在銀行理財收益率節(jié)節(jié)下行的當(dāng)口，最近一種“存款產(chǎn)品”引起了市場關(guān)注，銷售這種產(chǎn)品的很多平臺主打“活期”、“保本保息”，享受存款保險，且年化利率基本在4%左右。北京商報記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，這種所謂的“活期存款”，實際上并不是普通的存款，而是將定期存款的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的一種產(chǎn)品。

年化利率高達(dá)4.5%的“活期存款”

據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，目前有8家銀行在發(fā)行此類產(chǎn)品，其中包括藍(lán)海銀行、富民銀行、眾邦銀行、振興銀行、微眾銀行、蘇寧銀行、網(wǎng)商銀行在內(nèi)的民營銀行和獨立法人化的直銷銀行百信銀行。

多數(shù)銀行除了在自家App上售賣該類產(chǎn)品，還會和互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作銷售。例如京東金融App中的銀行服務(wù)精選板塊上就在代銷富民銀行的“富民寶”、眾邦銀行的“當(dāng)日”系列產(chǎn)品、振興銀行的“振興存”系列產(chǎn)品。從起投金額來看，這些活期存款創(chuàng)新產(chǎn)品的起投金額大多在50-100元。從利率水平來看，這些活期存款創(chuàng)新產(chǎn)品的年化利率基本都在4%左右。

融360監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，從提前支取的利率來看，藍(lán)海銀行的“藍(lán)寶寶”利率最高，提前支取年化利率為4.5%；其次為富民銀行的“富民寶”，提前支取年化利率為4.4%。這兩款的底層資產(chǎn)都是五年期的定期存款；利率最低的為網(wǎng)商銀行的“定活寶”，提前支取年化利率為3.5%。從定期存款（即滿期取出）的利率來看，振興銀行的“振興存”產(chǎn)品利率最高，滿120天即可達(dá)到5.1%的年化利率。

揭開“活期存款”面紗

這種活期存款創(chuàng)新產(chǎn)品之所以火熱起來，與民營銀行的興起不無關(guān)系。自2015年起，共有17家民營銀行設(shè)立。民營銀行相比原有商業(yè)銀行，營業(yè)網(wǎng)點較少，通過線下/柜臺攬存的效果較差，通過這種高息存款創(chuàng)新產(chǎn)品，不僅可以從互聯(lián)網(wǎng)渠道攬存，還可以增加銀行的客戶。

高收益性和高靈活性使其成為目前理財收益率下行趨勢下青睞的投資產(chǎn)品，但也有很多人對它產(chǎn)生質(zhì)疑，它真的是存款產(chǎn)品嗎？融360金融分析師楊慧敏表示，這種所謂的“活期存款”是將定期存款的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的一種產(chǎn)品。具體操作流程是：投資者將資金存入后，實際上資金進(jìn)入了三年或五年定期存款的資金池，投資者之所以一買入就能確定利息，是因為提前計算了定期存款到期的利息，而投資者提前支取時，就將此收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方機(jī)構(gòu)，全部資金到期后，銀行再將部分定期存款利息分給第三方機(jī)構(gòu)。

“而目前互聯(lián)網(wǎng)‘寶寶’類產(chǎn)品的平均年化收益率在2.8%左右，相比活期存款創(chuàng)新產(chǎn)品可低至1個百分點。銀行之所以能給予投資者如此高的利息，是因為發(fā)行這種存款產(chǎn)品的主要是互聯(lián)網(wǎng)銀行，以利率水平相對較高的小額借貸為主營業(yè)務(wù)，所以這種活期存款實際上能讓銀行鎖定定期存款，從而支持貸款的資金。這樣高利率的貸款基本可以覆蓋定期存款的高息。”楊慧敏如是說。

嚴(yán)防流動性風(fēng)險

在2013年之后，以余額寶為代表的貨幣基金產(chǎn)品逐漸火熱，出現(xiàn)了“存款搬家”的現(xiàn)象，貨幣基金對存款的分流嚴(yán)重。

除了比較常見的“寶寶”類貨幣基金作為活躍的現(xiàn)金管理工具外，目前市場上越來越多樣化的現(xiàn)金管理產(chǎn)品層出不窮。在貨幣基金收益率持續(xù)下行的趨勢下，銀行和非銀機(jī)構(gòu)都在搶奪這塊蛋糕，希望能在現(xiàn)金管理市場上搶占一席之地。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，未來零售存款仍是商業(yè)銀行負(fù)債的重要來源之一，要重點圍繞居民儲蓄率變化趨勢，制定不同類型個人客戶的差異化策略。對于可支配收入較為穩(wěn)定、支出偏好變化對財富配置影響不大的中高端客戶，要通過不斷提升資產(chǎn)配置能力、豐富產(chǎn)品線，切實滿足中高端用戶保值增值的財富管理目標(biāo)，來吸引和留住中高端客戶。對于大眾客戶則主要運用金融科技的手段開發(fā)普適性產(chǎn)品，開展以提高便利度和提升客戶體驗為重點的服務(wù)。

不過，楊慧敏指出，今年金融各行各業(yè)都加強(qiáng)了監(jiān)管，顯示了監(jiān)管層防范各種金融風(fēng)險的決心。上述所提的定期存款活期化的產(chǎn)品，門檻基本在100元左右，靈活性和貨幣基金類似，但這種產(chǎn)品目前處于監(jiān)管的灰色地帶，仍沒有針對性的法規(guī)文件，存在一定的流動性風(fēng)險。北京商報記者 崔啟斌 宋亦桐/文 CFP/圖