終點即起點，多事之秋的京東站在了一個新的十字路口處。5月10日，京東公布2019年一季度財報，海量數(shù)據(jù)隱藏著轉(zhuǎn)型的端倪，提高效率、完善體驗以及降低成本是變革時圍繞的核心要素。值得注意的是，京東在技術(shù)方面的投入本季度已達到37億元，投入成效在商流、物流、信息流上得以體現(xiàn)，股價開始回暖?？梢?，技術(shù)已然是京東加高物流城墻、向服務(wù)商挺進的基石，甚至成為京東集團董事局主席劉強東再造一個京東時所仰仗的利器。

用技術(shù)賭明天

當(dāng)企業(yè)體量足夠龐大成為一艘巨輪時，隨時調(diào)整船舵以取保航向無誤，就是一件刻不容緩的事情。北京商報記者從京東歷年的財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，京東技術(shù)研發(fā)投入的比重依舊在快速攀升，2017年一季度和2018年一季度，技術(shù)研發(fā)投入分別為13億元、24億元，占總收入的比重也從去年同期的1.7%提高到了2.4%。到了2019年一季度，該項投入已經(jīng)高達37億元，同比增長54%。

如果將京東技術(shù)研發(fā)投入放到年報中，其增長速度更加不可忽視。2018年，京東用于技術(shù)研發(fā)上的投入達到了121億元，同比增長82.6%。2017年，技術(shù)研發(fā)上投入從2016年的45億元大幅增加到67億元，增速為49.4%。在京東不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)的過程中，無論是單季度還是全年的技術(shù)投入均在大幅增長，京東可謂保持著一副高舉高打的姿態(tài)。

早在2017年，劉強東已經(jīng)喊出“京東全面向技術(shù)轉(zhuǎn)型”的口號，第二個12年將把第一個12年里所有的商業(yè)模式全部用技術(shù)來進行改造，變成一家純粹的技術(shù)公司。與京東凈利潤相比，技術(shù)研發(fā)投入稱得上是大手筆的舉動，甚至由于技術(shù)研發(fā)成本大幅上升對利潤和股價產(chǎn)生了一定的不利影響。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)過去近20年的爭奪中，京東憑借著重資產(chǎn)投入的自營物流體系以及自營電商體，為其在風(fēng)云詭譎的行業(yè)競爭中奠定了初步格局。隨著零售變革浪潮再度席卷而來，京東想要穩(wěn)固現(xiàn)有地位自然不能固步自封，需要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上搭建新的護城河，于是劉強東將賭注押向了技術(shù)。如今，劉強東反復(fù)強調(diào)京東不是一家電商公司，而是一家用技術(shù)來打造供應(yīng)鏈服務(wù)的公司。

經(jīng)歷資本市場低谷的京東，逐漸回到增長的新軌道上。本季度財報數(shù)據(jù)顯示，以開放物流業(yè)務(wù)為代表的物流及其他服務(wù)收入同比增幅超90%，高于凈營收同比增長20.9%的速度。實際上，京東凈服務(wù)收入達到124億元，同比增長44%。

向物流要成績

京東確定技術(shù)成為發(fā)展的底盤后，開始推動京東物流向現(xiàn)代化智能物流方向發(fā)展。無論是劉強東深夜“訴苦”京東物流已經(jīng)連續(xù)虧損12年，還是進入2019年上半年京東便對物流多輪開刀的舉動，京東迫切地向物流索要成效，不再允許物流一直是阻攔京東實現(xiàn)整體盈利的絆腳石。

目前，京東物流的成本逐漸被攤薄。財報數(shù)據(jù)顯示，京東履約費用占凈收入的比例為6.7%，對比2016年的8.1%、2017年的7.1%、2018年的6.9%，繼續(xù)保持低位運行。同時，京東物流履約效率在提升，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)也從去年同期的38.1天降低為36.5天。

京東物流不僅服務(wù)京東商城自身的訂單，還擴大著朋友圈增加外部訂單業(yè)務(wù)。據(jù)了解，京東物流已為網(wǎng)易嚴選、達能、歐德堡等企業(yè)進行配送，還開始向中信銀行開放全國倉儲網(wǎng)絡(luò)，與中鋁創(chuàng)新開發(fā)投資有限公司搭建有色金屬領(lǐng)域的綜合性商流物流一體化供應(yīng)鏈平臺。京東云倉、云物流基礎(chǔ)設(shè)施平臺服務(wù)著近百家商業(yè)企業(yè)。據(jù)悉，京東物流不惜降低攬收、配送和倉儲的價格，以爭奪更多的合作合伙，甚至要通過收購物流公司增加設(shè)備。5月13日，京東物流斥資近4億元投資新寧物流，借助后者的資源建設(shè)車聯(lián)網(wǎng)/貨聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)平臺。

