在歷經(jīng)兩度撤拍及一次流拍后，財(cái)信吉祥人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“財(cái)信吉祥人壽”）股權(quán)再返拍賣場(chǎng)。近日，財(cái)信吉祥人壽的4000萬(wàn)股股權(quán)作為標(biāo)的第四度亮相在阿里拍賣場(chǎng)上，且價(jià)格大降20%。時(shí)隔近兩年，與財(cái)信吉祥人壽“跳水”的起拍價(jià)相伴的是其節(jié)節(jié)高的凈利潤(rùn)，以及與凈利背道而馳、大幅下降的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入。漫漫股權(quán)轉(zhuǎn)手之路上，財(cái)信吉祥人壽質(zhì)押股權(quán)拍賣究竟歷經(jīng)幾番波折？“增利不增收”的現(xiàn)象，折射出該公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)何等隱疾？而近年來(lái)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的變革舉措，又能否成為財(cái)信吉祥人壽駛上白熱化同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)“加速賽道”的助推器？

4000萬(wàn)股股權(quán)坎坷拍賣路

近日，阿里拍賣網(wǎng)公開(kāi)信息顯示，財(cái)信吉祥人壽4000萬(wàn)股股權(quán)將于5月24日進(jìn)行司法拍賣。截至北京商報(bào)記者發(fā)稿，該場(chǎng)拍賣已有159次圍觀，2人設(shè)置提醒。

關(guān)于這4000萬(wàn)股股權(quán)在拍賣場(chǎng)上的流轉(zhuǎn)，財(cái)信吉祥人壽回應(yīng)北京商報(bào)記者稱：“公司股東拍賣所持我司部分股權(quán)，不會(huì)對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生任何影響。”

而對(duì)于此次財(cái)信吉祥人壽股權(quán)司法拍賣的降價(jià)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是正常的市場(chǎng)化調(diào)整。經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝便評(píng)價(jià)稱，此舉應(yīng)該是為了吸引更多投資人參與財(cái)信吉祥人壽的股權(quán)競(jìng)價(jià)。

這并非財(cái)信吉祥人壽這部分股權(quán)首次進(jìn)入拍賣場(chǎng)。據(jù)悉，相較于前兩次4040.8萬(wàn)元的起拍價(jià)及評(píng)估價(jià)，此次司法拍賣評(píng)估價(jià)未變，然而起拍價(jià)僅有3232.64萬(wàn)元，“跳水大促”降價(jià)20%。

資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示，根據(jù)市場(chǎng)法評(píng)估，財(cái)信吉祥人壽股東全部權(quán)益價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日2018年12月31日的市場(chǎng)價(jià)值為34.99億元，與賬面所有者權(quán)益20.27億元相比，評(píng)估增值率為72.58%。

同時(shí)根據(jù)報(bào)告，財(cái)信吉祥人壽被拍賣的股權(quán)來(lái)自于湖南嘉宇實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“嘉宇實(shí)業(yè)”），作為給借款人提供借款擔(dān)保的質(zhì)押而被拍賣還債。

該筆股權(quán)首次司法拍賣發(fā)生于2019年，彼時(shí)以評(píng)估價(jià)4040.8萬(wàn)元拍得該筆股權(quán)的天津藝龍互聯(lián)投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天津藝龍互聯(lián)投資”），因不具備競(jìng)買資格未能成功入局，該次拍賣亦因?yàn)?ldquo;買受人不具備法律、行政法規(guī)和司法解釋規(guī)定的競(jìng)買資格”而被撤拍。

而在今年5月初發(fā)生的第二次拍賣，則以財(cái)信吉祥人壽的4000萬(wàn)股股權(quán)流拍告終。

北京商報(bào)記者查詢天眼查信息獲悉，天津藝龍互聯(lián)投資無(wú)自身風(fēng)險(xiǎn)信息，其注冊(cè)資本1億元，經(jīng)營(yíng)范圍為投資管理。追根溯源，其背后實(shí)控股東為香港的藝龍有限公司。

對(duì)于藝龍有限公司試圖入局財(cái)信吉祥人壽卻被攔于“門檻”之外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這體現(xiàn)了監(jiān)管的合規(guī)要求。4000萬(wàn)股股權(quán)占財(cái)信吉祥人壽股比約為1%，而根據(jù)《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，持有保險(xiǎn)公司股權(quán)不足5%的股東，即財(cái)務(wù)Ⅰ類股東，需經(jīng)營(yíng)狀況良好，有合理水平的營(yíng)業(yè)收入；財(cái)務(wù)狀況良好，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利；納稅記錄良好，最近三年內(nèi)無(wú)偷漏稅記錄，以及誠(chéng)信記錄良好、合規(guī)狀況良好等。

