12月5日，在黃金首飾價(jià)格突破630元大關(guān)之后，金價(jià)又出現(xiàn)明顯下跌。國(guó)際黃金昨日沖高后斷崖式回落超120美元收跌，品牌金價(jià)也下跌到619元/克。雖然近期有較大波動(dòng)，但近一年里，金價(jià)仍一路高漲，黃金首飾每克價(jià)格漲幅近19%。火熱的黃金市場(chǎng)也催生了黃金珠寶企業(yè)的上市浪潮。業(yè)內(nèi)人士指出，金飾品企業(yè)雖然能通過(guò)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)獲得業(yè)績(jī)提升，但總體提升有限，未來(lái)還需要在設(shè)計(jì)上更貼近年輕人的喜好，在銷(xiāo)售上向線上轉(zhuǎn)移，降低成本，才能謀得更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

一年漲幅19% 黃金沖高回落 

一路高漲的金價(jià)出現(xiàn)了回落。12月5日，周大福的足金飾品相較于昨日每克下跌了11元，達(dá)到619元/克，周生生的足金飾品也下跌了13元到619元/克。但就在昨天，伴隨著國(guó)際黃金價(jià)格上漲，部分黃金首飾價(jià)格曾一度突破630元/克，觸達(dá)今年內(nèi)的最高點(diǎn)。12月4日，COMEX黃金期貨站上2150美元/盎司關(guān)口，盤(pán)中最高觸及2152.3美元/盎司；現(xiàn)貨黃金漲至2144美元/盎司，均續(xù)刷歷史新高。

雖然有一定回落，但今年的黃金價(jià)格實(shí)則一直在“狂飆”。早在今年9月份，周生生等品牌的黃金首飾零售價(jià)格就突破了600元大關(guān)，僅三個(gè)月的時(shí)間里再次創(chuàng)下630元/克的新高，相比于去年同期黃金零售價(jià)530元/克，上漲了近19%。中國(guó)黃金基礎(chǔ)金價(jià)則為475元/克，相比于去年同期的404元/克，也上漲了近18%。

對(duì)于此次黃金價(jià)格波動(dòng)的原因，黃金高級(jí)投資分析師林大輝認(rèn)為，黃金價(jià)格這輪波動(dòng)有諸多原因，包括全球央行是否會(huì)因?yàn)榻饍r(jià)處于歷史最高位而放緩囤積黃金的力度等。“另外今年年底至明年初，正值歐美購(gòu)物季、印度婚慶季以及中國(guó)的農(nóng)歷春節(jié)之際，這些全球主要黃金消費(fèi)國(guó)的消費(fèi)者實(shí)物黃金需求預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁也推動(dòng)黃金價(jià)格上升，而黃金昨日沖高后斷崖式回落超120美元收跌，顯示出市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息定價(jià)或過(guò)于激進(jìn)。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家新金融專(zhuān)家余豐慧也表示，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策預(yù)期減弱是國(guó)際金價(jià)上漲的主要因素，這使得持有黃金的機(jī)會(huì)成本降低，從而增加了黃金的需求，美元匯率下跌，也推動(dòng)了金價(jià)的上漲，“今天出現(xiàn)回落的原因則主要是由于美國(guó)國(guó)債收益率回升，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)測(cè)過(guò)頭，未來(lái)黃金價(jià)格上漲不具備持續(xù)性，當(dāng)前價(jià)位風(fēng)險(xiǎn)較大，消費(fèi)者投資也需要理性”。

市場(chǎng)火熱 黃金企業(yè)排隊(duì)IPO

雖然波動(dòng)較為明顯，但整體上揚(yáng)的金價(jià)還是讓黃金市場(chǎng)迎來(lái)了新一輪的機(jī)遇。沉寂兩年有余，夢(mèng)金園、老鋪黃金分別于今年9月28日和11月10日在港交所披露招股文件，黃金珠寶公司開(kāi)啟了“排隊(duì)”IPO。

2023年上半年，我國(guó)黃金珠寶消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)回暖。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)黃金消費(fèi)量為554.88噸，同比增長(zhǎng)了16.37%，其中黃金首飾消費(fèi)量為368.26噸，同比增長(zhǎng)了14.82%。在此背景下，夢(mèng)金園2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.16億元，同比增長(zhǎng)38.67%；老鋪黃金招股書(shū)也顯示，2023年上半年，黃金的投資性消費(fèi)拉動(dòng)了老鋪黃金的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，公司收入14.18億元，同比增長(zhǎng)116.1%，凈利潤(rùn)1.97億元，同比增長(zhǎng)232.2%，凈利率接近14%。

