今年來(lái)一路承受下行壓力的油價(jià)，在本周伊始迎來(lái)了跳漲。消息面上，石油輸出國(guó)組織歐佩克+出人意料地宣布，各國(guó)將從5月開(kāi)始削減石油供應(yīng)量，總減產(chǎn)幅度超過(guò)100萬(wàn)桶/日。在供應(yīng)端連續(xù)收縮、需求端預(yù)期積極的背景下，此舉意在維持原油市場(chǎng)供需緊平衡，也為油價(jià)反彈提供了有力支撐，有人甚至看漲達(dá)到100美元/桶。但需要擔(dān)心的是，如果能源價(jià)格保持上漲勢(shì)頭，恐怕會(huì)再度推高近期各國(guó)稍有所緩解的通脹水平。

意外減產(chǎn)

4月2日晚，多個(gè)歐佩克參與國(guó)宣布實(shí)施自愿石油減產(chǎn)。其中，沙特將從5月起實(shí)施自愿減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日的計(jì)劃，直到2023年底。隨后，俄羅斯也宣布將自愿減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日的原油產(chǎn)量，直到2023年底。

此外，伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞、阿曼等國(guó)家相繼宣布減產(chǎn)計(jì)劃，總計(jì)減產(chǎn)量高達(dá)165萬(wàn)桶/日。

值得注意的是，此次自愿減產(chǎn)是在此前減產(chǎn)協(xié)議基礎(chǔ)上進(jìn)行的。去年10月，以沙特為首的“歐佩克+”和以俄羅斯為首的其他產(chǎn)油國(guó)同意減產(chǎn)200萬(wàn)桶/日。

而就在3月16日，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼與俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克剛剛重申，將維持兩國(guó)對(duì)“歐佩克+”框架內(nèi)達(dá)成的原油減產(chǎn)協(xié)議不變，即在2023年底前繼續(xù)履行每天減產(chǎn)200萬(wàn)桶的承諾。

康楷數(shù)據(jù)科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊敬昊對(duì)北京商報(bào)記者表示，除了俄羅斯是延長(zhǎng)減產(chǎn)決定之外，其他國(guó)家均為自今年5月開(kāi)始至年底進(jìn)行減產(chǎn)。意味著自5月開(kāi)始，全球原油供應(yīng)端銳減165萬(wàn)桶/日，占全球原油總產(chǎn)量的1.5%左右。

這兩次減產(chǎn)總共使全球石油產(chǎn)量在7個(gè)月內(nèi)減少約3%。對(duì)此，沙特通訊社引用沙特能源部官員的話(huà)稱(chēng)，這是一項(xiàng)預(yù)防措施，旨在支持石油市場(chǎng)的穩(wěn)定。

楊敬昊認(rèn)為，減產(chǎn)的直接原因在于油價(jià)近期出現(xiàn)了破位下行，不利于產(chǎn)油國(guó)的情況，布倫特原油價(jià)格一度下探至70美元/桶，是2021年12月以來(lái)的新低，OPEC+成員國(guó)為了維持油價(jià)宣布決定減產(chǎn)。

但值得注意的是，楊敬昊提出，在歐美銀行業(yè)危機(jī)當(dāng)中，被瑞銀對(duì)折收購(gòu)的瑞士信貸最大股東恰巧也是此輪宣布減產(chǎn)規(guī)模最大的OPEC成員國(guó)——沙特阿拉伯。“即使我們不做因果關(guān)系的結(jié)論，但至少這背后的地緣政治不確定性須在原油市場(chǎng)接下來(lái)的判斷時(shí)引起重視。”

保住底線

在此之前，國(guó)際油價(jià)一直飽受波動(dòng)收窄的“折磨”。歐佩克與國(guó)際能源署都曾下調(diào)今年全球石油需求預(yù)期，3月突發(fā)銀行業(yè)動(dòng)蕩，更是一度引發(fā)投資者對(duì)包括原油期貨在內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的大范圍拋售，以上因素都導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)在一季度明顯下跌，其中美油下跌6.1%，布油下跌6.58%。

而在消息公布后，北京時(shí)間4月3日開(kāi)盤(pán)，WTI原油跳空高開(kāi)逾7%，一舉突破80、81美元/桶兩道關(guān)口。布倫特原油也一舉站上了85美元/桶，為3月7日以來(lái)新高。

加上上周伊拉克庫(kù)爾德地區(qū)原油出口停頓尚未有緩解的消息，不少機(jī)構(gòu)上調(diào)了對(duì)今明兩年油價(jià)的預(yù)估。

