有“科創(chuàng)板AI第一股”之稱的虹軟科技發(fā)布上市后首份半年報；曠視科技遞交港交所招股書沖擊“AI第一股”的名頭；在國內(nèi)資本市場，成立20年上市11年的科大訊飛也被廣泛稱為“AI第一股”……第一那么多，AI確實(shí)火，在世界人工智能大會以及新一批國家AI開放創(chuàng)新平臺的東風(fēng)下，AI財(cái)富盛宴如期而至，企業(yè)紛紛亮出商業(yè)化底牌，只不過盈利的成色尚且談不上優(yōu)秀。

業(yè)績揭底

上市后的首份半年報顯示，虹軟科技營收、凈利雙雙上漲，2019年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.76億元，同比增長38.42%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤9574萬元，同比增長72.55%。

虹軟科技的主營業(yè)務(wù)是視覺人工智能技術(shù)（CV）的研發(fā)和應(yīng)用，為智能手機(jī)、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)（IoT）等智能設(shè)備提供解決方案，主要客戶包括三星、小米、OPPO、vivo等手機(jī)廠商。

同樣主攻視覺人工智能技術(shù)的曠視科技，名頭比虹軟科技更響亮，與商湯、云從、依圖合稱“CV四小龍”。由于視覺人工智能技術(shù)是AI最為重要的賽道之一，覆蓋了安防、物聯(lián)網(wǎng)、智能設(shè)備、教育等多數(shù)應(yīng)用場景，CV企業(yè)往往擁有較高的市場估值。

以曠視科技為例，市場消息稱，其目標(biāo)估值超過113億美元（約合800億元人民幣），遠(yuǎn)高于目前虹軟科技250億元人民幣的市值水平。

曠視的業(yè)績則顯示，過去三年?duì)I收年復(fù)合增長率超過385%，2019年上半年?duì)I收9.5億元，這一數(shù)字也是3倍于虹軟科技。

不過在盈利維度，受困于上市引發(fā)的優(yōu)先股的公允價值變動，2019年上半年曠視科技虧損52億元。即便扣除非經(jīng)營因素，曠視科技上半年凈利潤3270萬元，也是大幅少于虹軟科技。

業(yè)務(wù)模式不太相同，專注于語音人工智能的科大訊飛，在資本市場摸爬滾打多年，過去數(shù)年從傳統(tǒng)語音業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型到語音AI產(chǎn)業(yè)。財(cái)報顯示，科大訊飛2019年上半年?duì)I收42.28億元，大幅領(lǐng)先于曠視科技和虹軟科技。

營收不錯，但科大訊飛2019年上半年盈利只有1.89億元，這其中還包括政府補(bǔ)助1.16億元?？傮w看，科大訊飛的盈利能力與其龐大的營收規(guī)模并不匹配。

實(shí)際上，敢在資本市場舞刀弄槍的虹軟科技、曠視科技和科大訊飛，已經(jīng)業(yè)績不錯。根據(jù)億歐報告，2018年，近90%的中國人工智能公司處于虧損狀態(tài)。

艾媒咨詢分析師劉杰豪表示，人工智能在2010年之后爆發(fā)性增長，此次增長是由技術(shù)驅(qū)動而非應(yīng)用驅(qū)動的，因此在商業(yè)化方面，多數(shù)企業(yè)表現(xiàn)不佳。人工智能大規(guī)模商業(yè)化和盈利還需要一定時間的積累。

普遍偏科

值得注意的是，人工智能的火爆也造成了部分熱門領(lǐng)域的賽道擁擠，反映在企業(yè)自身，就是業(yè)務(wù)普遍偏科。

根據(jù)招股書，曠視科技分為三個業(yè)務(wù)板塊，分別是個人物聯(lián)網(wǎng)解決方案、城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案和供應(yīng)鏈解決方案。個人物聯(lián)網(wǎng)解決方案包括計(jì)算攝影解決方案、設(shè)備解鎖解決方案、Face ID等；城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案包括算法、軟件及人工智能賦能的傳感器，主要有智慧城市（面向政府）和智慧社區(qū)管理（面向政府和企業(yè)）；供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)解決方案包括算法、軟件及人工智能賦能的機(jī)器人。

在曠視科技中占大頭的是城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案。截至2019年上半年，曠視科技城市物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的國內(nèi)客戶有339個，覆蓋城市112個。

但優(yōu)勢也是危險。曠視科技城市物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)2019年上半年?duì)I收6.9億元，占比總營收的73.2%，供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)解決方案和個人物聯(lián)網(wǎng)解決方案營收分別是4697萬元和1.2億元，相應(yīng)營收占比5%和13.1%。

曠視科技缺乏足夠的to C業(yè)務(wù)支撐，過度依賴to B業(yè)務(wù)，同樣受到困擾的還有科大訊飛。過去數(shù)年，科大訊飛一直倡導(dǎo)“to C+to B”雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略，向C端發(fā)力。

