隨著比特幣不斷創(chuàng)下歷史新高，散戶投資者正在回歸，不少國家也在醞釀相對(duì)合規(guī)的交易產(chǎn)品。英國金融行為監(jiān)管局表示，將允許認(rèn)可的投資交易所推出加密貨幣支持的交易所交易票據(jù)。韓國、泰國政府也正在討論是否允許在該國批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金。如果獲批，將進(jìn)一步推動(dòng)比特幣的流動(dòng)性和市場(chǎng)廣泛參與程度，可能導(dǎo)致比特幣價(jià)格繼續(xù)上漲。

敞開大門

北京時(shí)間3月12日晚，比特幣站上73000美元/枚，續(xù)刷歷史新高，加密貨幣交易狂潮再度興起。據(jù)韓國媒體報(bào)道，上周日韓國國內(nèi)的加密貨幣交易所交易量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的11.8萬億韓元，超過了周五韓國股市的交易量11.47萬億韓元。

不僅僅是散戶，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也敞開大門。韓國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人上周表示，韓國當(dāng)局正在討論是否允許在該國批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）。韓國金融監(jiān)督院院長李福賢表示：“我是對(duì)虛擬資產(chǎn)持積極態(tài)度的人之一，而其他人則持謹(jǐn)慎態(tài)度，我們也需要聽取他們的意見。”

泰國證券交易委員會(huì)則修改了其規(guī)則，允許推出投資于在美國交易所交易的比特幣現(xiàn)貨ETF的私募基金。不過根據(jù)曼谷郵報(bào)3月12日的報(bào)道，只有機(jī)構(gòu)投資者和超高凈值個(gè)人才能投資這些比特幣ETF基金。

此外，英國金融行為監(jiān)管局周一也表示，將允許認(rèn)可的投資交易所推出加密貨幣支持的交易所交易票據(jù)（ETN）。不過此類產(chǎn)品只面向?qū)I(yè)投資者，如投資公司和獲準(zhǔn)在金融市場(chǎng)運(yùn)營的信貸機(jī)構(gòu)，暫時(shí)不會(huì)允許散戶投資者購買相關(guān)產(chǎn)品。

倫敦證券交易所當(dāng)天承認(rèn)了FCA的聲明，并在另一份聲明中表示，將從今年第二季度開始接受比特幣和以太坊ETN的上市申請(qǐng)。

與ETF不同，ETN是由銀行發(fā)行的一種無擔(dān)保的、非次級(jí)的債務(wù)證券。與其他債務(wù)證券類似，ETN也有到期日，僅由發(fā)行者的信用支持。它通常與市場(chǎng)指數(shù)或其他基準(zhǔn)掛鉤，ETN承諾在到期時(shí)支付指數(shù)的全部金額，并扣除各種管理費(fèi)用。

英國金融行為監(jiān)管局補(bǔ)充道，它仍然認(rèn)為加密貨幣ETN和相關(guān)衍生品是存在高風(fēng)險(xiǎn)的，而且在很大程度上不受監(jiān)管，那些投資的人應(yīng)該做好損失所有資金的準(zhǔn)備。

助推漲勢(shì)

看好比特幣的人指出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策將導(dǎo)致機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣和其他加密貨幣的投資增加。在此之前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾提出反對(duì)意見。2020年，英國禁止向消費(fèi)者出售與加密貨幣相關(guān)的ETN和衍生品，稱它們不適合日常投資者。韓國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也曾表示，國內(nèi)證券公司為在海外上市的比特幣現(xiàn)貨ETF提供經(jīng)紀(jì)服務(wù)，可能違反《資本市場(chǎng)法》。

當(dāng)時(shí)，英國金融行為監(jiān)管局指出，加密貨幣的劇烈波動(dòng)和二級(jí)市場(chǎng)的金融犯罪是主要考慮因素，并補(bǔ)充說，消費(fèi)者“可能會(huì)受到突然和意外損失的傷害”。

