全球央行開啟加息進程以來，銀行貸款利率飆升，但存款利率卻變化不大，不少銀行都過著吃高額利息差的好日子?，F(xiàn)在，政府要對這些銀行動刀了。繼斥責銀行未能激勵存款后，意大利打算對銀行因高利率所獲取的巨額利潤一次性征收40%的稅。這不僅讓意大利銀行受到?jīng)_擊，同時對全歐銀行業(yè)造成打擊。同時，國際評級機構穆迪下調10家美國中小型銀行的評級。由此，銀行業(yè)動蕩的“風暴眼”，銀行穩(wěn)定性的擔憂再度席卷美國和歐洲。

40%

8月初，意大利各大主要銀行公布了遠強于預期的業(yè)績?；诶噬仙木壒?，意大利銀行業(yè)感到樂觀，紛紛上調利潤前景。然而沒過多久，意大利政府已經(jīng)“磨刀霍霍”。

當?shù)貢r間8月7日，意大利副總理馬泰奧·薩爾維尼宣布，意大利政府將對銀行近期因加息而產生的“超額”利潤征收40%的稅。薩爾維尼在新聞發(fā)布會上表示：“人們只需看看銀行上半年的利潤就會意識到，我們談論的不是數(shù)百萬，而是數(shù)十億。”

2022年夏天以來，意大利央行已將利率上調4.25個百分點，將基準存款利率從0.5%上調至3.75%。意大利政府稱，這些稅收將為受高利率影響的意大利家庭提供約20億歐元的救濟。據(jù)悉，該項措施針對凈息差，即銀行通過貸款利率與存款利率之間的差額所獲得的收益。

根據(jù)評級機構DBRS Morningstar的數(shù)據(jù)，意大利五大銀行報告稱，2023年上半年的總利潤為105億歐元，同比增長64%。該公司表示，更高的凈利息、彈性的凈費用和強有力的成本控制提振了業(yè)績。

在報道此事時，意大利媒體紛紛用“暴利稅”一詞來形容。而面對40%的“重稅”，意大利銀行的股價也選擇先跌為敬。

意大利最大的兩家銀行聯(lián)合圣保羅銀行（Intesa Sanpaolo）和聯(lián)合信貸銀行（UniCredit）的股價在8日上午分別下跌7.5%和5.8%。國有的錫耶納銀行（Monte dei Paschi di Siena）股價下跌9%，而該國第三大銀行Banco BPM股價下跌6.8%。

由于投資者擔憂意大利此舉可能引發(fā)“模仿效應”，其他歐元區(qū)銀行股也受牽連，德意志銀行、德國商業(yè)銀行、法國巴黎銀行以及法國農業(yè)信貸銀行股價當天均下跌超過2%。STOXX歐元區(qū)銀行指數(shù)收跌3.67%，創(chuàng)下3月銀行業(yè)動蕩以來的最大單日跌幅；彼時，在瑞士當局的撮合下，瑞銀同意以30億瑞士法郎的對價收購陷入困境的瑞信。

讓步

事實上，意大利也不是第一個對銀行開刀的國家。2022年底，西班牙就批準了臨時銀行稅，到2024年前向銀行征收不到30億歐元的稅款。Equiti Capital首席宏觀經(jīng)濟學家Stuart Cole指出，意大利對銀行征收的暴利稅令人意外，這可能引發(fā)各國效仿。

在意大利從事金融行業(yè)的嘉一對北京商報記者表示，其實今年早些時候意大利總理就提出了對銀行開征暴利稅的想法，但后來不知為何擱置了這一計劃，當時不少銀行就已經(jīng)做好了“上砧板”的準備。

好消息是，40%的稅并不是永久性的，意大利政府將僅在2023年征收這項稅務，意大利銀行需要在2024年6月30日前支付稅款?；ㄆ毂硎荆?ldquo;考慮到對資本和利潤以及銀行股票股本成本的影響，我們認為這項稅收對銀行來說是實質性的負面影響。”

