在頂層設(shè)計(jì)、監(jiān)管、金融業(yè)機(jī)構(gòu)齊發(fā)力下，普惠金融熱度不減。北京商報(bào)記者注意到，相比之前傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)“單打獨(dú)斗”模式，在業(yè)務(wù)可持續(xù)性需求的推動下，開始衍生出了“科技賦能”模式以及聚合模式。在分析人士看來，相比單打獨(dú)斗模式和科技賦能模式，聚合模式更具靈活性與機(jī)動性，不過，聚合模式還很難被納入到現(xiàn)行的以機(jī)構(gòu)為主體的審慎監(jiān)管框架中，未來更適合功能監(jiān)管。

從“單打獨(dú)斗”到賦能、聚合

據(jù)銀保監(jiān)會日前披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年5月末，全國小微企業(yè)貸款余額35.15萬億元，其中，單戶授信總額1000萬元及以下的普惠型小微企業(yè)貸款余額10.25萬億元，較2018年初增長了2.57萬億元，增幅達(dá)到33.46%。

北京商報(bào)記者注意到，相比之前銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通常“單打獨(dú)斗”、獨(dú)立完成從貸前申請到貸后管理的全部業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，目前多數(shù)機(jī)構(gòu)開始嘗試“科技賦能”模式。

“普惠金融服務(wù)的客戶群體具有金融需求多元、地域分布廣泛且分散、風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜且識別成本高、金融素養(yǎng)和互聯(lián)網(wǎng)接受及運(yùn)用程度參差不齊等特點(diǎn)，而單一金融機(jī)構(gòu)在普惠信貸業(yè)務(wù)開展中，存在獲客渠道單薄、自有數(shù)據(jù)風(fēng)控效果不理想、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)情況下風(fēng)險(xiǎn)過于集中、資金供給受限從而影響規(guī)模成長等諸多問題。業(yè)務(wù)可持續(xù)性方面遭遇的瓶頸，使從業(yè)機(jī)構(gòu)在‘單打獨(dú)斗’模式的基礎(chǔ)上開始探索‘科技賦能’模式。這種模式促進(jìn)了新舊動能融合,在一定程度上促進(jìn)了普惠信貸發(fā)展。” 國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛在日前發(fā)布的《普惠信貸聚合模式研究報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）中提到。

而科技賦能的模式同樣有局限性，比如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所能輸出的能力存在明顯的邊界，即其優(yōu)勢主要集中在線上。一方面，純線上經(jīng)營模式能支持傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)為移動互聯(lián)網(wǎng)族群提供契合他們習(xí)慣的快捷服務(wù)，但難以覆蓋大量存在于線下、互聯(lián)網(wǎng)能力薄弱的長尾人群。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)積累和融合的線上數(shù)據(jù)能夠支持其有效進(jìn)行身份識別和欺詐風(fēng)險(xiǎn)辨識，開展小額、短期、消費(fèi)性貸款業(yè)務(wù)，但在中大額、中長期貸款的信貸風(fēng)險(xiǎn)甄別上能夠發(fā)揮的作用有限，限制其對小微企業(yè)、農(nóng)戶等群體生產(chǎn)經(jīng)營性資金需求的服務(wù)能力。

在這一背景下，一種新模式——普惠信貸聚合模式被提出并應(yīng)用。何為聚合模式？實(shí)際上也就是依托金融科技搭建開放平臺，將在獲客、數(shù)據(jù)、風(fēng)控、增信、資金等業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)中各有所長的機(jī)構(gòu)連接起來，形成有機(jī)生態(tài)體系的普惠信貸業(yè)務(wù)模式。

成本與風(fēng)控

在分析人士看來，這種聚合模式涉及各方，對于成本的控制十分重要。“相比單打獨(dú)斗模式和科技賦能模式，聚合模式更具靈活性與機(jī)動性，其實(shí)質(zhì)是主動找到業(yè)務(wù)經(jīng)營中的缺陷，整合在該環(huán)節(jié)具有比較優(yōu)勢的機(jī)構(gòu)，通過協(xié)同作用消除短板，用專業(yè)化分工的方式化解前兩種模式無法突破的客群下沉瓶頸，同時(shí)通過最大化普惠信貸業(yè)務(wù)中各核心節(jié)點(diǎn)的產(chǎn)能、降低成本、惠及民生。”曾剛說道。

民生銀行研究院研究員李鑫談道：“在理論上講，聚合模式主要是利用不同節(jié)點(diǎn)的比較優(yōu)勢，如果節(jié)點(diǎn)之間的合作能夠建立起來，是可以降低運(yùn)行成本的。”