此外，進攻開放個人攬件業(yè)務(wù)，向C端要增量空間，這也迫使京東將物流網(wǎng)絡(luò)從傘狀變?yōu)榫W(wǎng)狀。京東為快速拓展市場還調(diào)整了薪酬結(jié)構(gòu)，京東快遞員開始嘗試攬件并要完成硬指標。一時間，眾多快遞員表現(xiàn)出了不適，“降薪、離職”的聲音此起彼伏。在個人寄件業(yè)務(wù)新起爐灶的京東，一方面為忙于搭建新網(wǎng)絡(luò)投入更多人力，一方面又要與順豐、通達系快遞企業(yè)近身肉搏，內(nèi)憂外患讓京東有些舉步維艱。

十年前，當(dāng)劉強東把融來的大部分錢投入到倉儲、物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時，投資人認為這種模式太重，是典型的燒錢行為。劉強東還被當(dāng)當(dāng)創(chuàng)始人李國慶嘲笑為“傻大黑粗”。數(shù)年來搭建的基礎(chǔ)設(shè)施如今已經(jīng)成為京東向外開放，招攬更多第三方商家甚至是謀求新獲利方式的直接工具。當(dāng)年的護城河已經(jīng)成了今天的基礎(chǔ)設(shè)施。

基礎(chǔ)建設(shè)網(wǎng)絡(luò)為接入更多的外部訂單提供了可能，通過開放，京東物流從服務(wù)自身開始服務(wù)更多商家，逐漸達到規(guī)模效應(yīng)。京東物流CEO王振輝在電話會議中強調(diào)，京東物流將獲得更多的訂單，讓物流的規(guī)模不斷增加……在之后幾個季度，京東還是希望外單毛利繼續(xù)上升。

資本釋放向好信息

真金白銀的技術(shù)投入讓京東集團在人工智能、大數(shù)據(jù)等核心技術(shù)研發(fā)以及智能物流等方面收獲成效，然而公司發(fā)展思路從以電商為主向“零售+科技”轉(zhuǎn)型時，資本市場的動蕩隨之開始。2018年開始，京東股價持續(xù)走低，瀕臨發(fā)行價，市值達到上市以來最低。一位不愿具名的投資人向北京商報記者解釋，彼時，京東在物流與技術(shù)的投入大幅上升，此舉使凈利率承壓，盈利能力下滑，投資者自然會變得不安。“對于京東高調(diào)轉(zhuǎn)型，沒有人會打保票一定成功。與其高風(fēng)險轉(zhuǎn)向，或許維持以電商為中心的思路更穩(wěn)妥。”

當(dāng)在穩(wěn)妥與風(fēng)險之間做出選擇時，劉強東和京東顯然選擇了后者。上述人士坦言，電商是京東的“商流”，是企業(yè)有資格向市場談?wù)?ldquo;物流”和“資金流”的基礎(chǔ)，但電商業(yè)務(wù)終將會觸碰到天花板，找到甚至是制造新出口就成為必然，哪怕短期內(nèi)不再為資本市場打工。

分拆京東數(shù)科、獨立物流業(yè)務(wù)、押注技術(shù)，再到如今新成立京東健康，這些短期看不見變化和拿不到收益的事情，或許讓資本市場感到不快。然而，當(dāng)投入開始呈現(xiàn)效果時，資本市場開始意識到京東有些不受控制，新一輪的風(fēng)波隨之爆發(fā)。

“對于上市企業(yè)來講，其發(fā)展或多或少都會受到資本的控制，驟跌的股價總是不好看。資本市場已經(jīng)因京東重資搭建物流等待了數(shù)年，剛能看見結(jié)果時，京東又向一個需要砸更多資金的技術(shù)方向轉(zhuǎn)型，前者的質(zhì)疑可想而知。”另一位投資者認同京東長線布局時也表達了焦慮。

不可否認的是，搭建基礎(chǔ)建設(shè)期結(jié)束后，企業(yè)才能談效率和服務(wù)，但搭建過程異常緩慢。過去十多年，中國電商江湖基本形成阿里加京東的雙巨頭格局，沒給后來者趕超的機會。隨著互聯(lián)網(wǎng)進入下半場、微信生態(tài)崛起，社交電商的崛起打破了原有的利益格局。電商企業(yè)迎來了一個需要重新定義自我的時代，被圍追堵截的京東自然壓力倍增。當(dāng)劉強東處于半隱退狀態(tài)時，股肱之臣開始輪番上陣對外發(fā)言，徐雷、陳生強、王振輝等人努力讓“再造一個京東”成為現(xiàn)實。

北京商報記者 王曉然 趙述評