經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展帶來的是國(guó)內(nèi)高凈值人群數(shù)量的持續(xù)增多，隨著財(cái)富傳承問題研究的不斷深入，簡(jiǎn)單的遺囑或協(xié)議書已不再能滿足富人解決財(cái)產(chǎn)分配問題的需求，家族信托的存在開始引起監(jiān)管層和高凈值人群的注意。近日，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)公告給予家族信托明確定義并提出相關(guān)要求，有業(yè)內(nèi)人士表示，家族信托已迎來行業(yè)春天，但家族信托目前發(fā)展痛點(diǎn)仍多，業(yè)務(wù)局限、人才短缺等問題需要解決。

明確定義和要求

近日，銀保監(jiān)會(huì)將《關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱“37號(hào)文”）下發(fā)至各地銀監(jiān)局，并由銀監(jiān)局傳達(dá)至轄內(nèi)信托公司。通知中強(qiáng)調(diào)，公益（慈善）信托、家族信托不適用于此前《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》中的相關(guān)規(guī)定。此外，37號(hào)文也針對(duì)家族信托給出了一些具體的定義和要求。

家族信托是指信托公司接受單一個(gè)人或者家庭的委托，以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。

37號(hào)文中該段內(nèi)容透露出監(jiān)管對(duì)家族信托的幾點(diǎn)要求。首先，確定了家族信托的準(zhǔn)入門檻為1000萬(wàn)元，北京商報(bào)記者注意到，目前信托市場(chǎng)大部分家族信托產(chǎn)品的準(zhǔn)入門檻為1000萬(wàn)元以上，部分甚至達(dá)到了5000萬(wàn)元，但也有部分信托公司的家族信托門檻以600萬(wàn)元為起點(diǎn)，如中信信托旗下“傳世”系列標(biāo)準(zhǔn)化家族信托和平安信托旗下標(biāo)準(zhǔn)化咨詢型家族信托設(shè)立的門檻皆為600萬(wàn)元，在未來這些公司的家族信托客戶門檻將面臨上調(diào)。

其次，受益人不可僅為委托人，還應(yīng)包括其他家庭成員。這也就意味著家庭信托應(yīng)有其他受益方，不能是純自益信托。另外，僅為專戶理財(cái)或配置資產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)將不屬于家族信托。

有業(yè)內(nèi)人士表示，從37號(hào)文中對(duì)家族信托的定義和要求來看，無論是設(shè)置1000萬(wàn)元的準(zhǔn)入門檻，還是為未來業(yè)務(wù)開展指明方向，都是鼓勵(lì)開展真正的家族信托業(yè)務(wù)的。

存量規(guī)模合計(jì)逾500億

2012年我國(guó)第一只家族信托產(chǎn)品面世以來，家族信托業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)發(fā)展已有六年時(shí)間。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的專題報(bào)告顯示，截至2017年末，已有近30家信托公司開展家族信托業(yè)務(wù)，存量家族信托的規(guī)模合計(jì)超過500億元，存量產(chǎn)品數(shù)近3000單。從2017年家族信托行業(yè)情況來看，排名前十的信托公司家族信托規(guī)模皆在20億元以上。

其中，建信信托和中信信托旗下的家族信托規(guī)模已逾百億。長(zhǎng)安信托、外貿(mào)信托和中航信托的家族信托規(guī)模也已達(dá)到50億-100億元這一區(qū)間。北京信托、上海信托、山東信托、華能貴誠(chéng)信托和平安信托的家族信托規(guī)模則在20億-50億元范圍內(nèi)。

北京商報(bào)記者注意到，目前國(guó)內(nèi)家族信托仍處于探索起步階段，產(chǎn)品的合作伙伴多為銀行、券商、第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等，與非金融機(jī)構(gòu)開展合作較少，客戶的來源也多為渠道推薦。在產(chǎn)品模式方面主要有信托公司主導(dǎo)模式、銀行主導(dǎo)模式、銀行和信托公司合作、保險(xiǎn)公司與信托公司合作、信托公司與第三方機(jī)構(gòu)合作共五種模式。此外，受國(guó)內(nèi)法律制度的約束，目前能夠直接納入家族信托計(jì)劃的資產(chǎn)類型仍以現(xiàn)金為主，也包括債券、信托產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品、股票等一些金融資產(chǎn)。

發(fā)展痛點(diǎn)仍存

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，家族信托是一片藍(lán)海，未來大有可為，但目前發(fā)展痛點(diǎn)仍存。金樂函數(shù)分析師廖鶴凱表示，當(dāng)下家族信托的發(fā)展阻礙主要集中于三個(gè)方面，即業(yè)務(wù)局限、法規(guī)阻礙和人才短缺。目前開展的家族信托業(yè)務(wù)仍以資金信托為主，局限性很強(qiáng)，無法真正實(shí)現(xiàn)家族傳承的目的。在法規(guī)方面，我國(guó)是大陸法系國(guó)家，家族信托運(yùn)行的過程中可能涉及的復(fù)雜法律關(guān)系會(huì)有難以執(zhí)行的問題。

廖鶴凱同時(shí)強(qiáng)調(diào)，家族信托涉及的領(lǐng)域眾多，相關(guān)人才的培育和制度的摸索也需要信托公司通過多年實(shí)踐才能完成。通過內(nèi)部公司規(guī)范的形成、內(nèi)部人才體系的培育以及同外部相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)銜接機(jī)制的建立三方面結(jié)合，才能更好地完成家族信托的管理工作。

在家族信托的投資建議方面，用益信托研究員帥國(guó)讓表示，不同于其他信托產(chǎn)品，家族信托更多是信托公司所設(shè)計(jì)的一種制度安排，以及提供的一種綜合金融服務(wù)。對(duì)于高凈值人群而言，選擇家族信托產(chǎn)品時(shí)，最主要是看受托人與合作方（如銀行）的綜合實(shí)力及專業(yè)能力。其中，信托公司的管理資產(chǎn)規(guī)模、收益能力、風(fēng)控能力、過往經(jīng)驗(yàn)和服務(wù)水平可作為判斷信托公司實(shí)力的標(biāo)準(zhǔn)。      

北京商報(bào)記者 孟凡霞 實(shí)習(xí)記者 劉宇陽(yáng)