央企重組再下一城。7月1日晚間，南北船剛剛發(fā)布了合并的公告，僅僅相隔一周，國資委官網(wǎng)就于7月8日發(fā)布了新的重組公告。公告顯示，中國保利集團(tuán)有限公司與中國中絲集團(tuán)有限公司實施重組，中國中絲集團(tuán)有限公司整體無償劃轉(zhuǎn)進(jìn)入中國保利集團(tuán)有限公司，不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。不過，不同于南北船的強強聯(lián)合，中絲劃入保利這場生意似乎并不“平等”。

無償劃入

公開資料顯示，中國保利集團(tuán)有限公司系國務(wù)院國資委管理的大型中央企業(yè)，業(yè)務(wù)涉及國際貿(mào)易、房地產(chǎn)開發(fā)、輕工領(lǐng)域研發(fā)和工程服務(wù)、工藝原材料及產(chǎn)品經(jīng)營服務(wù)、文化藝術(shù)經(jīng)營、民用爆炸物品產(chǎn)銷及服務(wù)等多個領(lǐng)域。目前擁有11家主要二級子公司，并在境內(nèi)外擁有5家上市公司。

作為眾所周知的“巨無霸”，2018年保利集團(tuán)營業(yè)收入突破3000億元，利潤總額超過400億元。截至2018年底，集團(tuán)資產(chǎn)總額超過萬億，位居世界500強第312位。

相比之下，中絲集團(tuán)則顯得有些“弱小”。其最近一次公開披露收支情況，為2018年10月發(fā)布的《中國中絲集團(tuán)有限公司2016年度財務(wù)收支等情況審計結(jié)果》。其中顯示，2016年中絲營業(yè)總收入93.32億元，利潤總額5040.73萬元，凈利潤887.55萬元。中絲集團(tuán)是國務(wù)院國資委直接監(jiān)管的唯一以絲綢為主業(yè)的中央企業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)以高端絲綢原料、絲綢成品、絲紡貿(mào)易等絲綢業(yè)務(wù)為核心。

值得關(guān)注的是，保利集團(tuán)副總經(jīng)理張曦在去年5月剛剛履職中絲集團(tuán)董事長。

中絲無償劃入保利，不再作為國資委直管企業(yè)，與中絲自身的經(jīng)營狀況不無關(guān)聯(lián)。實際上，中絲集團(tuán)在并入保利集團(tuán)前，債務(wù)情況已經(jīng)非常嚴(yán)重。中絲集團(tuán)2016年度合并財務(wù)報表顯示，中絲集團(tuán)資產(chǎn)總額52億元，負(fù)債總額50.71億元，所有者權(quán)益1.29億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.51%。

國務(wù)院國資委研究中心研究員周麗莎指出，此次保利兼并中絲集團(tuán)，將推進(jìn)國有資本布局優(yōu)化，提高資源配置效率，推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，同時不斷地增強國有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力、影響力、競爭力和抗風(fēng)險能力。

消息公布后，盤面上，久聯(lián)發(fā)展直線拉漲停，保利地產(chǎn)、中國海誠小幅攀升，3家均為保利旗下上市公司。

提質(zhì)增效

保利兼并中絲，并非無跡可循。2016年，保利集團(tuán)被列為國有資本投資公司試點，彼時，國資委副秘書長彭華崗曾表示：“試點企業(yè)的一項重要工作就是推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)重組整合，使國有資本有進(jìn)有退，提高國有資本配置效率。”

而看似業(yè)務(wù)毫無交集的保利與中絲，實際上在輕紡業(yè)務(wù)端早有重合。

2017年，保利集團(tuán)也用相同的方式兼并了中國輕工與中國工藝。彼時，中國輕工集團(tuán)公司、中國工藝公司整體并入中國保利集團(tuán)公司，成為其全資子企業(yè)。中國輕工集團(tuán)公司與中國工藝公司不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。

