受原油價格上漲等因素的影響，包括中國石油在內，A股市場的石油股近期集體走強。不過，在持續(xù)強勢之后，石油股存在技術性回調的需求，而且原油供應隨時可能增加，因而投資者應警惕追漲石油股的投資風險。

近兩日，中國石油股價走勢強勁，從投資者的認知看，有主力資金呵護指數(shù)的可能，但同時中國石油也確實存在較強的利好刺激。主要是國際原油價格不斷走高，讓中國石油的業(yè)績預期大幅提升，所以它的股價逆勢上漲也是可以理解的。

但是對于A股投資者來說，在目前的價位不宜追漲石油概念股，因為可能面臨較高的投資風險。以中國石油為例，一方面相比A股中國石油來說，港股中國石油具有更高的性價比，截至10月10日15點A股收盤，A股中國石油報價9.33元，但港股中國石油此時價格為6.25港元，顯然港股中國石油具有更便宜的股價。投資者如果看好中國石油的后市，與其買入A股中國石油，倒不如買入港股中國石油。

此外，國際油價的變化也會受到諸多因素的影響。例如，國際局勢情況、主要產油國會否增產以及原油替代品會否增產等。再或者如果美元持續(xù)升值，也會對國際油價構成利空打擊。

在藍籌股品種中，石油股更像是資源類股票，和黃金股有類似的估值邏輯，中國石油的價值應該是其探明儲量乘以國際油價的乘積，那么如果國際油價只是短期上漲，對于其儲量來說，并不能將價值完全反映到股價之中。而且石油股票也不能單純的用市盈率來衡量其價值，如果短期的好業(yè)績并不能持續(xù)20年，那么市盈率將會對投資者構成誤導。

相比之下，中國石化的業(yè)績可能會相比中國石油更加穩(wěn)定，因為中國石化的業(yè)務主要是煉油，不管國際油價的漲漲跌跌，它的產品價格也能跟隨漲跌，于是不存在原材料成本上漲的壓力，那么它就可以更多的用市盈率去衡量。雖然中國石油也有煉油業(yè)務，但它主要還是采油，兩個石油巨頭的估值邏輯有著很大的不同。

本欄認為，目前而言國際原油的需求并沒有想象的那么高，高油價里面可能含有投機因素，此時追漲石油股，或并非良機。

相比追漲已經存在一定投資風險的石油股，還不如去布局一些安全邊際更高的其他藍籌股，包括銀行股、券商股等可能更有投資價值。以銀行股為例，業(yè)績普遍不錯，市盈率很低，而且不少銀行股的股價低于凈資產。與此同時，也有一些券商股出現(xiàn)了“破凈”的情形，雖然目前券商行業(yè)處境并不好，但隨著股市回暖，券商的業(yè)績反彈力度將會超過平均水平，也是很有潛力的投資板塊。

商報評論員 周科競