漫長(zhǎng)的熊市過后，比特幣的交易價(jià)格終于再次站上40000美元。一度沉寂的比特幣，為何再度“沸騰”起來？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是受投資者對(duì)美國(guó)不再加息的預(yù)判、美國(guó)證券交易所比特幣基金即將獲批以及明年即將到來的比特幣減半等多種因素影響。更有樂觀者預(yù)計(jì)，比特幣將飆漲至10萬美元。但從歷史上看，非理性唱多，瘋狂炒作，最終的結(jié)果往往是一地雞毛，從來都沒有改變過。

“比特幣減半”利好

12月4日，比特幣迎來久違的大漲，一度觸及42000美元，日內(nèi)大漲5.6%，續(xù)刷2022年4月以來新高。截至北京時(shí)間20時(shí)，報(bào)41528.4美元/枚。比特幣價(jià)格上一次觸及40000美元，還是在一年半以前。而今年以來，比特幣交易價(jià)格的漲幅已超過140%。

此輪比特幣價(jià)格上漲，原因之一是市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)已完成加息，并將于2024年初開始降息。獨(dú)立國(guó)際策略研究員陳佳認(rèn)為，這一背景的變化推動(dòng)了全球市場(chǎng)的反彈，一些風(fēng)險(xiǎn)較高的投資以及對(duì)利率敏感的資產(chǎn)，比如黃金也在過去幾周內(nèi)大幅反彈。

此外，支撐市場(chǎng)樂觀情緒的因素還有明年即將到來的比特幣減半(Bitcoinhalving)。所謂的比特幣減半，指的是比特幣協(xié)議中既定的一項(xiàng)規(guī)則，即每隔大約四年，比特幣網(wǎng)絡(luò)的挖礦獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)減半。具體而言，比特幣的挖礦獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)從之前的一定數(shù)量的比特幣減半為新的數(shù)量。

四年一次的減半是將比特幣供應(yīng)量限制在2100萬枚的過程的一部分。這個(gè)過程旨在控制比特幣供應(yīng)的增長(zhǎng)速度，由于新發(fā)行的比特幣數(shù)量減少，供應(yīng)壓力逐漸減小，這對(duì)于比特幣的稀缺性和價(jià)值有一定的影響。

從歷史上看，比特幣減半對(duì)比特幣的價(jià)格產(chǎn)生了重大影響。2012年上半年，比特幣的價(jià)格在一年內(nèi)從11美元左右上漲到1000多美元。2016年的第二次減半也產(chǎn)生了類似的影響，比特幣的價(jià)格在不到兩年的時(shí)間里從大約650美元上漲到近20000美元。在2020年5月的第三次減半中，比特幣的價(jià)格在不到一年的時(shí)間內(nèi)從8500美元左右上漲到60000多美元。

受到比特幣上漲消息帶動(dòng)，全網(wǎng)加密貨幣市場(chǎng)整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。CoinGecko數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日19時(shí)10分，包括比特幣在內(nèi)，市值排名前十的加密貨幣多數(shù)上漲，漲幅集中在2%-5%。其中，以太坊漲幅靠前，報(bào)2259.94美元，過去24小時(shí)內(nèi)漲幅為4.4%；狗狗幣報(bào)0.08936美元，過去24小時(shí)內(nèi)漲幅為5.2%。

官方松口

除了美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期以及比特幣減半的影響，還有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美國(guó)證監(jiān)會(huì)將大概率批準(zhǔn)比特幣現(xiàn)貨交易基金（ETF）在美股交易。

不久前，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）官網(wǎng)披露了兩份備忘錄。備忘錄顯示，美東時(shí)間11月20日，SEC與全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德和灰度公司就比特幣信托ETF上市和交易擬議規(guī)則變更進(jìn)行商議。

中國(guó)通信工業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈專委會(huì)共同主席于佳寧向北京商報(bào)記者分析稱，這標(biāo)志著SEC對(duì)加密資產(chǎn)ETF的態(tài)度可能正在緩慢轉(zhuǎn)變，展示了美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在理解和評(píng)估加密資產(chǎn)及其相關(guān)金融產(chǎn)品時(shí)的開放態(tài)度。

此前，SEC對(duì)于比特幣現(xiàn)貨ETF的態(tài)度較為保守。SEC文件顯示，美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局拒絕比特幣現(xiàn)貨ETF的原因在于其不符合旨在防止欺詐和操縱行為、保護(hù)投資者和公共利益的標(biāo)準(zhǔn)。也就是說，比特幣現(xiàn)貨ETF主要面臨的挑戰(zhàn)是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)加密資產(chǎn)市場(chǎng)可能存在的價(jià)格操縱、洗錢和恐怖融資等行為的擔(dān)憂，且比特幣在存儲(chǔ)和交易過程中存在被盜風(fēng)險(xiǎn)，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)在批準(zhǔn)與其直接相關(guān)的金融產(chǎn)品時(shí)更為謹(jǐn)慎。但隨著行業(yè)的不斷成熟和風(fēng)險(xiǎn)管理工具的改進(jìn)，SEC開始愿意考慮批準(zhǔn)此類產(chǎn)品。

