依賴貿(mào)易的韓國經(jīng)濟(jì)，在三季度增速創(chuàng)下了一年的新低。雖然消費(fèi)、投資有所回復(fù)，但凈出口不佳抵消了這部分增長。種種因素疊加，導(dǎo)致了最終數(shù)據(jù)并不理想。而在全球需求降溫、全球政策緊縮浪潮和高通脹的情況下，四季度和明年的韓國經(jīng)濟(jì)可能仍舊不太樂觀。

一年最低增長

國內(nèi)利率上升、通脹上升和出口放緩“三座大山”，使韓國經(jīng)濟(jì)增長幾乎陷入停滯。當(dāng)?shù)貢r間27日，韓國央行發(fā)布的初步核實(shí)數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度韓國GDP環(huán)比增長0.3%，低于前兩季度的0.6%和0.7%，是自2021年第三季度以來的最低增速。

同比增長3.1%，略高于前兩季度的3%和2.9%，但低于去年三季度的4%。韓聯(lián)社對此形容為韓國經(jīng)濟(jì)“亮紅燈”。

具體來看，個人消費(fèi)增長1.9%，設(shè)備投資增長5%，建設(shè)投資增0.4%，政府消費(fèi)支出增0.2%，出口增長1%，進(jìn)口增長5.8%。從各行業(yè)來看，農(nóng)林漁業(yè)增5.5%、建設(shè)業(yè)增1.8%、服務(wù)業(yè)增0.7%，制造業(yè)減1%。

報道稱，第三季度GDP主要增長點(diǎn)在于放松防疫管控導(dǎo)致的消費(fèi)增加以及半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)的設(shè)備投資增長等，但凈出口卻拖累了經(jīng)濟(jì)增長，最近的貿(mào)易收支逆差也對經(jīng)濟(jì)增長造成打擊。

隨著利率迅速上升、出口增長停滯和貿(mào)易赤字不斷增加，韓國經(jīng)濟(jì)面臨的壓力越來越大。這推動了韓元貶值到2008年金融危機(jī)時的水平——韓元是今年亞洲除日元以外表現(xiàn)最差的貨幣，并進(jìn)一步推高進(jìn)口成本、加劇通脹。

今年6月，韓國CPI通脹指數(shù)較去年同期上漲6.3%，創(chuàng)下1998年11月金融危機(jī)（6.8%）以來的最高紀(jì)錄，目前仍處于高位，接近2008年金融危機(jī)期間的水平。

面對高通脹，韓國央行一直堅持緊縮政策不動搖。韓國央行在過去一年里累計加息了250個基點(diǎn)，在7月和10月分別加息了50個基點(diǎn)，其努力縮小與美國的利率差距，避免給韓元帶來更大壓力。

此外，在高通脹和高利率的情況下，韓國家庭購買力也在減弱，數(shù)據(jù)顯示，三季度韓國實(shí)際國民總收入減少了1.3%。

“其實(shí)這幾年，韓國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并不太理想。”察哈爾學(xué)會研究員、遼寧大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院副教授李家成對北京商報記者表示，韓國經(jīng)濟(jì)以出口驅(qū)動型為主，因全球經(jīng)濟(jì)增長放緩而遭受重創(chuàng)。實(shí)際來看，普通民眾從中得到的獲得感不是太強(qiáng)，即便沒有疫情擾動，韓國也面臨著房價漲幅特別大以及通貨膨脹的問題。

主力產(chǎn)業(yè)陰云密布

出口不理想背后，韓國的主力產(chǎn)業(yè)半導(dǎo)體、顯示器、電視、家電、智能手機(jī)等通通陷入危機(jī)。在需求低迷和價格下降的情況下，“半導(dǎo)體冬天”已經(jīng)到來。

27日，全球最大的存儲芯片制造商三星電子公布第三季度財報。財報顯示，公司第三季度凈利潤9.39萬億韓元，同比下降23.6%；營業(yè)利潤10.85萬億韓元，同比下滑31.39%。

