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數(shù)說前三季公募基金

出處:基金機(jī)構(gòu)周刊 作者:蘇長春 劉宇陽 網(wǎng)編:段躍 2019-10-09

步入10月,公募基金2019年度業(yè)績和發(fā)行比拼也將在四季度決出高下,但在今年前三季度的震蕩結(jié)構(gòu)市中,各家基金管理人之間已悄然拉開差距。就投資回報(bào)而言,多只分級(jí)B收益翻倍,主動(dòng)權(quán)益類基金的最高收益也已超過80%。發(fā)行市場(chǎng)上,年內(nèi)公募基金發(fā)行總規(guī)模超8000億元,較2018年同比增長30%以上。而在ETF持續(xù)火熱、明星爆款不斷的環(huán)境下,哪家能夠脫穎而出,也側(cè)面凸顯了較強(qiáng)的品牌營銷和渠道實(shí)力。從投資者體驗(yàn)角度來講,良好的分紅能力也為不少基金公司加分,今年前三季度,公募基金累計(jì)分紅超800億元,其中,債券類基金成為“紅包主力軍”。

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業(yè)績:19只分級(jí)B收益翻倍

主動(dòng)產(chǎn)品最高超80%

回顧今年前三季度,在市場(chǎng)整體回暖的背景下,A股三大指數(shù)震蕩上行,且漲幅均超15%。其中,上證綜指上漲16.49%,深證成指和創(chuàng)業(yè)板指也上漲30.48%和30.15%。受此影響,自帶杠桿屬性的部分分級(jí)基金B(yǎng)類份額由于受益相關(guān)板塊大漲而收益暴增。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,今年以來,共有19只分級(jí)B凈值增長率超過100%,最高的招商中證白酒指數(shù)分級(jí)B更是達(dá)到190.95%。

而作為擅長從震蕩市中獲取超額收益的主動(dòng)權(quán)益類基金,今年前三季度的業(yè)績表現(xiàn)也同樣亮眼。具體來看,普通股票型基金平均凈值增長率達(dá)29.9%。廣發(fā)醫(yī)療保健股票、農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題股票和鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票分別以72.95%、70.15%和68.11%的收益排在前三位。

混合型基金方面,博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)混合A以前三季度80.87%的收益率問鼎,交銀成長30混合和廣發(fā)雙擎升級(jí)混合也分別達(dá)到79.13%和77%,排在第二名和第三名。從績優(yōu)產(chǎn)品的主題來看,醫(yī)療保健、養(yǎng)老行業(yè)等主題基金獨(dú)占鰲頭,人工智能、科技創(chuàng)新等行業(yè)也屢有主題產(chǎn)品收益超過50%。

就上述現(xiàn)象,長量基金資深研究員王驊表示,今年前三季度大幅跑贏大盤的基金,基本上都高比例配置了醫(yī)藥、科技等成長板塊。而8月以來科技股的加速上漲,也使得相關(guān)主題基金在近兩個(gè)月表現(xiàn)出了很強(qiáng)的爆發(fā)力。

王驊還指出,未來科技行業(yè)仍然具備長期投資價(jià)值,首先,半導(dǎo)體、軟件等核心技術(shù)國產(chǎn)化是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的迫切需求,國產(chǎn)替代是大勢(shì)所趨;其次, 2019年是5G商用元年,未來將會(huì)出現(xiàn)更加快速的發(fā)展,5G新周期下的電子產(chǎn)品將出現(xiàn)投資機(jī)遇;往更長的周期看,科技產(chǎn)業(yè)有望成為信息化時(shí)代經(jīng)濟(jì)由大變強(qiáng)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

固收類產(chǎn)品方面,兼具股性和債性的可轉(zhuǎn)債基金成前三季度的贏家,近20只基金凈值增長率超過20%。不過,在年內(nèi)債市震蕩的背景下,中長期純債基金和短期純債基金的業(yè)績較去年同期相比表現(xiàn)一般,平均凈值增長率分別減少1.33個(gè)和0.11個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),在資金面持續(xù)寬松的情況下,前三個(gè)季度貨幣基金平均收益率僅為1.87%,同比減少0.92個(gè)百分點(diǎn)。

另外,在QDII基金中,同時(shí)投資于國內(nèi)和國外的“全球”QDII產(chǎn)品表現(xiàn)突出,頻現(xiàn)超20%的收益率,更有3只產(chǎn)品高于30%。相較之下,部分僅布局單一市場(chǎng)及油氣主題的QDII基金則低于平均。

對(duì)于部分“全球”QDII業(yè)績較佳的原因,王驊指出,該類型QDII有較大的A股投資權(quán)重,如匯添富全球醫(yī)療、匯添富全球互聯(lián)等都有近20%的A股倉位,而這些漲幅領(lǐng)先的QDII也基本上投資于通信、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物等高科技板塊。

而從“全球”QDII的發(fā)展前景來看,招商資產(chǎn)管理(香港)有限公司總經(jīng)理白海峰表示,當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長尚未企穩(wěn),“去杠桿+貿(mào)易摩擦”的沖擊持續(xù),國內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)自2018年大跌以來持續(xù)震蕩態(tài)勢(shì),國內(nèi)的資金也應(yīng)當(dāng)在全球范圍尋找更好的投資機(jī)會(huì)。同時(shí),2019年以來,美國、歐盟、中國、日本的經(jīng)濟(jì)放緩,PMI持續(xù)下行,相繼掉入50榮枯線以下。全球流動(dòng)性總量寬松,各大央行開始降息潮??偟膩碚f,在全球貨幣寬松的局面下,全球化資產(chǎn)配置的機(jī)會(huì)也已在路上。