貝萊德作為全球最大的資產(chǎn)管理公司，目前管理著約9萬億美元的資產(chǎn)。2008年，美聯(lián)儲(chǔ)選定貝萊德來管理貝爾·斯登（Bear Stearns）的問題資產(chǎn)。2020年，美聯(lián)儲(chǔ)尋求貝萊德的幫助，以購買一些公司債券來支持經(jīng)濟(jì)。今年，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）還選擇委托貝萊德來清算簽名銀行（Signature）和硅谷銀行的資產(chǎn)?；诖吮尘?，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為貝萊德申請(qǐng)比特幣現(xiàn)貨ETF的成功率非常高。

于佳寧指出，SEC在處理比特幣現(xiàn)貨ETF的申請(qǐng)時(shí)采取謹(jǐn)慎的方法，既體現(xiàn)了其對(duì)投資者保護(hù)的承諾，也反映了對(duì)于金融穩(wěn)定性的考量。SEC在與這些公司進(jìn)行對(duì)話和探討的同時(shí)，正在深入評(píng)估加密資產(chǎn)市場(chǎng)的成熟度、潛在風(fēng)險(xiǎn)以及監(jiān)管架構(gòu)的適應(yīng)性。“如果貝萊德和灰度能夠成功推出比特幣現(xiàn)貨ETF，這將為整個(gè)加密資產(chǎn)市場(chǎng)帶來非常積極的影響，可能吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者配置此類資產(chǎn)。”

Metalpha高級(jí)分析師Lucy Hu在一份報(bào)告中表示：“市場(chǎng)對(duì)明年降息預(yù)期強(qiáng)烈，投資者也越來越看好資產(chǎn)管理領(lǐng)域一些知名人士申請(qǐng)比特幣ETF的前景。”“這是牛市的官方聲明，未來幾周價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲。”

10萬美元？

這波大漲的行情，給了市場(chǎng)不少信心。IG Australia Pty的市場(chǎng)分析師Tony Sycamore在一份報(bào)告中寫道：“比特幣繼續(xù)受到美國(guó)SEC批準(zhǔn)ETF和美聯(lián)儲(chǔ)明年降息的樂觀情緒的支持。”他補(bǔ)充稱，技術(shù)圖表形態(tài)指向42330美元為下一個(gè)值得關(guān)注的水平。

Capital.com分析師凱爾·羅達(dá)表示：“比特幣一直以來都喜歡突破大家心理極限，這波上漲一定會(huì)激發(fā)‘比特蟲’們的激情，讓這一勢(shì)頭繼續(xù)發(fā)展下去。”

不僅如此，還有人瘋狂唱多。渣打銀行發(fā)布報(bào)告稱，比特幣的春天已經(jīng)到來，并預(yù)測(cè)比特幣明年底將大幅上漲至10萬美元的新高，上漲幅度將達(dá)到160%以上。渣打銀行認(rèn)為，比特幣的持續(xù)驅(qū)動(dòng)因素包括比特幣在加密貨幣領(lǐng)域的持續(xù)主導(dǎo)地位、礦工進(jìn)一步囤積以及明年初將到來的減半時(shí)刻。

“我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)，在減半之前，（比特幣）價(jià)格將出現(xiàn)比之前更大的上漲，特別是如果美國(guó)現(xiàn)貨ETF比預(yù)期更早推出的話。這表明，比特幣有可能在2024年底之前達(dá)到10萬美元的水平”，渣打銀行外匯研究主管杰夫·肯德里克寫道。

陳佳指出，比特幣從誕生之初到最高點(diǎn)的6.8萬美元每枚，漲幅超過5000萬倍。但其過程往往伴隨著暴漲暴跌的過山車行情。

陳佳還提示，基于比特幣是全球唯一一個(gè)高頻交易且監(jiān)管機(jī)制比較寬松的資產(chǎn)，它的交易模型獨(dú)一無二，不能按照傳統(tǒng)資產(chǎn)進(jìn)行分析。也就是說，任何拿著普通資產(chǎn)大類分析來營(yíng)銷個(gè)人投資者的機(jī)構(gòu)或者個(gè)人都有強(qiáng)烈的收割傾向，而任何個(gè)人投資者想要通過自身交易能力去獲利，都是非常困難的。

北京商報(bào)記者 方彬楠 趙天舒