受業(yè)務(wù)發(fā)展和規(guī)模擴張等因素影響，補充資本成為銀行業(yè)的一項長期工作，然而在疫情和銀行股低迷等多重因素下，今年的資本補充情況有點不同尋常。截至6月17日，2020年已走過近半時間，然而銀行上市卻按下了“暫停鍵”，尚沒有一家銀行登陸A股市場。面對資本壓力，定向增資、發(fā)行永續(xù)債成為商業(yè)銀行的“補血利器”。

尚無一家銀行實現(xiàn)IPO

受支持實體經(jīng)濟力度加大、業(yè)務(wù)發(fā)展需要，再疊加疫情的影響，商業(yè)銀行面臨著補充資本的壓力。銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度末，商業(yè)銀行資本充足率為14.53%，較上季末下降0.12個百分點。

作為能夠快速補充資本金且提升知名度的重要方式，IPO融資受到不少銀行的青睞。不過，眼下銀行IPO審核節(jié)奏卻明顯放緩，將近半年時間尚未有一家銀行闖關(guān)成功，這與去年同期4家銀行掛牌上市、1家銀行成功過會的“盛況”形成鮮明對比。

根據(jù)證監(jiān)會披露的最新數(shù)據(jù)，截至6月11日，共有17家銀行排隊候?qū)?，且均為中小銀行。其中，2家銀行處于“已反饋”狀態(tài)，包括上海農(nóng)商行和湖州銀行；15家銀行處于“預(yù)先披露更新”名單，包括蘭州銀行、廈門銀行、齊魯銀行、重慶銀行、廣州農(nóng)商行等。

回顧2019年，在政策鼓勵之下，銀行上市節(jié)奏提速，上半年共有紫金農(nóng)商行、西安銀行、青島銀行、青島農(nóng)商行4家銀行實現(xiàn)A股掛牌上市，蘇州銀行成功通過發(fā)審委審核。當年下半年，還有重慶農(nóng)商行、浙商銀行、郵儲銀行3家銀行上市，可謂真正的“上市大年”。不過，自去年8月重慶農(nóng)商行過會后，就再無中小銀行闖關(guān)成功。

不僅A股，H股也是如此。今年以來，相繼有新疆匯和銀行、渤海銀行和威海市商業(yè)銀行遞交H股招股書，但是截至目前尚無銀行完成聆訊。而去年6月27日，晉商銀行成功通過港交所聆訊。

為何銀行IPO審核節(jié)奏放緩？資深投融資專家許小恒表示，一方面，2019年以來相繼發(fā)生包商銀行、錦州銀行等金融風險事件，監(jiān)管層更加關(guān)注中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量和風險，部分中小銀行治理結(jié)構(gòu)不健全，加之今年受疫情影響，中小銀行經(jīng)營和資產(chǎn)質(zhì)量壓力都較大。另一方面，中小銀行股整體估值偏低，已上市的銀行市凈率普遍低于1倍PB，銀行股整體股價低迷也是監(jiān)管審慎推進銀行IPO審核的一個原因。

對于上市進展情況，廈門銀行相關(guān)負責人在接受北京商報記者采訪時表示，該行IPO進程穩(wěn)步推進中，具體信息以證監(jiān)會公告為準。齊魯銀行相關(guān)負責人也表示，該行目前上市工作正在持續(xù)穩(wěn)步推進，并定期在新三板發(fā)布上市進展公告。

定增發(fā)行提速

對于商業(yè)銀行而言，IPO和定向增資均能夠補充最為稀缺的核心一級資本。不過，與IPO零增長相比，定增卻有了積極進展。

據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)信息，年初以來，證監(jiān)會共披露了6家非上市銀行的定向發(fā)行說明書，另外還接收了5家非上市銀行的定增申請材料。其中，廣東四會農(nóng)商行、寧波奉化農(nóng)商行和山東諸城農(nóng)商行3家銀行的定增事項已獲批準，共青農(nóng)商行、江西廣豐農(nóng)商行和昆山鹿城村鎮(zhèn)銀行已披露了定向發(fā)行說明書。

