今年來一路承受下行壓力的油價，在本周伊始迎來了跳漲。消息面上，石油輸出國組織歐佩克+出人意料地宣布，各國將從5月開始削減石油供應量，總減產(chǎn)幅度超過100萬桶/日。在供應端連續(xù)收縮、需求端預期積極的背景下，此舉意在維持原油市場供需緊平衡，也為油價反彈提供了有力支撐，有人甚至看漲達到100美元/桶。但需要擔心的是，如果能源價格保持上漲勢頭，恐怕會再度推高近期各國稍有所緩解的通脹水平。

意外減產(chǎn)

4月2日晚，多個歐佩克參與國宣布實施自愿石油減產(chǎn)。其中，沙特將從5月起實施自愿減產(chǎn)50萬桶/日的計劃，直到2023年底。隨后，俄羅斯也宣布將自愿減產(chǎn)50萬桶/日的原油產(chǎn)量，直到2023年底。

此外，伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞、阿曼等國家相繼宣布減產(chǎn)計劃，總計減產(chǎn)量高達165萬桶/日。

值得注意的是，此次自愿減產(chǎn)是在此前減產(chǎn)協(xié)議基礎上進行的。去年10月，以沙特為首的“歐佩克+”和以俄羅斯為首的其他產(chǎn)油國同意減產(chǎn)200萬桶/日。

而就在3月16日，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼與俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克剛剛重申，將維持兩國對“歐佩克+”框架內達成的原油減產(chǎn)協(xié)議不變，即在2023年底前繼續(xù)履行每天減產(chǎn)200萬桶的承諾。

康楷數(shù)據(jù)科技首席經(jīng)濟學家楊敬昊對北京商報記者表示，除了俄羅斯是延長減產(chǎn)決定之外，其他國家均為自今年5月開始至年底進行減產(chǎn)。意味著自5月開始，全球原油供應端銳減165萬桶/日，占全球原油總產(chǎn)量的1.5%左右。

這兩次減產(chǎn)總共使全球石油產(chǎn)量在7個月內減少約3%。對此，沙特通訊社引用沙特能源部官員的話稱，這是一項預防措施，旨在支持石油市場的穩(wěn)定。

楊敬昊認為，減產(chǎn)的直接原因在于油價近期出現(xiàn)了破位下行，不利于產(chǎn)油國的情況，布倫特原油價格一度下探至70美元/桶，是2021年12月以來的新低，OPEC+成員國為了維持油價宣布決定減產(chǎn)。

但值得注意的是，楊敬昊提出，在歐美銀行業(yè)危機當中，被瑞銀對折收購的瑞士信貸最大股東恰巧也是此輪宣布減產(chǎn)規(guī)模最大的OPEC成員國——沙特阿拉伯。“即使我們不做因果關系的結論，但至少這背后的地緣政治不確定性須在原油市場接下來的判斷時引起重視。”

保住底線

在此之前，國際油價一直飽受波動收窄的“折磨”。歐佩克與國際能源署都曾下調今年全球石油需求預期，3月突發(fā)銀行業(yè)動蕩，更是一度引發(fā)投資者對包括原油期貨在內風險資產(chǎn)的大范圍拋售，以上因素都導致國際油價在一季度明顯下跌，其中美油下跌6.1%，布油下跌6.58%。

而在消息公布后，北京時間4月3日開盤，WTI原油跳空高開逾7%，一舉突破80、81美元/桶兩道關口。布倫特原油也一舉站上了85美元/桶，為3月7日以來新高。

加上上周伊拉克庫爾德地區(qū)原油出口停頓尚未有緩解的消息，不少機構上調了對今明兩年油價的預估。

被稱為“大宗旗手”的高盛將其對2023年底布倫特原油價格的預估上調至95美元，將2024年底布倫特原油價格預估上調至100美元。高盛分析師認為，與過去相比，OPEC+擁有非常大的定價權。此次意外減產(chǎn)符合該組織先發(fā)制人的新原則，他們可以在不大幅損失市場份額的情況下采取行動。

“此次自愿減產(chǎn)是來自產(chǎn)油國對油價的再一次托底行為，再疊加伊拉克自上周開始的土耳其港口管道中斷導致的供應收縮，4月原油供需平衡表預期得到極大的改變，從過剩走向緊平衡，因而油價具備了持續(xù)反彈的基礎。”光大期貨研究所所長助理兼能化總監(jiān)鐘美燕表示。

此外，原油需求端仍有穩(wěn)定表現(xiàn)。瑞銀集團認為，雖然油價在近期可能充滿波動，但仍舊預計中國原油進口量的增加和俄羅斯原油產(chǎn)量的下降會在未來多個季度推高油價。

推高通脹

由于原油是“全球大宗商品之王”，其一舉一動都牽動著全球市場的神經(jīng)。楊敬昊表示，相比需求修復，更須擔心另一種可能性是，原油減產(chǎn)造成能源價格上漲，推升商品通脹水平，對發(fā)達經(jīng)濟體的控通脹、穩(wěn)價格目標形成阻礙，迫使其更長時間地維持高利率狀態(tài)以控制通脹，也就是會繼續(xù)加息。

“而能源價格的躥升對經(jīng)濟的拖累很可能使得包括美國在內的發(fā)達經(jīng)濟體由目前的低增長轉入負增長區(qū)間，進而陷入衰退。”楊敬昊直言，屆時可能才是此輪減產(chǎn)影響后效的真正體現(xiàn)。特別是如果屆時面臨高通脹、負增長而陷入滯脹狀態(tài)，要想再重啟經(jīng)濟，困難遠比單純的經(jīng)濟衰退要更大。

多家外媒表示，中東國家公布的“意料之外”的減產(chǎn)讓整個能源行業(yè)措手不及，石油消費國對提振的原油價格協(xié)調應對空間很小,勢必給歐美經(jīng)濟帶來新一輪的通脹沖擊?！都~約時報》報道稱，OPEC+這次集體行動具有象征性意義，目前的油價正好是俄烏沖突爆發(fā)之前的三分之一。歐美幾家銀行的倒閉、法國大罷工等事件導致其對全球經(jīng)濟衰退的擔憂日益加劇。

對于未來油價的走勢，廈門大學中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強認為，從短期來看，國際油價仍將處于宏觀和供需的博弈之中，整體呈現(xiàn)高波動率的情況。

林伯強表示，接下來應關注4月3日歐佩克+會議的決議結果，以及美國的應對措施。此前在俄羅斯宣布4月原油減產(chǎn)50萬桶/日時，美國能源部曾宣布再投放2600萬桶石油戰(zhàn)略儲備，時間周期是4-6月。

在沙特等國宣布減產(chǎn)后，美國白宮方面表示，在目前的市場狀況下，OPEC+的決定是不明智的。白宮補充稱，美國將與生產(chǎn)商和消費者合作來管理汽油價格。

目前，美國的戰(zhàn)略石油儲備處于上世紀80年代以來的最低水平。美國能源信息局3月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周商業(yè)原油庫存量為4.737億桶，環(huán)比大幅下降750萬桶，降幅大于市場預期；同期，包括商業(yè)原油、成品油、丙烷和丙烯等在內的商業(yè)石油庫存環(huán)比降幅更是達到了1070萬桶。

北京商報記者 方彬楠 趙天舒