拉夏貝爾實(shí)控人爆倉一事成為了資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)話題，這也為大股東高比例質(zhì)押的上市公司敲響了警鐘。北京商報(bào)記者通過Wind梳理發(fā)現(xiàn)，在近兩年上市的公司中有聚燦光電（300708）等8股大股東質(zhì)押比例超過70%。在業(yè)內(nèi)人士看來，大股東高比例質(zhì)押帶來的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，一旦公司股價(jià)下挫，大股東未能及時(shí)采取補(bǔ)交保證金或追加抵押物等策略，將會(huì)出現(xiàn)平倉風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的穩(wěn)健運(yùn)營帶來不利影響。

3股大股東質(zhì)押率超80%

北京商報(bào)記者通過Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上市未滿兩年，公司大股東質(zhì)押比例超70%的共有聚燦光電等8股。

近期，拉夏貝爾實(shí)控人爆倉一事引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)大股東高比例質(zhì)押個(gè)股的關(guān)注。北京商報(bào)記者以近兩年內(nèi)上市的股票為統(tǒng)計(jì)區(qū)間，即2017年8月1日之后上市的股票，經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在此區(qū)間中共有377只個(gè)股，其中有101股存在第一大股東質(zhì)押的情況。

截至8月13日收盤，在上述101股中，有拉夏貝爾、大業(yè)股份、聚燦光電、國立科技、勘設(shè)股份、盈趣科技、沃格光電、振靜股份等8股第一大股東的質(zhì)押比例超過70%；貴州燃?xì)?、振江股份、科?chuàng)新源、華通熱力、聯(lián)合光電、起步股份、威唐工業(yè)等7股第一大股東質(zhì)押比例在60%-70%之間；萬隆光電、中曼石油、國芳集團(tuán)、七彩化學(xué)、川恒股份等7股第一大股東質(zhì)押比例在50%-60%之間；奧飛數(shù)據(jù)、百邦科技、辰欣藥業(yè)等79股第一大股東質(zhì)押比例在50%以下。

具體來看，拉夏貝爾第一大股東的質(zhì)押率居首，高達(dá)99.81%；其次，大業(yè)股份第一大股東質(zhì)押率達(dá)85.11%；聚燦光電第一大股東質(zhì)押率達(dá)80.14%。國立科技、勘設(shè)股份、盈趣科技、沃格光電、振靜股份等5股第一大股東質(zhì)押率分別為79.85%、73.6%、73.38%、73.27%、70.99%。

對(duì)于公司大股東質(zhì)押率高企的原因，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)基本分兩類，一類是用于融資、自身經(jīng)營需求；一類是不斷的補(bǔ)充質(zhì)押造成。

諸如，聚燦光電、勘設(shè)股份、振靜股份大股東質(zhì)押率高是由于不斷的補(bǔ)充質(zhì)押；國立科技、盈趣科技、沃格光電第一大股東質(zhì)押率高則是用于融資、償還借款以及個(gè)人經(jīng)營性需求。

在新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東看來，上市公司大股東高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)很高，若股價(jià)重挫，相關(guān)股東未能及時(shí)采取補(bǔ)交保證金或追加抵押物等策略，將會(huì)出現(xiàn)平倉風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司治理和日常經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。資深投融資專家許小恒同樣認(rèn)為，在二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的情況下，大股東高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更為集中地凸顯出來，面臨爆倉風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，直接影響公司生產(chǎn)經(jīng)營和控制權(quán)的穩(wěn)定性。

聚燦光電質(zhì)押情況引關(guān)注

在上述大股東高比例質(zhì)押的個(gè)股中，聚燦光電前三大股東質(zhì)押比例均超70%一事引發(fā)關(guān)注。

根據(jù)聚燦光電最新披露的2019年半年報(bào)顯示，公司前三大股東分別為潘華榮（系公司控股股東）、孫永杰以及徐英蓋，持股比例分別為28.86%、18.12%以及8.2%。而截至8月13日收盤，聚燦光電前三大股東潘華榮、孫永杰以及徐英蓋的質(zhì)押比例分別為80.14%、70%以及84.12%，均超70%，處于高比例質(zhì)押狀態(tài)。

資料顯示，聚燦光電于2017年10月16日登陸A股，公司主營業(yè)務(wù)為L(zhǎng)ED外延片及芯片的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為GaN基高亮度藍(lán)光LED外延片及芯片。在上市首年聚燦光電業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可，2017年凈利同比上漲，但在2018年公司凈利卻大幅下滑81.48%。