增利不增收

成立逾八年的財(cái)信吉祥人壽，在甩脫七年虧損包袱，實(shí)現(xiàn)兩年凈利增長(zhǎng)的同時(shí)，卻也已歷經(jīng)連續(xù)三年的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入下滑。

歷經(jīng)七年持續(xù)虧損后，財(cái)信吉祥人壽于2019年踩點(diǎn)“七平八盈”人身險(xiǎn)公司盈利規(guī)律，成功扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2286.43萬(wàn)元，并在2020年斬獲2.55億元凈利潤(rùn)，同比大增1016.48%。

對(duì)于凈利潤(rùn)的猛增，財(cái)信吉祥人壽回應(yīng)北京商報(bào)記者稱，這源于公司前期積累的價(jià)值業(yè)務(wù)在近兩年逐步釋放利潤(rùn)，同時(shí)公司堅(jiān)定貫徹“保險(xiǎn)姓保”“回歸保障本源”的監(jiān)管要求，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升保障型業(yè)務(wù)占比，推進(jìn)降本增效，深挖內(nèi)部潛力。

“2020年，在疫情防控形勢(shì)向好后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，權(quán)益市場(chǎng)大幅上漲，保險(xiǎn)公司的投資收益率隨之上升，我司采取穩(wěn)健的資金運(yùn)用策略，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，在2020年實(shí)現(xiàn)較好投資收益。”財(cái)信吉祥人壽方面表示，為促進(jìn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的達(dá)成，公司從嚴(yán)控制無(wú)效成本，增加有效投入，方確保了公司2020年實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。

然而，近年來(lái)該公司亦呈現(xiàn)出“增利不增收”的局面。截至2020年，財(cái)信吉祥人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入已連續(xù)三年大幅下滑，2018-2020年同比降幅依次為47.83%、28.05%和7.36%。

關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入，財(cái)信吉祥人壽回應(yīng)稱，去年新冠疫情對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生了較大沖擊，外部來(lái)看主要是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速下降，行業(yè)總體增速放緩，代理人大幅增員紅利放緩等。內(nèi)部來(lái)看，疫情期間各業(yè)務(wù)渠道正常銷售活動(dòng)受限，各業(yè)務(wù)窗口受到不同程度的影響等原因，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)同比有所下降。

最新出爐的2020年業(yè)績(jī)報(bào)告亦顯示，從業(yè)務(wù)角度看，財(cái)信吉祥人壽的個(gè)險(xiǎn)、團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)可謂“冰火兩重天”。

具體而言，2020年該公司個(gè)人險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入明顯“縮水”，個(gè)人壽險(xiǎn)、個(gè)人健康險(xiǎn)和個(gè)人意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)分別攬收12.86億元、3.69億元和6051.93萬(wàn)元，分別同比下降13.46%、0.83%和2.52%。

而另一方面，財(cái)信吉祥人壽團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比大增63.72%。其中，團(tuán)體健康險(xiǎn)、團(tuán)體意外傷害險(xiǎn)和團(tuán)體壽險(xiǎn)分別創(chuàng)下55%、81.36%和78.77%的同比增長(zhǎng)率。對(duì)此，中國(guó)精算師協(xié)會(huì)創(chuàng)始會(huì)員徐昱琛指出，團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)一般面向單位和企業(yè)，股東在其中可出力不少；此外，與股東及關(guān)聯(lián)企業(yè)間的交易，亦可能是抬高團(tuán)險(xiǎn)保費(fèi)收入的重要原因。

傳統(tǒng)保險(xiǎn)同比大縮水31.59%的同時(shí)，財(cái)信吉祥人壽分紅保險(xiǎn)與萬(wàn)能保險(xiǎn)則分別創(chuàng)下30.08%和800.81%的同比增長(zhǎng)率。而2020年財(cái)信吉祥人壽保費(fèi)收入排行前五的保險(xiǎn)產(chǎn)品，皆為分紅保險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)。

徐昱琛認(rèn)為，理財(cái)型險(xiǎn)種發(fā)展或與財(cái)信吉祥人壽背靠的湖南財(cái)信金融控股集團(tuán)有限公司有關(guān)，后者為多元產(chǎn)業(yè)及投資公司，其投資于許多行業(yè)，與企業(yè)服務(wù)或理財(cái)型產(chǎn)品銷售有關(guān)，或與該險(xiǎn)企合作以發(fā)展業(yè)務(wù)。

償付能力連續(xù)下滑

股權(quán)轉(zhuǎn)讓風(fēng)波暫未平息，財(cái)信吉祥人壽的償付能力已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度下滑。

北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2020年三季度起，財(cái)信吉祥人壽綜合償付能力充足率自246.01%下滑至四季度的213%，最終大幅度降至今年一季度的188.87%。