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發(fā)行:規(guī)模同比增超三成

創(chuàng)新品種層出不窮

“超千只新品成立,累計(jì)發(fā)行規(guī)模逾8000億元,公募基金震蕩市下的吸金能力可見一斑。”滬上一位市場(chǎng)分析人士如是說。

的確,在市場(chǎng)回暖的背景下,公募基金前三季度發(fā)行火熱。其中,主動(dòng)偏股型基金、股票ETF、債券指數(shù)基金等都備受市場(chǎng)青睞,頻現(xiàn)爆款。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,今年以來,數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的公募基金發(fā)行總規(guī)模達(dá)到8093.66億元,新成立基金1116只(份額分開計(jì)算,下同),較2018年同期的6218.99億元和858只,分別同比增長30.14%和30.07%。

事實(shí)上,發(fā)行規(guī)模的同比大增,也主要來源于偏股型基金和債券型基金。Wind數(shù)據(jù)顯示,前三季度股票型基金新發(fā)1599.97億元,同比增長164.81%,而股票ETF新發(fā)規(guī)模就達(dá)到1064.89億元,超過去年全年的920.18億元。同期,雖然混合型基金整體發(fā)行規(guī)模銳減超四成,但偏股混合型基金仍同比增長57.13%。

債券型基金方面,在多只債券指數(shù)基金以及定開債基募集規(guī)模較大的支撐下,前三個(gè)季度累計(jì)發(fā)行規(guī)模高達(dá)4513.32億元,同比接近翻倍。從產(chǎn)品實(shí)募情況看,民生加銀中債1-3年農(nóng)發(fā)債指數(shù)發(fā)行規(guī)模達(dá)到224億元,首募同樣超百億元的還有中銀1-3年國開債指數(shù)、鵬華1-3年國開債指數(shù)等4只產(chǎn)品。定開債基方面,農(nóng)銀匯理豐澤三年定開債發(fā)行規(guī)模高達(dá)100億元,另外,民生加銀聚鑫三年定開等7只基金首募也達(dá)到50億元以上。

對(duì)于上述基金在發(fā)行規(guī)模上的突出表現(xiàn),南方一家大型基金公司內(nèi)部人士直言,偏股型基金發(fā)行較好是源于股市回暖,主要指數(shù)上漲明顯,投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所提高,而債券型基金的募集規(guī)模上漲則主要來自機(jī)構(gòu)投資者的踴躍認(rèn)購。另一方面,近年來持續(xù)火熱的貨幣基金,年內(nèi)7日年化收益率不斷下行,也變相推動(dòng)持有人在低風(fēng)險(xiǎn)配置方面的品種選擇轉(zhuǎn)向債券型基金。

當(dāng)然,發(fā)行市場(chǎng)的火熱也并不僅局限于規(guī)模的大增,今年以來,還有多種創(chuàng)新產(chǎn)品相繼面世,如浮動(dòng)凈值型貨幣基金、商品期貨ETF、攤余成本法債基等,為投資者在產(chǎn)品布局方面提供了更多的選擇。值得一提的是,部分新品也得到了投資者的認(rèn)可,首募即超50億元。

分紅:累計(jì)超過800億

債基成“紅包主力軍”

就投資者體驗(yàn)而言,分紅雖然沒有增加基民的實(shí)際收益,但也體現(xiàn)了基金產(chǎn)品良好的運(yùn)作能力和基金管理人強(qiáng)大的投研實(shí)力。因此,作為優(yōu)化投資者體驗(yàn)的重要舉措之一,基金分紅與否以及分紅的次數(shù)和總額也備受市場(chǎng)關(guān)注。

從今年前三季度基金的分紅情況看,分紅次數(shù)較去年同期有明顯增長,總額也在同比上升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,年內(nèi)共1414只基金累計(jì)分紅2379次,較2018年同期的1669次增加了710次,同比增長42.54%。分紅總額上,基金累計(jì)分紅816.9億元,較2018年同期的709.42億元,同比增長約15.15%。

就不同類型基金的分紅情況而言,今年以來,債券型基金成為當(dāng)之無愧的“紅包主力軍”,前三季度共分紅1787次,累計(jì)分紅總額達(dá)到549.41億元,占到公募基金分紅總額的67.26%,而在2018年的同期,這一數(shù)據(jù)則為41.97%。反觀2018年前三季度的“主力軍”混合型基金,今年僅分紅198.44億元,約占總數(shù)的24.29%。

北京一家第三方機(jī)構(gòu)人士強(qiáng)調(diào),基金分紅的其中一項(xiàng)要求即為彌補(bǔ)此前年度的虧損,也就是說,基金凈值需達(dá)到1元面值以上才可分紅,而受到2018年債市走牛和股市下行影響,債券型基金凈值普遍達(dá)到分紅標(biāo)準(zhǔn)的1元以上,同期,部分股票型基金和混合型基金的凈值則不滿1元。不過,隨著今年市場(chǎng)逐漸回暖,越來越多的權(quán)益類基金凈值回歸1元以上,也有望出現(xiàn)更多的產(chǎn)品進(jìn)行分紅。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,在數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的2721只債券型基金中,凈值在1元及以上的產(chǎn)品多達(dá)2621只,占總數(shù)量的96.32%。與此同時(shí),凈值超過1元的股票型基金和混合型基金則分別占到64.3%和80.48%。

此外,上述機(jī)構(gòu)人士還補(bǔ)充道,在基金合同中,多數(shù)債券型基金會(huì)規(guī)定年度分紅次數(shù)甚至是分紅時(shí)間。但股票型基金和混合型基金則較少有相關(guān)約定,由此,部分基金也會(huì)根據(jù)具體的運(yùn)作情況決定是否進(jìn)行分紅。北京商報(bào)記者 蘇長春 劉宇陽

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