還有更多銀行在穩(wěn)步推進定增相關(guān)工作。根據(jù)銀保監(jiān)系統(tǒng)公布的批復(fù)顯示，近日，壽光農(nóng)商行、重慶江北恒豐村鎮(zhèn)銀行、武安市農(nóng)村信用聯(lián)社、曲周縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社等多家中小機構(gòu)的定向募股方案已獲當?shù)劂y保監(jiān)分局核準。

上市銀行也不例外。比如，南京銀行116億元定增在今年4月落地；杭州銀行募集不超過72億元的定增方案也在4月獲證監(jiān)會核準；長沙銀行近日發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行不超過6億股普通股，募集資金不超60億元，用于補充核心一級資本。

銀行密集補充資本的背后，與監(jiān)管政策不無關(guān)系。銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人近日表示，積極推動增強銀行內(nèi)源性資本補充能力，提升資本使用效率。支持銀行通過發(fā)行普通股、優(yōu)先股、無固定期限資本債券、二級資本債等方式，拓寬資本補充渠道。鼓勵地方政府通過多種方式籌集資金幫助中小銀行補充資本。

許小恒表示，主要還是考慮中小銀行對服務(wù)實體經(jīng)濟和中小微企業(yè)具有重要意義，所以要加快中小銀行充實資本金。對于中小銀行而言，能夠幫助它們建立起資本補充的長效機制，并有效地夯實資本實力，從而更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，對于未來持續(xù)發(fā)展非常關(guān)鍵。

亳州藥都農(nóng)商行相關(guān)負責人表示，該行近年來的資本補充渠道主要以內(nèi)源補充為主，今后，將持續(xù)以內(nèi)源補充為主，以上市融資、二級資本債、永續(xù)債等外源補充為輔，合理運用資本補充工具，確保資本充足率保持在合理區(qū)間。

2836億元永續(xù)債落地

為緩解資本壓力，永續(xù)債等資本補充方式日漸成為“香餑餑”。今年以來，每個月都有銀行成功發(fā)行永續(xù)債。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月16日，年內(nèi)共有15單銀行永續(xù)債落地，發(fā)行規(guī)模合計2836億元。

從發(fā)行主體來看，中小銀行逐漸成為發(fā)行主力，除了郵儲銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、平安銀行外，其他永續(xù)債的發(fā)行主體均為中小銀行，包括杭州銀行、江蘇銀行、湖州銀行、東莞銀行、深圳農(nóng)商行等。

還有更多的發(fā)行大軍在路上。6月17日，重慶三峽銀行在中國貨幣網(wǎng)發(fā)布公告稱，將于6月22日-24日發(fā)行15億元永續(xù)債。

另外，招商銀行、光大銀行、日照銀行、濰坊銀行等均已獲銀保監(jiān)會或當?shù)劂y保監(jiān)局核準發(fā)行永續(xù)債。5月20日，浙江網(wǎng)商銀行獲準發(fā)行不超過50億元的永續(xù)債，意味著民營銀行永續(xù)債發(fā)行“破冰”。正在IPO排隊序列的擬上市銀行也有發(fā)行永續(xù)債的計劃，廈門銀行相關(guān)負責人對北京商報記者表示，除了上市融資外，該行也將通過發(fā)行永續(xù)債、二級資本債等多種方式持續(xù)補充資本。

對于銀行而言，發(fā)行永續(xù)債的動因在于補充了其他一級資本。一般而言，銀行有兩種資本補充方式，一種是通過內(nèi)源方式補充，比如利潤留存；另一種是通過外源方式補充，比如優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債、二級資本債等。其中，優(yōu)先股和永續(xù)債均能夠補充其他一級資本，二級資本債用于補充二級資本。

業(yè)內(nèi)人士指出，相比優(yōu)先股，永續(xù)債的限制較少，發(fā)行相對容易。同時，永續(xù)債期限較長，能夠解決中小銀行長期資金來源問題，所以一經(jīng)問世便受到熱捧。蘇寧金融研究院高級研究員陶金表示，在央行票據(jù)互換等政策工具的支持下，永續(xù)債的市場認購積極性得到釋放。同時，永續(xù)債在很多情況下對應(yīng)銀行權(quán)益資本的增加，一定程度上降低中小銀行杠桿率。再加上中小銀行補充資本困難較大，所以發(fā)行永續(xù)債的必要性在加大。

北京商報記者 孟凡霞 吳限