隨著公司業(yè)績(jī)的不斷承壓，聚燦光電股價(jià)也開始一路下行，公司控股股東質(zhì)押股份還曾在2018年9月、10月兩度觸及平倉線?？v觀聚燦光電披露的控股股東質(zhì)押公告，在2018年5月潘華榮進(jìn)行了最后一次因融資而質(zhì)押股份操作，之后隨著股價(jià)走低，潘華榮為了降低融資風(fēng)險(xiǎn)便開始不斷的補(bǔ)充質(zhì)押。

聚燦光電第二大股東孫永杰則是由于融資而進(jìn)行了多次質(zhì)押股份操作，最近一次質(zhì)押股份是在今年7月；第三大股東徐英蓋在2018年5月進(jìn)行了最后一次因融資而質(zhì)押股份的操作，彼時(shí)徐英蓋質(zhì)押股份占其所持聚燦光電股份總數(shù)的42.29%，之后徐英蓋為了降低融資風(fēng)險(xiǎn)也開始了不斷的補(bǔ)充質(zhì)押。

在今年7月20日聚燦光電正式對(duì)外披露了2019年半年報(bào)，公司上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可，在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為777萬元，同比上漲162.63%。截至8月13日收盤，聚燦光電收于14.38元/股。針對(duì)公司的相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電聚燦光電董秘辦公室進(jìn)行采訪，對(duì)方工作人員表示，“公司方面只是完成一個(gè)信息的披露，據(jù)公司了解前三大股東資金情況良好，不會(huì)產(chǎn)生爆倉風(fēng)險(xiǎn)”。

經(jīng)Wind統(tǒng)計(jì)，除了聚燦光電之外，不乏一些個(gè)股出現(xiàn)前兩大、三大股東集體高比例質(zhì)押的情形。諸如，拉夏貝爾第一大股東、第二大股東質(zhì)押比例分別為99.81%、85.17%；振江股份前三大股東質(zhì)押比例分別為69.78%、68.02%以及64.76%。

多股上市后業(yè)績(jī)承壓明顯

北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在大股東高比例質(zhì)押的個(gè)股中，多股上市后業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想。

經(jīng)Wind統(tǒng)計(jì)，在上述大股東質(zhì)押比例高于70%的8股中，除了大業(yè)股份、勘設(shè)股份，剩余6股在2018年凈利均處于同比下滑狀態(tài)。諸如，沃格光電在2018年4月才正式登陸A股，2018年年報(bào)也系公司上市后的“首秀”，但卻出現(xiàn)了凈利下滑。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2018年沃格光電實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為1.58億元，同比下降23.92%。根據(jù)安排，沃格光電今年半年報(bào)將于8月23日披露。據(jù)悉，沃格光電從事的業(yè)務(wù)主要為FPD光電玻璃精加工業(yè)務(wù)以及玻璃制品業(yè)務(wù)，其中玻璃制品業(yè)務(wù)目前尚處于小批量生產(chǎn)階段。

此外，在上述8股中盈趣科技也系2018年上市的企業(yè)，但公司上市后交出的首份年報(bào)同樣不理想。公司在2018年?duì)I收、凈利雙降，其中在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為27.79億元，同比下降14.95%；當(dāng)期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為8.14億元，同比下降17.3%。盈趣科技主要為客戶提供智能控制部件、創(chuàng)新消費(fèi)電子等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)，并為中小型企業(yè)提供智能制造解決方案。

在業(yè)績(jī)承壓之下，沃格光電、盈趣科技等多股股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)上也開始了下行模式，截至8月13日收盤，沃格光電、盈趣科技分別收于28.78元/股、34.4元/股。

上述8股中，拉夏貝爾則系2018年凈利降幅最大、且唯一虧損的企業(yè)，公司在2018年實(shí)現(xiàn)凈利-1.6億元，同比下降132%。另外，拉夏貝爾今年上半年業(yè)績(jī)也不樂觀，公司預(yù)計(jì)在今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為-4.4億元至-5.4億元，較2018年上半年下降約286.6%-329%。

此外，振靜股份、國立科技則在2018年凈利分別同比微降5.5%、9.9%。并且國立科技預(yù)計(jì)在今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2200萬-2600萬元，比上年同期下降14.31%-27.5%。

知名學(xué)者布娜新在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，從法律層面上來說大股東質(zhì)押的股票已經(jīng)不完全屬于大股東，尤其是在公司業(yè)績(jī)持續(xù)低迷、公司股價(jià)不斷走低的背景下。“這類股票一般都蘊(yùn)藏著風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)引發(fā)投資者對(duì)公司整體運(yùn)營情況的擔(dān)憂，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎投資此類股票。”布娜新如是說。

北京商報(bào)記者 董亮 馬換換/文 賈叢叢/制表