被稱(chēng)為“大宗旗手”的高盛將其對(duì)2023年底布倫特原油價(jià)格的預(yù)估上調(diào)至95美元，將2024年底布倫特原油價(jià)格預(yù)估上調(diào)至100美元。高盛分析師認(rèn)為，與過(guò)去相比，OPEC+擁有非常大的定價(jià)權(quán)。此次意外減產(chǎn)符合該組織先發(fā)制人的新原則，他們可以在不大幅損失市場(chǎng)份額的情況下采取行動(dòng)。

“此次自愿減產(chǎn)是來(lái)自產(chǎn)油國(guó)對(duì)油價(jià)的再一次托底行為，再疊加伊拉克自上周開(kāi)始的土耳其港口管道中斷導(dǎo)致的供應(yīng)收縮，4月原油供需平衡表預(yù)期得到極大的改變，從過(guò)剩走向緊平衡，因而油價(jià)具備了持續(xù)反彈的基礎(chǔ)。”光大期貨研究所所長(zhǎng)助理兼能化總監(jiān)鐘美燕表示。

此外，原油需求端仍有穩(wěn)定表現(xiàn)。瑞銀集團(tuán)認(rèn)為，雖然油價(jià)在近期可能充滿(mǎn)波動(dòng)，但仍舊預(yù)計(jì)中國(guó)原油進(jìn)口量的增加和俄羅斯原油產(chǎn)量的下降會(huì)在未來(lái)多個(gè)季度推高油價(jià)。

推高通脹

由于原油是“全球大宗商品之王”，其一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著全球市場(chǎng)的神經(jīng)。楊敬昊表示，相比需求修復(fù)，更須擔(dān)心另一種可能性是，原油減產(chǎn)造成能源價(jià)格上漲，推升商品通脹水平，對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的控通脹、穩(wěn)價(jià)格目標(biāo)形成阻礙，迫使其更長(zhǎng)時(shí)間地維持高利率狀態(tài)以控制通脹，也就是會(huì)繼續(xù)加息。

“而能源價(jià)格的躥升對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累很可能使得包括美國(guó)在內(nèi)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體由目前的低增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，進(jìn)而陷入衰退。”楊敬昊直言，屆時(shí)可能才是此輪減產(chǎn)影響后效的真正體現(xiàn)。特別是如果屆時(shí)面臨高通脹、負(fù)增長(zhǎng)而陷入滯脹狀態(tài)，要想再重啟經(jīng)濟(jì)，困難遠(yuǎn)比單純的經(jīng)濟(jì)衰退要更大。

多家外媒表示，中東國(guó)家公布的“意料之外”的減產(chǎn)讓整個(gè)能源行業(yè)措手不及，石油消費(fèi)國(guó)對(duì)提振的原油價(jià)格協(xié)調(diào)應(yīng)對(duì)空間很小,勢(shì)必給歐美經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新一輪的通脹沖擊?！都~約時(shí)報(bào)》報(bào)道稱(chēng)，OPEC+這次集體行動(dòng)具有象征性意義，目前的油價(jià)正好是俄烏沖突爆發(fā)之前的三分之一。歐美幾家銀行的倒閉、法國(guó)大罷工等事件導(dǎo)致其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)日益加劇。

對(duì)于未來(lái)油價(jià)的走勢(shì)，廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)認(rèn)為，從短期來(lái)看，國(guó)際油價(jià)仍將處于宏觀和供需的博弈之中，整體呈現(xiàn)高波動(dòng)率的情況。

林伯強(qiáng)表示，接下來(lái)應(yīng)關(guān)注4月3日歐佩克+會(huì)議的決議結(jié)果，以及美國(guó)的應(yīng)對(duì)措施。此前在俄羅斯宣布4月原油減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日時(shí)，美國(guó)能源部曾宣布再投放2600萬(wàn)桶石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，時(shí)間周期是4-6月。

在沙特等國(guó)宣布減產(chǎn)后，美國(guó)白宮方面表示，在目前的市場(chǎng)狀況下，OPEC+的決定是不明智的。白宮補(bǔ)充稱(chēng)，美國(guó)將與生產(chǎn)商和消費(fèi)者合作來(lái)管理汽油價(jià)格。

目前，美國(guó)的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備處于上世紀(jì)80年代以來(lái)的最低水平。美國(guó)能源信息局3月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周商業(yè)原油庫(kù)存量為4.737億桶，環(huán)比大幅下降750萬(wàn)桶，降幅大于市場(chǎng)預(yù)期；同期，包括商業(yè)原油、成品油、丙烷和丙烯等在內(nèi)的商業(yè)石油庫(kù)存環(huán)比降幅更是達(dá)到了1070萬(wàn)桶。

北京商報(bào)記者 方彬楠 趙天舒