周麗莎介紹稱，這是一種典型的“大”吞“小”的兼并方式，旨在通過產(chǎn)業(yè)鏈重組提高經(jīng)營效率。按照優(yōu)勢互補、共贏發(fā)展的原則，以強化雙方主業(yè)核心能力、實現(xiàn)業(yè)務(wù)資源協(xié)同共享為目標(biāo)實施重組。

“保利與中絲雖不是強強聯(lián)合，但可以稱為最優(yōu)解。”北京大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授曹和平指出，二者的業(yè)務(wù)雖并不相同，但是對于中絲來說，目前的難點不在技術(shù)研發(fā)，而是來自外部的競爭，也就是流動性出現(xiàn)了問題，因此保利自身的平臺優(yōu)勢可以為其提供寬裕的流動性。與此同時，中絲和中輕所生產(chǎn)的原材料也可以為保利拓展國際市場，尤其是在“一帶一路”貿(mào)易中發(fā)揮重要的作用，而原材料板塊正是保利一直缺失的。

保利兼并中絲之后，國務(wù)院國資委監(jiān)管的中央企業(yè)數(shù)量正式由97家變更為96家。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦指出，第一批混改試點企業(yè)目前已形成明確的混改思路，即優(yōu)先選擇在純民品、競爭性強的業(yè)務(wù)領(lǐng)域引入各種所有制資本，優(yōu)化國有股權(quán)結(jié)構(gòu)。而中國重工此前通過債轉(zhuǎn)股有效降低了公司的杠桿率，增強了其資本實力，減輕了財務(wù)壓力，也提升了持續(xù)健康發(fā)展的能力。不過，國企改革還應(yīng)繼續(xù)加大步伐。

有分有合

央企數(shù)量自2003年開始大幅削減。在曹和平看來，中絲并入保利，不能簡單地理解為央企數(shù)量的變化，值得注意的改革趨勢是不同行業(yè)之間的兼并重組。尤其是在經(jīng)濟(jì)下行期間，國企在流動性方面將會發(fā)揮更為重要的作用，因此合并或新建，重點是產(chǎn)生對產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的帶動作用。而不同產(chǎn)業(yè)之間的合并，恰恰是國企改革進(jìn)入深水區(qū)的標(biāo)志。

彭華崗此前也曾表示：“央企重組中，數(shù)量并不是最終目的。下一步將更加注重重組的效果和質(zhì)量，希望打造的是具有創(chuàng)新能力和國際競爭力的世界一流企業(yè)。”

時至今日，央企改革已經(jīng)不是簡單地重組兼并。2014年，三大通信運營商共同出資成立中國鐵塔股份有限公司；今年8月，國家油氣管網(wǎng)公司將獨立出“三桶油”，單獨掛牌。央企重組，有分有合。

周麗莎解釋稱，時間上，本輪央企合并重組采取了三類方式。一是橫向式的同業(yè)間合并。這既包括央企間的“強強聯(lián)合”型的合并重組，諸如寶武合并、南北車合并等，其目的在于提高集中度，化解過剩產(chǎn)能。二是縱向式的沿產(chǎn)業(yè)鏈上下游合并，或利用資本運營公司進(jìn)行跨行業(yè)合并。如神華集團(tuán)與國電電力的兼并，其主要目的在于做大做強、發(fā)揮協(xié)同作用或推動轉(zhuǎn)型升級。三是共建共享的新組建方式。中央企業(yè)通過重組實現(xiàn)了資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，盤活了存量，減少了同業(yè)競爭和重復(fù)建設(shè)，優(yōu)化了國有資本的布局與資源配置。

有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，央企大規(guī)模的兼并重組不利于市場競爭，存在加劇壟斷的隱患。李錦表示，可以采取“統(tǒng)分結(jié)合，內(nèi)外有別”的方針，即同領(lǐng)域企業(yè)在面對國際市場時，通過合并打響中國品牌，在國內(nèi)依舊保持相對獨立，參與市場競爭。李錦舉例說，合并后的中車公司，在國內(nèi)市場中，可以按科研、生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)分別成立三個公司，在公司下面分化出若干個子公司，內(nèi)部充分競爭，確?；盍?。

北京商報記者 陶鳳 常蕾