償付能力掛鉤諸多業(yè)務(wù)的開(kāi)展。如根據(jù)去年底在業(yè)內(nèi)征求意見(jiàn)的《保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入管理辦法》（征求意見(jiàn)稿），償付能力將成為險(xiǎn)企分支機(jī)構(gòu)設(shè)立的重要標(biāo)準(zhǔn)——險(xiǎn)企申請(qǐng)籌建省級(jí)分公司，需滿足提交申請(qǐng)前連續(xù)兩個(gè)季度綜合償付能力充足率均高于150%，核心償付能力充足率均高于75%的條件。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，財(cái)信吉祥人壽償付能力仍尚處于充足的狀態(tài)。而關(guān)于類似的中小險(xiǎn)企如何補(bǔ)充償付能力，業(yè)內(nèi)人士建議采取增資擴(kuò)股、發(fā)債和利潤(rùn)轉(zhuǎn)化來(lái)補(bǔ)充資本。

“隨著業(yè)務(wù)的開(kāi)展，險(xiǎn)企償付能力充足率會(huì)快速下降。”業(yè)內(nèi)人士表示，要保證與提升保險(xiǎn)公司償付能力充足率，首先，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)開(kāi)展速度與規(guī)模要與資本金相匹配，必要時(shí)要做好分保安排；其次，要注重保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性，避免出現(xiàn)大的投資虧損；最后，可發(fā)行資本債券或者增加注冊(cè)資本來(lái)補(bǔ)充資本金。

往前追溯，財(cái)信吉祥人壽綜合償付能力充足率曾于2018年三季度降至不達(dá)標(biāo)的85.43%，在歷經(jīng)2018年12月公司注冊(cè)資本由23億元增至34.63億元后上升至184.75%。

押注數(shù)字化轉(zhuǎn)型

在信息技術(shù)高速發(fā)展背景下，疫情壓力倒逼之中，保險(xiǎn)行業(yè)加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而財(cái)信吉祥人壽亦不例外。北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)財(cái)信吉祥人壽在創(chuàng)新金融服務(wù)模式方面加大投入，著力提升客戶體驗(yàn)，而“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”則成為其近年業(yè)務(wù)發(fā)展的高頻詞匯，屢屢見(jiàn)諸報(bào)端。

如去年11月，財(cái)信吉祥人壽與與眾安信息技術(shù)服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“眾安科技”）就雙方長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作達(dá)成了持續(xù)深化推進(jìn)的共識(shí)，并就今后雙方的進(jìn)一步合作簽署了框架協(xié)議。根據(jù)合作協(xié)議，雙方將共同探索不限于保險(xiǎn)產(chǎn)品研發(fā)等領(lǐng)域的全方位合作，眾安科技將基于自身在保險(xiǎn)領(lǐng)域的技術(shù)沉淀，助力推進(jìn)財(cái)信吉祥人壽數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

關(guān)于公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型，財(cái)信吉祥人壽介紹稱，其將主要圍繞“業(yè)務(wù)線上化”“數(shù)據(jù)賦能”和“云化改造”“智能化”幾方面展開(kāi)。

其中，“業(yè)務(wù)線上化”主要是利用5G、人工智能、大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)將公司營(yíng)銷管理、渠道協(xié)同、風(fēng)險(xiǎn)控制、員工辦公、客戶服務(wù)等主要業(yè)務(wù)流程“線上化”，提升營(yíng)銷員、員工和客戶的用戶觸達(dá)和處理效率。據(jù)悉，目前公司營(yíng)銷員線上出單率達(dá)到100%、客戶自助服務(wù)率將近90%，營(yíng)銷員線上入司率達(dá)到100%。

“數(shù)據(jù)賦能”主要是通過(guò)大數(shù)據(jù)能力建設(shè)，豐富數(shù)據(jù)積累，提升數(shù)據(jù)整合，數(shù)據(jù)創(chuàng)造價(jià)值。“云化改造”主要是在保證業(yè)務(wù)連續(xù)性的基礎(chǔ)之上，逐步推進(jìn)應(yīng)用系統(tǒng)的云化改造，提升各應(yīng)用系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)擴(kuò)展能力，提升資源使用效率，節(jié)省成本。

“智能化”首先是引入RPA技術(shù)，對(duì)重復(fù)性高和流程標(biāo)準(zhǔn)的工作使用機(jī)器替代，提升處理效率，降低企業(yè)成本。

徐昱琛建議，對(duì)于類似財(cái)信吉祥人壽的中小險(xiǎn)企而言，或可更多考慮獲客端和銷售端的建設(shè)，以更好增加業(yè)務(wù)規(guī)模。不過(guò)，公司也要自行根據(jù)業(yè)務(wù)的側(cè)重點(diǎn)進(jìn)行數(shù)字化工作的推進(jìn)。

北京商報(bào)記者 陳婷婷 周菡怡