在“去杠桿、去通道”等監(jiān)管政策影響下，信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)下滑，據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，二季度信托資產(chǎn)規(guī)模下降1.34萬億元，其中，下降最為明顯的是以單一、事務(wù)管理信托為主的通道類業(yè)務(wù)。

規(guī)模下降1.34萬億元

8月31日，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布《2018年二季度中國信托業(yè)發(fā)展評析》（以下簡稱《發(fā)展評析》），據(jù)《發(fā)展評析》數(shù)據(jù)顯示，二季度末信托資產(chǎn)余額為24.27萬億元，比一季度末的25.61萬億元下降了1.34萬億元。這是自2010年季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來，首次出現(xiàn)信托資產(chǎn)規(guī)模的連續(xù)下滑。從信托資產(chǎn)規(guī)模的季度同比增速來看，這一數(shù)據(jù)自2017年四季度開始就出現(xiàn)下降，近三個季度的數(shù)據(jù)分別是29.81%、16.6%、4.88%。

而信托資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)平穩(wěn)回落，主要因素是以單一類、事務(wù)管理信托為主的通道類業(yè)務(wù)的下降，二季度單一資金信托規(guī)模從一季度的11.66萬億元下降至10.84萬億元，下降了0.82萬億元，降幅為7%。另一方面，從信托功能看，事務(wù)管理類業(yè)務(wù)規(guī)模和比重都有所下降。二季度事務(wù)管理類信托規(guī)模下降明顯，從一季度的15.14萬億元下降到14.3萬億元，減少了0.84萬億元。在信托資產(chǎn)運用結(jié)構(gòu)來看，事務(wù)管理類信托占比為58.93%，比一季度下降了0.19個百分點。事務(wù)管理類信托的下降是信托規(guī)模下降的主要因素，貢獻(xiàn)度達(dá)到了62.57%。

對此，中國信托業(yè)特約評論員和晉予表示，2018年一、二季度，銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模的連續(xù)下降，主要是以規(guī)避監(jiān)管為目的的通道業(yè)務(wù)規(guī)模下降，在一定程度上擠出了信托資產(chǎn)規(guī)模的“水分”，有利于行業(yè)提質(zhì)增效和長遠(yuǎn)發(fā)展。

資金配置仍主投實體經(jīng)濟(jì)

《發(fā)展評析》數(shù)據(jù)顯示，二季度工商企業(yè)、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)三個領(lǐng)域的信托資金規(guī)?？傉急葟囊患径鹊?3.91%上升至56.12%，表明信托資金配置領(lǐng)域仍以實體經(jīng)濟(jì)為主，但工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的信托規(guī)模實際出現(xiàn)不同程度下降，只有房地產(chǎn)信托規(guī)模逆勢增長。

從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，二季度工商企業(yè)信托余額達(dá)到5.95萬億元，較一季度下降了0.2萬億元；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托規(guī)模為2.97萬億元，相比一季度減少0.14萬億元。值得一提的是，這已是信托資金在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)配置規(guī)模自2017年三季度以后，連續(xù)三個季度出現(xiàn)下滑。

不同于工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托規(guī)模出現(xiàn)下降，今年二季度，房地產(chǎn)信托規(guī)模逆勢上漲，由一季度的2.37萬億元增至2.51萬億元，增加了0.14萬億元。此外，二季度房地產(chǎn)信托新增規(guī)模占全部新增信托規(guī)模的18.31%，比一季度占比提升了3.5%。對此，和晉予指出，在房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道持續(xù)收緊的情況下，信托以資金運用方式的靈活優(yōu)勢和金融工具的綜合優(yōu)勢，在合規(guī)的前提下以多種形式開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，對宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長起到了一定的積極作用。

考驗信托公司主動管理轉(zhuǎn)型能力

隨著信托資產(chǎn)規(guī)模的下降，二季度信托業(yè)務(wù)收入增速也出現(xiàn)明顯下滑，68家信托公司共實現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入的當(dāng)年累計值達(dá)到362.36億元，平均每家公司5.33億元；同比增速僅為2.11%，較一季度下降了11.52個百分點。

同時，二季度全行業(yè)信托業(yè)務(wù)收入新增180.32億元，環(huán)比略降1.72億元，平均每家公司2.65億元；同比增速從一季度的13.63%降至-7.38%。

太平洋證券魏濤團(tuán)隊指出，在資管新規(guī)及配套政策的影響下，信托行業(yè)去通道是大勢所趨，假設(shè)信托行業(yè)將在未來三年逐步去通道，主動管理類信托將逐步替代通道產(chǎn)品，據(jù)此預(yù)計2018-2020年信托業(yè)務(wù)收入仍能保持10%左右的增長，行業(yè)營業(yè)總收入8%-15%增長。

魏濤認(rèn)為，通道業(yè)務(wù)的壓縮將考驗信托公司主動管理轉(zhuǎn)型程度，對主動管理型業(yè)務(wù)規(guī)模占比較低的信托公司產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。

北京商報記者 孟凡霞 實習(xí)記者 劉宇陽/文 CFP/圖