數(shù)恢復(fù)迅速，有力支持了餐飲和零售業(yè)的漲薪訴求。日本觀光廳發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年，訪日外國(guó)游客數(shù)量達(dá)2506.6萬(wàn)人，時(shí)隔3年再次突破2000萬(wàn)人。

實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)

一年一度的“春斗”長(zhǎng)期以來(lái)一直是日本勞資雙方博弈的舞臺(tái)，今年的談判受到密切關(guān)注，因?yàn)轭A(yù)計(jì)大幅加薪將有助于為日本央行最早于下周結(jié)束長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的負(fù)利率政策掃清道路。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前已表示，工資大幅增長(zhǎng)是日本央行實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)期2%的物價(jià)目標(biāo)，并結(jié)束2016年以來(lái)負(fù)利率政策的先決條件。

日本經(jīng)濟(jì)團(tuán)體聯(lián)合會(huì)主席Masakazu Tokura表示：“與去年相比，今年春季工資談判中加薪的勢(shì)頭更大。”他預(yù)計(jì)加薪不僅會(huì)在大企業(yè)中擴(kuò)展開(kāi)來(lái)，也會(huì)普遍出現(xiàn)在中小企業(yè)中。他認(rèn)為日本實(shí)現(xiàn)央行2%通脹目標(biāo)的可能性更大。

目前，市場(chǎng)普遍對(duì)3月15日即將公布的“春斗”談判的初步結(jié)果較為樂(lè)觀，預(yù)計(jì)增速將遠(yuǎn)高于2023年的3.8%，達(dá)到4.3%，大型企業(yè)的增幅可能超過(guò)5%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，工資大幅上漲是日本央行宣布其可持續(xù)工資增長(zhǎng)和穩(wěn)定物價(jià)這一長(zhǎng)期目標(biāo)即將實(shí)現(xiàn)，并結(jié)束2016年以來(lái)實(shí)行的負(fù)利率的先決條件。

日本央行下一次貨幣政策會(huì)議將于3月18日—19日舉行。行長(zhǎng)植田和男料正在密切關(guān)注“春斗”結(jié)果，因?yàn)樗退难胄欣硎聲?huì)成員正在決定他們長(zhǎng)期追求的2%的可持續(xù)通脹目標(biāo)是否已經(jīng)出現(xiàn)。他們希望看到一個(gè)將薪資上漲與需求驅(qū)動(dòng)的物價(jià)上漲掛鉤的良性循環(huán)。

多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，日本央行將在3月或4月取消負(fù)利率，這將是自2007年以來(lái)的首次加息。大和證券（Daiwa Securities Co.）首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mari Iwashita表示，“植田行長(zhǎng)曾說(shuō)過(guò)，春季薪資談判是一個(gè)關(guān)鍵事件。如果最終結(jié)果超過(guò)去年的加薪幅度3.8%，我認(rèn)為日本央行應(yīng)該結(jié)束負(fù)利率”。

2月29日，日本央行審議委員高田創(chuàng)在記者會(huì)上就央行貨幣政策表示，工資上漲使通脹率穩(wěn)定在2%的目標(biāo)“終于來(lái)到有望（實(shí)現(xiàn)）的階段”。此后市場(chǎng)普遍認(rèn)為，解除負(fù)利率政策這一對(duì)大規(guī)模貨幣寬松政策的調(diào)整已不遠(yuǎn)。

鷹聲越來(lái)越響

日本央行多年來(lái)一直堅(jiān)持大規(guī)模刺激政策和超低利率政策，試圖重振奄奄一息的經(jīng)濟(jì)。日本內(nèi)閣府周一公布，2023年第四季度日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化季環(huán)比終值0.4%，遠(yuǎn)不及預(yù)期的1.1%，但較初值的-0.4%大幅上修，讓日本經(jīng)濟(jì)暫時(shí)擺脫技術(shù)性衰退的局面，因?yàn)榍耙患径菺DP增速經(jīng)修正后為-3.3%。

早些時(shí)候的另一份報(bào)告顯示，強(qiáng)勁的企業(yè)資本投資推動(dòng)了上季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)重新進(jìn)入擴(kuò)張狀態(tài)。最新的數(shù)據(jù)支撐了日本央行的觀點(diǎn)，即經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，企業(yè)有意愿投資。

日本時(shí)事通訊社援引四位接近日本央行的消息人士稱(chēng)，受到這些消息鼓舞，日本央行內(nèi)部支持3月加息的聲音正在強(qiáng)化，甚至考慮取消收益率曲線控制（YCC）政策。YCC也是日本央行于2016年推出的一項(xiàng)非常規(guī)貨幣政策工具，旨在通過(guò)設(shè)定特定國(guó)債收益率目標(biāo)，特別是將10年期國(guó)債收益率維持在接近零的水平，來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和推升通脹。

摩根大通證券日本利率研究主管Takafumi Yamawaki認(rèn)為，日本央行官員已基本作出決定，最快會(huì)在3月的議息會(huì)議上將政策利率上調(diào)20個(gè)基點(diǎn)至0.1%。野村綜合研究所執(zhí)行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takahide Kiuchi也表示，基于當(dāng)前的物價(jià)和工資上漲前景，3月是調(diào)整政策的最好時(shí)機(jī)。

不過(guò)，也有一些央行官員仍持保守立場(chǎng)，認(rèn)為薪資談判的初步結(jié)果不足以反映整體薪資趨勢(shì)，無(wú)法確認(rèn)通脹目標(biāo)實(shí)現(xiàn)在望，需要看到更多、更全面的數(shù)據(jù)才能做進(jìn)一步的決定。

華泰證券發(fā)布的研究報(bào)告顯示，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)可能5月或更晚降息，日本央行加息的窗口或在3—4月，今年可能數(shù)次、小幅加息，維持真實(shí)政策利率大幅為負(fù)。日本央行對(duì)結(jié)構(gòu)性通縮的風(fēng)險(xiǎn)或仍有“心理陰影”，希望鞏固再通脹趨勢(shì)，所以加息步伐可能會(huì)較為謹(jǐn)慎。2023年以來(lái)，日本央行曾多次對(duì)超寬松貨幣政策進(jìn)行微調(diào)，但仍頻繁干預(yù)國(guó)債市場(chǎng)并維持負(fù)政策利率。但考慮到“正?；?rdquo;為此后貨幣政策打開(kāi)空間，且正利率促進(jìn)企業(yè)部門(mén)“新陳代謝”，日本央行最終還是可能緩慢加息。

獨(dú)立國(guó)際策略研究員陳佳對(duì)北京商報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)在日本央行走向政策正?；那昂?，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)持續(xù)。如果超寬松貨幣政策確實(shí)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，最近創(chuàng)下歷史新高的日本股市可能會(huì)與當(dāng)?shù)貍黄鹗艿經(jīng)_擊。

此前，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）建議日本央行在取消10年期日本國(guó)債收益率上限控制政策并結(jié)束量化和定性寬松措施后，在未來(lái)幾年內(nèi)提高政策利率。但它補(bǔ)充說(shuō)，這個(gè)過(guò)程應(yīng)該是漸進(jìn)的。

北京商報(bào)記者 趙天舒