三季報披露工作已經(jīng)進入下半場，部分上市公司前三季度的經(jīng)營業(yè)績浮出水面，其中不乏一些業(yè)績超預(yù)期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，這些個股未來交出亮眼的年報將是大概率事件。尤其在目前的弱勢行情之下，提前布局這些績優(yōu)股不僅有更劃算的性價比，而且還有更高的安全邊際。

現(xiàn)在大多數(shù)股票的價格已經(jīng)處于歷史低位，市盈率和市凈率都處于安全區(qū)間，再加上大批的低價股面市，當(dāng)前的股市顯然已經(jīng)具備充分的投資價值。在此種情形之下，大盤仍然持續(xù)走低，在本欄看來，主要原因在于投資者的信心不足，場內(nèi)的投資者目前多以短線投機客為主，說明他們對個股或者大盤的后市走勢仍存不確定性擔(dān)憂。

然而，在目前的行情之下，短線投機面臨的風(fēng)險其實并不小，頻繁的換股操作實際上是在放大投資風(fēng)險，遠不如擇優(yōu)布局，然后中長期持股來的劃算。

實際上，隨著上市公司三季報的密集披露，年報行情的布局時間窗口已經(jīng)打開。對于那些業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定多年增長的藍籌股而言，如果三季報業(yè)績依舊保持穩(wěn)健，那么就可以作為布局的考察標(biāo)的。對于藍籌股而言，業(yè)績的穩(wěn)定增長能力最為重要，只要業(yè)績能夠穩(wěn)步攀升，就符合市場預(yù)期，而且存在大比例現(xiàn)金分紅的預(yù)期，值得布局。

另外，還有一些三季報業(yè)績超預(yù)期的個股也值得關(guān)注。這些個股此前的經(jīng)營業(yè)績可能并不突出，但由于行業(yè)轉(zhuǎn)暖或者改善經(jīng)營等因素導(dǎo)致業(yè)績出現(xiàn)大幅增長。不過，需要注意的是，業(yè)績超預(yù)期的個股指的是那些主營業(yè)務(wù)盈利能力超預(yù)期的個股，并非那些靠著出售資產(chǎn)等手段增加業(yè)績的公司，畢竟這樣的超預(yù)期業(yè)績無法維持。

通常而言，年報行情會在當(dāng)年的年底或者次年的年初展開，那是因為標(biāo)的公司的年度經(jīng)營情況已經(jīng)基本明朗，排除了“踩雷”的可能。但不利的因素是，由于普遍的市場預(yù)期，那些績優(yōu)股在年底或者次年年初的時候已經(jīng)不算便宜，甚至可能在年報披露的時候出現(xiàn)“見光死”的行情。因而，如果投資者能夠在三季報出爐后就擇優(yōu)選取布局，可能會獲得更便宜的投資成本。

尤其是在近期A股市場持續(xù)下行的情況下，部分績優(yōu)股受大盤影響也出現(xiàn)不小的下挫，甚至部分績優(yōu)股出現(xiàn)了嚴重的“錯殺”，這無疑給投資者提供了低價布局的良機。對于有業(yè)績支撐的大盤藍籌股而言，估值回歸只是時間問題，它們相比無業(yè)績支撐的中小盤股而言有著更高的安全邊際。

當(dāng)然，過早的進行年報行情布局也面臨一定的投資風(fēng)險，諸如標(biāo)的公司四季度業(yè)績不如預(yù)期，這些就需要投資者對標(biāo)的進行綜合判斷，穩(wěn)中選優(yōu)。

商報評論員 周科競