但努力轉(zhuǎn)化為成果，科大訊飛還得努力，目前to B業(yè)務(wù)營收仍然占據(jù)大頭。財(cái)報顯示，2018年，科大訊飛to C業(yè)務(wù)營收 25.17億元，在整體營收中占比31.8%；2019年上半年，科大訊飛to C業(yè)務(wù)營收15.76億元，在整體營收中占比37.28%。

虹軟科技的“偏科”更為夸張，財(cái)報顯示，虹軟科技前五大客戶三星、小米、OPPO、華為、富士康（給諾基亞代工）合計(jì)占2018年?duì)I收的58.64%。而到了2019年上半年，這一比例進(jìn)一步上升至70.52%。

面對投資者的問詢，虹軟科技董事長鄧暉解釋，如果在一兩個最大的行業(yè)里頭有所建樹，還是非常值得期待的。

科大訊飛輪值總裁胡郁不回避轉(zhuǎn)型C端面臨的挑戰(zhàn)，他表示，科大訊飛的優(yōu)勢在于源頭核心技術(shù)、系統(tǒng)創(chuàng)新，但在商業(yè)模式創(chuàng)新上仍面臨著挑戰(zhàn)。“作為技術(shù)創(chuàng)新型的AI公司，科大訊飛要用互聯(lián)網(wǎng)思維來優(yōu)化核心技術(shù)，來優(yōu)化產(chǎn)品、迭代產(chǎn)品。”

生存擠壓

盈利、大規(guī)模盈利，或者多條腿走路，對于上升期和轉(zhuǎn)型期的AI企業(yè)又談何容易。作為人工智能企業(yè)，研發(fā)投入一直被認(rèn)為是競爭的核心保障，無論是技術(shù)演進(jìn)還是籠絡(luò)人才，持續(xù)的加大投入是唯一方法。

研發(fā)支出占據(jù)了曠視科技最大的成本支出，曠視科技招股書顯示，2018年全年研發(fā)投入6.1億元，2019年上半年研發(fā)投入已經(jīng)增長到4.7億元，占營收比重超過49%。

虹軟科技2019年上半年研發(fā)投入9317萬元，占營收比重超過33%；科大訊飛2019年上半年研發(fā)投入達(dá)12.44億元，占營收比重超過29%。

截至目前，科大訊飛研發(fā)投入已連續(xù)六年超過營收的20%。科大訊飛董事長劉慶峰坦言，未來科大訊飛不會改變戰(zhàn)略性擴(kuò)張的心態(tài)，絕不做保守型、短期利潤的故事。在核心技術(shù)研發(fā)上，科大訊飛將繼續(xù)保持高強(qiáng)度投入。

持續(xù)的投入，意味著AI企業(yè)節(jié)流很難，而在開源層面還得面臨嚴(yán)峻的價格戰(zhàn)。在招股書中，曠視科技方面將市場競爭、經(jīng)濟(jì)整體環(huán)境、減低成本能力等列為風(fēng)險因素。

在競爭層面，曠視科技直接對壘CV其他三小巨頭，業(yè)務(wù)模式極為相近，在商業(yè)拓展上針尖對麥芒。

科大訊飛除了要應(yīng)對搜狗、有道等同樣轉(zhuǎn)型的語音AI競爭者，還要直接對抗BAT等巨頭。目前來看，語音AI已經(jīng)是BAT在人工智能維度的最重要賽道之一，并且直接推出強(qiáng)有力的C端消費(fèi)產(chǎn)品。

截至目前，百度發(fā)布了DuerOS開放平臺，騰訊推出了智能語音平臺騰訊云小微，阿里有自己的AliGenie開放平臺。尤其是百度和阿里，近一年在智能音箱領(lǐng)域展開激烈爭奪。

市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Canalys最新報告顯示，百度小度音箱在2019年二季度的出貨量達(dá)到450萬臺，同比增長3700%，占據(jù)了全球市場17.3%的份額，排名全球第二；排名第四是阿里天貓精靈，出貨量為410萬臺，獲得15.8%的市場份額；排名第五的小米小愛音箱出貨量280萬臺，市場份額為10.8%。

而在中國市場，多家分析機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，百度、阿里、小米三大品牌已經(jīng)壟斷了七成以上智能音箱出貨量。

在比達(dá)咨詢分析師李錦清看來，人工智能的切入角度是多方面的，巨頭喜歡雙管齊下，創(chuàng)業(yè)公司擅長垂直賽道突圍，但最終會在多個領(lǐng)域迎來遭遇戰(zhàn)。巨頭不可能通吃市場，但中小AI公司最終可能還要依附在巨頭某種生態(tài)之上。

北京商報記者 魏蔚

圖片來源：企業(yè)官網(wǎng)