三星發(fā)布業(yè)績的當(dāng)天，擔(dān)任10年副會長的李在镕也宣布正式就任三星電子會長，他是現(xiàn)三星集團(tuán)的實(shí)際掌權(quán)人。韓聯(lián)社報道，李在镕在27日表示，近期視察主要工廠和全球市場后的感想就是形勢緊迫。“擺在面前的現(xiàn)實(shí)是嚴(yán)峻的，市場是冷酷的。”

三星電子稱，全球經(jīng)濟(jì)低迷大幅削減了電子設(shè)備需求，其現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)存儲芯片面臨供過于求的局面。公司還表示，2023年初以前，地緣政治的不確定性可能繼續(xù)抑制需求。

三星不是唯一一家感受到寒意的芯片大廠。此前一天，全球第二大存儲芯片制造商海力士（SK Hynix）發(fā)布財報顯示，三季度公司營業(yè)利潤下降至1.66萬億韓元，低于分析師預(yù)期的2.5萬億韓元，環(huán)比驟降61%，同比暴跌60%。

海力士也在財報中表示，隨著經(jīng)營環(huán)境的不確定性持續(xù)，“半導(dǎo)體存儲產(chǎn)業(yè)的市場狀況正面臨前所未有的惡化”。而更為不利的是，海力士預(yù)計存儲芯片市場供過于求的狀況還將持續(xù)一段時間，為此他們也已決定削減明年的投資，并減少產(chǎn)量。

此外，韓國占據(jù)很大市場的世界電視、智能手機(jī)市場也面臨著嚴(yán)峻的“需求寒潮”。今年全球電視出貨量預(yù)計將創(chuàng)下10年來最低，今年第三季度全球智能手機(jī)出貨量創(chuàng)下8年來最低。

2023衰退壓力

對于四季度，韓聯(lián)社分析稱，由于外部條件不利，韓國半導(dǎo)體出口在第四季度也在繼續(xù)下降。據(jù)韓國海關(guān)總署統(tǒng)計，10月1日至20日出口額為324.1億美元，同比下降5.5%，可能出現(xiàn)自2020年10月以來月出口額首次減少。

李家成表示，韓國四季度GDP實(shí)際增長可能不會太高。雖然從內(nèi)需來看，10月到年底也是韓國的購物季和打折季，包括線上在內(nèi)的消費(fèi)可能會有一定的復(fù)蘇，但在外貿(mào)方面，韓國受外部市場影響較大。

澳新銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bansi Madhavani也認(rèn)為，韓國出口前景趨弱、國內(nèi)通脹上升、償債負(fù)擔(dān)加重以及政策收緊，都指向未來增長阻力加劇。

而荷蘭國際集團(tuán)（ING）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則預(yù)計，韓國將在2023年面臨經(jīng)濟(jì)衰退。他們在一份報告中指出，“根據(jù)最近公布的數(shù)據(jù)，消費(fèi)和出口前景黯淡，我們堅持認(rèn)為，韓國經(jīng)濟(jì)將在明年初經(jīng)歷溫和衰退”。

高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家最近將韓國2023年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從1.7%下調(diào)至1.4%。他們在一份報告中將經(jīng)濟(jì)悲觀的主要原因歸咎于外部需求的疲弱前景。高盛指出，全球經(jīng)濟(jì)低迷可能會讓國內(nèi)需求產(chǎn)生溢出效應(yīng)，同時還有包括韓國的貨幣緊縮政策也會對經(jīng)濟(jì)造成不利影響。

而隨著韓國央行繼續(xù)收緊政策，金融市場的情緒惡化可能會持續(xù)下去。韓國KB國民銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chang Jaechul認(rèn)為，最新數(shù)據(jù)不太可能動搖韓國央行的貨幣政策，因?yàn)轫n國央行的目標(biāo)仍是通脹、金融和匯率穩(wěn)定。目前距離韓國央行下一次利率會議還有一個月的時間，央行可能加息25個基點(diǎn)或50個基點(diǎn)。

北京商報記者 方彬楠 趙天舒