根據(jù)招股書(shū)，2022年，老鋪黃金單店收入在全行業(yè)排名第一。2023年上半年，位于北京SKP的兩家門(mén)店合計(jì)產(chǎn)生收入1.54億元，每平方米每月收入約42.7萬(wàn)元。在毛利率上，2020年至2023年上半年，老鋪黃金毛利率分別為43.1%、41.2%、41.9%、41.7%。與之對(duì)比，周生生同期毛利率分別為25.27%、25.30%、26.30%、28%。對(duì)于毛利率明顯高于市場(chǎng)上可比公司的原因，老鋪黃金給出的說(shuō)法是，一方面是因?yàn)楦叨说钠放贫ㄎ皇蛊淠軌驌碛休^高的定價(jià)，從而支持較高的毛利率；另一方面是公司專(zhuān)注于古法足金黃金產(chǎn)品以及足金鉆石鑲嵌產(chǎn)品，確保了利潤(rùn)率更高。

老牌黃金珠寶企業(yè)同樣成為了黃金熱的受益者。周大福 2024財(cái)年上半年財(cái)報(bào)顯示，由于持續(xù)優(yōu)化定價(jià)策略及提升營(yíng)運(yùn)效率，加上受惠于黃金價(jià)格上漲，營(yíng)業(yè)額同比上升6.4%至495.3億港元，上半年主要經(jīng)營(yíng)溢利增加37.7%至59.89億港元；周大生珠寶2023年三季度報(bào)告顯示，前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)39.81%至124.9億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.8%至10.95億元，前三季度品牌收入主要靠素金業(yè)務(wù)拉動(dòng)，報(bào)告期內(nèi)該品類(lèi)同比增長(zhǎng)52%至104.7億元。

競(jìng)爭(zhēng)加劇 年輕人成新突破口

市場(chǎng)火熱的背后，如何適應(yīng)消費(fèi)偏好的變化，在一眾金店中脫穎而出，或許是整個(gè)行業(yè)需要面臨的難題。老鋪黃金招股書(shū)中提到，“如果公司未能預(yù)見(jiàn)或順應(yīng)客戶(hù)偏好變化，未能及時(shí)向市場(chǎng)推出符合新偏好的產(chǎn)品，可能會(huì)影響公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售和市場(chǎng)份額，從而影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)”。夢(mèng)金園所遞交的材料中也指出，倘若未能與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手展開(kāi)有效競(jìng)爭(zhēng)，則可能無(wú)法擴(kuò)大及維持自身市場(chǎng)份額和盈利能力。

從當(dāng)下黃金消費(fèi)的主力人群來(lái)看，曾經(jīng)“中國(guó)大媽”的消費(fèi)者畫(huà)像正在減弱，年輕消費(fèi)群體的購(gòu)買(mǎi)力則在攀升。根據(jù)《2022年中國(guó)黃金首飾消費(fèi)行業(yè)消費(fèi)洞察報(bào)告》，從2016年到2021年，青年人購(gòu)置黃金的比例已從16%增長(zhǎng)至59%，成為各年齡群金飾消費(fèi)潛力榜首。

黃金珠寶品牌們也在“絞盡腦汁”吸引年輕人的目光。周大福相繼開(kāi)啟與奧特曼、蠟筆小新、迪士尼、三麗鷗等二次元品牌的聯(lián)名；潮宏基等品牌則在小紅書(shū)上發(fā)布多款素金飾品和黃金鑲嵌類(lèi)飾品的疊戴方案，向年輕消費(fèi)者“種草”產(chǎn)品。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)援引小紅書(shū)最新數(shù)據(jù)，2023年上半年黃金搭配的相關(guān)筆記內(nèi)容整體增長(zhǎng)達(dá)到240%。

浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林認(rèn)為，金價(jià)是高波動(dòng)性的，牛熊終有盡頭，“很多黃金企業(yè)依然看天吃飯，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，在黃金產(chǎn)業(yè)鏈中，各家對(duì)于金價(jià)的敏感度不同，在金價(jià)上行階段，黃金開(kāi)采企業(yè)的獲益更大，而金飾品企業(yè)雖然也能通過(guò)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)獲得業(yè)績(jī)提升，但總體提升有限”。

他進(jìn)一步指出，未來(lái)黃金品牌在設(shè)計(jì)上要更貼近年輕人的喜好，突出個(gè)性；在銷(xiāo)售上，要向線上轉(zhuǎn)移，降低成本。“同時(shí)也要適度推出一些適合投資的黃金產(chǎn)品，降低設(shè)計(jì)溢價(jià)，提高回收估值，滿(mǎn)足消費(fèi)者保值需求。”

北京商報(bào)記者 藺雨葳