“這是最好的時(shí)代，也是最壞的時(shí)代”。步入2020，市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)金融市場(chǎng)的評(píng)價(jià)可謂喜憂參半，一面我國(guó)的消費(fèi)金融服務(wù)獲得率仍偏低，另一面消費(fèi)金融難逃經(jīng)濟(jì)下行周期影響；一面持牌消金機(jī)構(gòu)不斷擴(kuò)容，另一面市場(chǎng)已邁入緩慢增長(zhǎng)階段；一面全鏈條監(jiān)管整治行業(yè)亂象，另一面隨著貸后管理成本的推高、逃廢債的泛濫，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)考題不斷。

市場(chǎng) 難逃下行周期影響

在經(jīng)濟(jì)下行壓力，國(guó)家要求嚴(yán)控杠桿率的背景下，2020年消金市場(chǎng)難言樂(lè)觀。

一方面，消費(fèi)金融與經(jīng)濟(jì)周期具有較強(qiáng)的相關(guān)性，正如著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼得所說(shuō)，“周期并不像扁桃體那樣，是可以單獨(dú)摘除的東西，而是像心跳一樣，是有機(jī)體的核心”。

此外，清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院在近日發(fā)布的《2019中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)研究》也提到，“我國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展面臨的首要挑戰(zhàn)是，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢下行大背景下，如何實(shí)現(xiàn)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展和消費(fèi)信貸服務(wù)的不斷升級(jí)。增長(zhǎng)速度的放緩會(huì)帶來(lái)居民收入增速的下行，進(jìn)而影響到居民消費(fèi)增速，這是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的直接影響。除此之外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放緩還會(huì)導(dǎo)致大量居民對(duì)于未來(lái)預(yù)期收入的改變，進(jìn)而影響居民消費(fèi)的內(nèi)容結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，從而對(duì)于消費(fèi)金融行業(yè)產(chǎn)生十分深遠(yuǎn)的影響”。

馬上消費(fèi)金融創(chuàng)始人兼CEO趙國(guó)慶也直言，2020年消費(fèi)金融行業(yè)短期挑戰(zhàn)很多，受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，收入承載能力弱化等問(wèn)題依然存在，惡意逃廢債也可能持續(xù)一段時(shí)間，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，行業(yè)將回歸更有序的狀態(tài)。

經(jīng)營(yíng) 24%利率上限壓頂

除下行周期影響外，2020年，消金行業(yè)也將延續(xù)嚴(yán)監(jiān)管。近日，有消息稱，監(jiān)管明確要求持牌消金利率降至24%以下，一持牌消費(fèi)金融公司高管向北京商報(bào)記者透露，確實(shí)已收到該窗口指導(dǎo)意見(jiàn)，不過(guò)他認(rèn)為，“有牌照的機(jī)構(gòu)資金成本相對(duì)較低，該意見(jiàn)對(duì)公司影響不大，無(wú)非就是少賺點(diǎn)”。

另一消費(fèi)金融公司人士也指出，“關(guān)于利率上限的問(wèn)題，實(shí)際上在2019年下半年就開(kāi)始討論，到底是定在24%還是36%？一些地方的監(jiān)管已經(jīng)有窗口的指導(dǎo)意見(jiàn)出來(lái)了，我們近期也在做這方面的準(zhǔn)備”。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，此舉是監(jiān)管整頓消費(fèi)金融亂象的重要舉措之一，對(duì)消費(fèi)金融市場(chǎng)參與者進(jìn)行監(jiān)督是必要的，相關(guān)管控可以有效地防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)；不過(guò)，在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這一規(guī)定將對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)產(chǎn)生大地震，消金行業(yè)的“暴利時(shí)代”或?qū)⒔Y(jié)束。

麻袋研究院高級(jí)研究員蘇筱芮指出，個(gè)人不太贊成這種利率上限限制。當(dāng)前，我國(guó)要實(shí)現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，形成多層次、廣覆蓋有差異的金融供給市場(chǎng)，而24%的利率限制過(guò)嚴(yán)，持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)空間壓縮下，必然會(huì)從源頭控制客群質(zhì)量，這一方面加劇了消費(fèi)金融行業(yè)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，另一方面也讓很多真正需要普惠的用戶也難以得到有效服務(wù)。