但聚合模式分節(jié)點(diǎn)，也必然涉及到過程監(jiān)控與運(yùn)行成本之間的平衡。北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融工程系主任劉澄對北京商報(bào)記者表示，其最大的難題是怎樣兼顧降低成本和降低風(fēng)險(xiǎn)之間的矛盾。有的時(shí)候我們過分強(qiáng)調(diào)降低成本，可能就缺乏對過程的監(jiān)控，這樣就導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增大，有時(shí)候要降低風(fēng)險(xiǎn)，那么就要加大監(jiān)控的成本，因此要做好兩者有機(jī)的平衡。

曾剛提到，聚合模式的關(guān)鍵是平臺的能力，平臺需要具備開放式的經(jīng)營理念和平臺運(yùn)營能力，它的作用是重塑業(yè)務(wù)模式，促進(jìn)各參與主體有機(jī)互補(bǔ)，降低機(jī)構(gòu)的運(yùn)營成本和風(fēng)險(xiǎn)成本，這就對平臺的綜合實(shí)力提出了很高的要求。在渠道、運(yùn)營方面，聚合平臺需要能夠抓取普惠金融人群的消費(fèi)、經(jīng)營等不同場景下的多種業(yè)務(wù)，并引入合適的合作渠道，同時(shí)鋪設(shè)線上線下相結(jié)合的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，提高業(yè)務(wù)流程的便捷性，通過比較優(yōu)勢降低人力和網(wǎng)點(diǎn)成本，實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展。

“聚合模式的節(jié)點(diǎn)中，風(fēng)控是最為核心也最值得注意的問題。”李鑫談道，“當(dāng)前最大難題在于現(xiàn)實(shí)中風(fēng)控和獲客、增信等環(huán)節(jié)不太容易拆開，因?yàn)轱L(fēng)控是針對特定客戶的風(fēng)控，增信也是針對特定客戶的增信，二者都是基于對客戶的了解。”借貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力至關(guān)重要，這也要求聚合式借貸服務(wù)平臺要具備豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)并提供基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)評估，以便資金方、增信方在此基礎(chǔ)上完成風(fēng)控審批。

監(jiān)管難題

雖然聚合模式具備種種優(yōu)勢，且在部分實(shí)踐中取得了階段性的成功，但從監(jiān)管視角來看，聚合模式還很難被納入到現(xiàn)行的以機(jī)構(gòu)為主體的審慎監(jiān)管框架中。到目前為止，盡管有關(guān)監(jiān)管政策落地的傳聞時(shí)有發(fā)生，且也引發(fā)了全市場的關(guān)注，但這些監(jiān)管政策主要針對持牌機(jī)構(gòu)（主要是商業(yè)銀行），且主要基于線下信貸業(yè)務(wù)的監(jiān)管思路和規(guī)則，既沒有全面考慮聚合模式中多種類型機(jī)構(gòu)（既有持牌機(jī)構(gòu)，也有非持牌機(jī)構(gòu)）相對復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和專業(yè)分工關(guān)系，也沒有充分反映聚合信貸與傳統(tǒng)信貸之間所存在的差異。

《報(bào)告》中認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，功能監(jiān)管可能更適合聚合信貸，但資管新規(guī)式的跨行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則短期還很難出現(xiàn)。

曾剛提到，以監(jiān)管的角度應(yīng)把握以下幾個(gè)原則：首先，應(yīng)該平衡好穩(wěn)定與創(chuàng)新的關(guān)系。普惠信貸一直在進(jìn)行產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，各類機(jī)構(gòu)間通過相互合作實(shí)現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)化，拓展普惠信貸服務(wù)的深度和廣度的同時(shí)，也會帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管者要在鼓勵(lì)創(chuàng)新與金融穩(wěn)定之間做出權(quán)衡。其次，應(yīng)建立、完善金融基礎(chǔ)設(shè)施。對于金融部門，征信體系是其重要的基礎(chǔ)設(shè)施， 完善的征信體系能夠給普惠信貸機(jī)構(gòu)提供重要的客戶信用信息，降低風(fēng)險(xiǎn)識別成本，同時(shí)征信體系的數(shù)據(jù)還可以進(jìn)一步支持信貸資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化、證券化的發(fā)展。最后，監(jiān)管部門應(yīng)強(qiáng)化自身監(jiān)管能力，尤其是加快監(jiān)管科技建設(shè)。

北京商報(bào)記者 岳品瑜 實(shí)習(xí)生 李赫