花旗集團分析師預計，該項稅收可能使意大利銀行2023年的盈利減少高達12%。美國銀行估計，該措施可能為意大利政府帶來高達30億歐元的收入。

此外，銀行業(yè)可能會抵制這項稅收。該措施必須在60天內獲得意大利議會批準才能生效，也就是說，在之后的時間里，銀行業(yè)還可以在議會與政府之間進行斡旋。

在該消息引發(fā)市場恐慌后，意大利財政部又表示，稅款不會超過銀行總資產的0.1%，已經(jīng)上調存款利率的銀行“不會因該規(guī)定而產生重大影響”。不過沒有具體說明征稅上限的措施，但如果以意大利聯(lián)合信貸銀行和意大利聯(lián)合圣保羅銀行等銀行的全球資產為基礎，征稅金額可能在10億美元左右。如果只適用于意大利資產，那將是數(shù)億歐元。

得益于該消息，意大利銀行股周三早盤收復部分失地，截至發(fā)稿，意大利聯(lián)合信貸銀行上漲4%，意大利聯(lián)合圣保羅銀行上漲3.2%。富時意大利全股銀行指數(shù)上漲3.6%。

LMR Partners LLP投資組合經(jīng)理Karim Cellier表示：“對于這個上限是否適用于銀行的總資產、意大利總資產，甚至是其風險加權資產，似乎仍有一些困惑。我們需要明確，因為這些是理解對意大利聯(lián)合信貸銀行等海外業(yè)務強大的銀行的影響的關鍵因素。”

警鐘

同一天，大洋彼岸的美國銀行業(yè)也迎來重大利空。國際評級機構穆迪對27家美國銀行評級或展望進行了調整，警告美國銀行業(yè)前景正在惡化。具體而言，穆迪下調了美國10家中小銀行的信用評級，并將6家美國大型銀行列入下調觀察名單，另有11家銀行的評級展望被定為負面。

“穆迪的聲明給美國銀行業(yè)敲響了警鐘。”Equiti Capital首席宏觀經(jīng)濟學家斯圖爾特-科爾（Stuart Cole）說，“這對美國經(jīng)濟增長也意義重大，因為美國地區(qū)性銀行是中小型企業(yè)的融資命脈。”

自今年3月硅谷銀行倒閉以來，存款一直是美國銀行業(yè)的壓力點，隨著高利率促使客戶尋找收益率更高的替代品，穆迪預計美國銀行業(yè)存款將進一步下滑。“盡管量化緊縮政策（QT）對存款造成的廣泛流失在第二季度有所緩和，但整個系統(tǒng)的存款在未來幾個季度繼續(xù)下滑的風險仍然很大。”報告如是寫道。

獨立國際策略研究員陳佳對北京商報記者坦言，美國中小型區(qū)域性銀行的系統(tǒng)重要性被長期忽視，就連美國監(jiān)管當局亦越來越把重心放在大型機構上，以為治理了大而不倒就把握住了美國銀行業(yè)風控的根本。但自硅谷銀行以來半年內相繼有5家銀行爆雷，充分說明美國銀行業(yè)危機的成因是極為深刻的，并非只有大機構才有系統(tǒng)性風險。“某種程度上，監(jiān)管機構的長期放任恰是造成美國中小型區(qū)域性商業(yè)銀行反復爆雷的根本原因。”

不過，一些分析師仍然看好美國銀行業(yè)。富國銀行銀行業(yè)分析師梅奧（Mike Mayo）表示，投資者已經(jīng)降低了對未來銀行盈利的預期，因此已經(jīng)對穆迪提到的一些因素進行了定價。“我們可能正處于回調的后期階段。這是利率長期走高的代價，也反映了對潛在經(jīng)濟衰退的預期。與3月危機時的情況不同，這更多是一個關于利率、經(jīng)濟衰退及其風險的問題。”梅奧表示。

北京商報記者 方彬楠 趙天舒