同時(shí)，在近日舉辦的第五屆中國(guó)消費(fèi)金融高層論壇上，清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院資深研究員王紅領(lǐng)也直言，“強(qiáng)行要求所有的消費(fèi)金融供應(yīng)商必須將服務(wù)的價(jià)格控制在24%以內(nèi)，會(huì)在很大程度上將本應(yīng)獲得消費(fèi)金融服務(wù)的群體擠出這一領(lǐng)域，從而有悖消費(fèi)金融普惠的初衷”。

在他看來(lái)，在消費(fèi)金融行業(yè)里，政府對(duì)市場(chǎng)的參與者進(jìn)行監(jiān)督是必要的，通過(guò)政府的管控，可以有效防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。但是在不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)節(jié)，例如消費(fèi)信貸的供應(yīng)價(jià)格，如果過(guò)多地行政管制，就會(huì)降低資源配置的效率。

未來(lái) 緩慢增長(zhǎng)下的經(jīng)營(yíng)考題

嚴(yán)監(jiān)管的同時(shí)，消費(fèi)金融行業(yè)也頻頻傳來(lái)擴(kuò)容的新消息。1月17日，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于籌建重慶小米消費(fèi)金融有限公司的批復(fù)，同意小米通訊技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“小米”）在重慶市籌建重慶小米消費(fèi)金融有限公司。

事實(shí)上，小米獲批籌建消費(fèi)金融公司并非孤例，北京商報(bào)記者注意到，1月10日，光大銀行也發(fā)布公告稱，已獲批在北京市籌建北京陽(yáng)光消費(fèi)金融股份有限公司。另在光大銀行獲批不久前，平安集團(tuán)也獲批在上?；I建平安消費(fèi)金融公司。

相較往年，持牌消費(fèi)金融公司擴(kuò)容不斷加速。北京商報(bào)記者注意到，除了小米、平安外，百度、新浪等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也已入場(chǎng)。2019年5月、6月，百度和新浪分別通過(guò)旗下子公司度小滿、微夢(mèng)創(chuàng)科，以出資入股的方式，相繼成為哈銀消費(fèi)金融和包銀消費(fèi)金融的第二大股東。

正規(guī)軍的加速擴(kuò)容進(jìn)一步規(guī)范了整個(gè)消費(fèi)金融市場(chǎng)，但如今的消金市場(chǎng)已邁入緩慢增長(zhǎng)的狀態(tài)。根據(jù)奧緯咨詢公司的預(yù)測(cè)，未來(lái)四到五年內(nèi)，中國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度將從2013-2018年的27.6%下降到18.7%。雖然增長(zhǎng)速度有所下降，但是我國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模有望在2019-2023 年間實(shí)現(xiàn)翻番。

“沒(méi)有金剛鉆別攬瓷器活”，一位頭部持牌消金公司負(fù)責(zé)人在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)直言道。追求高質(zhì)量發(fā)展的消金公司，應(yīng)迅速完成轉(zhuǎn)型發(fā)展之路，唯此，方能體現(xiàn)出執(zhí)行好國(guó)家戰(zhàn)略，又在競(jìng)爭(zhēng)中建立起核心優(yōu)勢(shì)。

他同時(shí)提到，消金公司在服務(wù)對(duì)象、產(chǎn)品定價(jià)上如何體現(xiàn)普惠金融理念，將是今后探索、實(shí)踐的新方向。

另一持牌消費(fèi)金融公司高層人士也指出，“監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)的一些治理使得大家的定位更加清晰，持牌機(jī)構(gòu)可以做什么，非持牌機(jī)構(gòu)可以做什么，各自在消費(fèi)金融市場(chǎng)里面都有存在的價(jià)值。我們作為一家持牌機(jī)構(gòu)，關(guān)鍵還是把自身資金供給、風(fēng)控、科技方面等多方面的能力建立起來(lái)，再通過(guò)和平臺(tái)的合作，打通整個(gè)鏈條，才能比較健康地去發(fā)展，畢竟市場(chǎng)的需求客觀存在，2020年我們就是要把核心競(jìng)爭(zhēng)力建立起來(lái)”。

《2019中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)研究》提到，展望未來(lái)五年，中國(guó)的消費(fèi)金融行業(yè)將在波動(dòng)中穩(wěn)步發(fā)展，市場(chǎng)滲透率不斷提升；與此同時(shí)，我國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)也必將出現(xiàn)一定的整合和重組，可能會(huì)有一部分盈利表現(xiàn)差的非持牌機(jī)構(gòu)乃至持牌公司退出市場(chǎng)。

北京商報(bào)記者 岳品瑜 劉四紅