事實(shí)上，現(xiàn)貨比特幣ETF于今年1月10日獲得SEC批準(zhǔn)后才首次在美國上市，此后便助推比特幣行情大漲。2月中旬以來，比特幣價(jià)格一路上升，2月20日站上5萬美元，2月28日站上6萬美元，3月8日站上7萬美元，再創(chuàng)新高。

而隨著更多資金涌入市場(chǎng)，這將反過來對(duì)加密貨幣價(jià)格產(chǎn)生積極影響。“后續(xù)比特幣可能還會(huì)出現(xiàn)新高，這波由比特幣ETF建倉的行情應(yīng)該還沒走完。”一位加密貨幣觀察人士說道。

彭博分析師Eric Balchunas周一報(bào)告稱，現(xiàn)貨比特幣ETF的總資產(chǎn)管理規(guī)模為550億美元，而ETF Store總裁Nate Geraci報(bào)告的所有黃金ETF的規(guī)模略低于1000億美元。這意味著現(xiàn)貨比特幣ETF的規(guī)模在兩個(gè)月內(nèi)就達(dá)到了黃金ETF的一半以上。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧對(duì)北京商報(bào)記者表示，比特幣現(xiàn)貨ETF獲批對(duì)市場(chǎng)行情的影響很大，因?yàn)樗鼮橥顿Y者提供了一種更容易且可靠的方式來參與比特幣市場(chǎng)。獲批意味著更多的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者可以用傳統(tǒng)的股票和ETF賬戶買賣比特幣，而無需自己購買和保存實(shí)際的比特幣。這將進(jìn)一步推動(dòng)比特幣的流動(dòng)性和市場(chǎng)廣泛參與程度，可能導(dǎo)致比特幣價(jià)格的上漲。

等待減半

綜合來看，比特幣此輪漲幅受到近期數(shù)十億美元資金流入比特幣現(xiàn)貨ETF市場(chǎng)、4月份比特幣“減半”事件、美聯(lián)儲(chǔ)或于未來幾個(gè)月降息預(yù)期等影響。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰指出，越來越多的投資者對(duì)比特幣感興趣，開始提高比特幣在資產(chǎn)配置中的比重的背后原因有幾個(gè)方面：首先，比特幣的稀缺性和去中心化特性吸引了投資者。作為一種全球性數(shù)字貨幣，比特幣的發(fā)行總量有限，這使得其具備一定的保值功能。其次，比特幣市場(chǎng)的成熟和監(jiān)管環(huán)境的改善也增加了投資者對(duì)比特幣的信心。隨著越來越多的國家對(duì)比特幣的合法性進(jìn)行認(rèn)可和監(jiān)管，投資者對(duì)比特幣的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)逐漸降低。此外，比特幣作為一種具有高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)特性的投資品種，吸引了追求高收益的投資者。

不過，摩根大通2月底的一份研究報(bào)告指出，4月份減半事件后，比特幣價(jià)格可能跌至4.2萬美元。該行分析師解釋稱，一旦4月后比特幣減半引發(fā)的樂觀情緒消退，比特幣價(jià)格就會(huì)趨向4.2萬美元的預(yù)估水平。

據(jù)CoinMarketCap顯示，截至北京時(shí)間3月11日，距離比特幣減半還有36天。有分析認(rèn)為，比特幣減半的到來，或?qū)е碌V工利潤受到影響以及參與積極性降低，或推動(dòng)低效礦工退出市場(chǎng)，從而影響比特幣的整體算力和網(wǎng)絡(luò)安全性。

余豐慧也提醒，投資者在投資比特幣現(xiàn)貨ETF時(shí)應(yīng)該注意風(fēng)險(xiǎn)管理。他們應(yīng)該清楚自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并選擇適合自己的投資金額。此外，他們還應(yīng)該密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，了解比特幣和加密貨幣市場(chǎng)的發(fā)展和變化，并采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣響?yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)，例如分散投資組合或者根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整投資策略。

北京商報(bào)記者 趙天舒