資管新規(guī)、理財新規(guī)等重磅政策正式下發(fā)，銀行理財產品將面臨凈值化轉型、專業(yè)化運作的考驗，中小銀行開始引進“外援”支持。日前，華泰證券和無錫農商行就凈值型理財產品運營服務達成合作，華泰證券可通過INCOS系統(tǒng)，無縫對接銀行資管系統(tǒng)。在業(yè)內人士看來，中小銀行搭上券商，“試水”銀行理財產品運營開啟了新形勢下銀證合作新的業(yè)務領域，未來不排除資產管理能力強、產品體驗好的頭部機構成為銀行凈值型理財產品的主要供應主體。

券商“試水”理財產品運營服務

據了解，華泰證券此次發(fā)布的INCOS智能托管及運營一體化系統(tǒng)，是券商首家實現無縫對接銀行資管的系統(tǒng)，系華泰證券自主研發(fā)的自助式在線服務平臺，能夠為廣大專業(yè)機構投資者提供“便捷、高效、一站式”托管及運營服務。同時，該系既提供PC端訪問，又開發(fā)了微信版本功能，為用戶提供更為便捷的移動端訪問服務。

此次華泰證券提供的凈值型理財產品運營服務滿足了銀行資管“專注投資、運營外包”的輕資產運作需求，也為在短期內搭架系統(tǒng)壓力相對較大的銀行轉型提供解決方案。

分析人士介紹，目前很多小銀行可能不具備凈值化能力，中小銀行搭上券商，“試水”銀行理財產品運營開啟了新形勢下銀證合作新的業(yè)務領域。在蘇寧金融研究院宏觀經濟中心主任黃志龍看來，監(jiān)管部門在關閉剛性兌付理財產品的大門之后，又開啟了銀行凈值型理財產品轉型序幕，浮動收益、非保本業(yè)務也將成為銀行理財業(yè)務的未來主要發(fā)展方向。

凈值化轉型考驗銀行“內功”

在資管新規(guī)、理財新規(guī)等一系列政策落地后，商業(yè)銀行理財業(yè)務凈值化轉型速度明顯加快。

據普益標準最新監(jiān)測數據顯示，今年10月，從全國凈值產品存續(xù)數量來看，全國性銀行凈值產品存續(xù)量為2298款，環(huán)比增加182款；城商行凈值產品存續(xù)量為1107款，環(huán)比增加256款；農村金融機構凈值產品存續(xù)量為234款，環(huán)比增加69款。

雖然區(qū)域性銀行表現強勁，但這類銀行整體理財產品規(guī)模、客戶體量較小，且自主投資能力偏弱。一位銀行業(yè)分析人士表示，商業(yè)銀行的渠道優(yōu)勢具有絕對競爭力，但相比基金和券商，其投研能力和資管產品設計能力存在明顯劣勢。從提升凈值型理財產品吸引力出發(fā)，商業(yè)銀行勢必需要補齊投研能力和產品研發(fā)能力的競爭短板。長期來看，全國性大型銀行和地方中小銀行由于資源稟賦差異，其理財業(yè)務的競爭差異將拉大。

普益標準研究員涂敏進一步指出，相對于大型銀行來說，中小銀行在投研能力、人才體系、科技實力、用戶體驗等方面都有著明顯的短板，產品創(chuàng)新不足，客戶基礎較差。在投研實力、資管能力的打造上，具備自主投資能力的中小銀行應結合自身的資源稟賦，以擅長的某一領域或資產做起，不具備自主投資條件的中小銀行則可依托地方渠道與客戶優(yōu)勢，著力開展邊際成本低且利潤較高的代銷業(yè)務。在凈值化轉型下，中小銀行內部也將出現分化，且必將導致部分實力欠缺的區(qū)域銀行被逐出資管市場。

其他頭部機構有望入場

在分析人士看來，在理財業(yè)務轉型浪潮中，為中小銀行提供運營、托管等一系列服務，將成為未來金融機構爭奪的一塊大蛋糕。

“特別是那些資產管理能力強、產品體驗好的頭部券商和基金管理公司的凈值型理財產品，將成為銀行凈值型理財產品的主要供應主體。”黃志龍說道。

“未來，能將科技與金融邏輯充分結合的機構都能參與到銀行凈值型理財產品運營服務中，這也將成為未來的一個趨勢。凈值型理財產品運營服務有助于銀行在短期內快速搭建起一套運營系統(tǒng)，這對于自身科技實力不強，運營能力欠缺，但又有志于開拓凈值型理財業(yè)務的銀行，尤其是中小銀行而言提供了較好的系統(tǒng)解決方案。”涂敏表示。

不過，涂敏也提示到，為銀行凈值型理財產品運營服務提供系統(tǒng)解決方案的機構需要做到科技技術與金融邏輯的充分結合，因為單純的科技公司無法理解銀行凈值轉型過程中的需求痛點，而一般的金融機構卻沒有科技實力實現系統(tǒng)需求。銀行的凈值化轉型需要的是全方位的規(guī)劃，進而再有分步實施的解決方案，所以服務機構必須對行業(yè)轉型發(fā)展有深刻的理解，并且對不同類型銀行在轉型過程中的個性化偏好有準確把握。

北京商報記者 崔啟斌 宋亦桐