大額存單“流標(biāo)”現(xiàn)象嚴(yán)重，多家銀行出現(xiàn)實(shí)際認(rèn)購(gòu)量0元的罕見(jiàn)情形。據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)披露，6月以來(lái)實(shí)際認(rèn)購(gòu)量為0元的大額存單超過(guò)100期，不僅農(nóng)商行頻頻“中招”，連上市銀行也不例外。業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，大額存單的流標(biāo)可能與金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)能力和業(yè)務(wù)方向有很大關(guān)系，對(duì)此，銀行要不斷升級(jí)大額存單產(chǎn)品，增加產(chǎn)品的流動(dòng)性，以滿足不同需求的投資者。

實(shí)際認(rèn)購(gòu)量為0元

北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近一段時(shí)間，大額存單發(fā)行“流標(biāo)”現(xiàn)象嚴(yán)重。據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)披露，濰坊銀行第37期不可質(zhì)押個(gè)人大額存單3Y(50)，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為5000萬(wàn)元，固定利率為4.2625%，于7月31日結(jié)束募集期，實(shí)際認(rèn)購(gòu)量為0元。

事實(shí)上，濰坊銀行并非孤例，近兩個(gè)月發(fā)行過(guò)大額存單的淮北農(nóng)商行、洪澤農(nóng)商行、德慶農(nóng)信聯(lián)社等均中招，連已經(jīng)上市的無(wú)錫銀行、重慶銀行也不例外。例如，無(wú)錫銀行于6月26日發(fā)行的2018年第9期個(gè)人大額存單，存單期限為2年，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為2億元，固定利率3.255%，起存金額20萬(wàn)元，7月26日結(jié)束募集期，實(shí)際認(rèn)購(gòu)量0元。而7月18日發(fā)行的重慶銀行3年期個(gè)人大額存單第1807期，計(jì)劃發(fā)行量0.1億元，利率為4.2625%，7月31日結(jié)束募集期，實(shí)際認(rèn)購(gòu)量也為0元。

據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，6月1日-8月6日期間發(fā)行并結(jié)束募集期的大額存單合計(jì)158期，其中有110期大額存單實(shí)際認(rèn)購(gòu)量為0元，占比高達(dá)近七成，包括濰坊銀行、珠海農(nóng)商行、德慶農(nóng)信聯(lián)社、洪澤農(nóng)商行、泗洪農(nóng)商行、蘭山農(nóng)商行、封開(kāi)縣農(nóng)聯(lián)社等。其中，濰坊銀行兩個(gè)月內(nèi)共發(fā)行27期大額存單，實(shí)際認(rèn)購(gòu)量為0元的大額存單竟高達(dá)20期。

對(duì)于大額存單頻現(xiàn)流標(biāo)現(xiàn)象的原因，在北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融工程系主任劉澄看來(lái)，流標(biāo)的大都是城商行和農(nóng)商行等中小銀行，這些銀行在市場(chǎng)上由于形象信用不高、發(fā)行渠道不暢等各種原因，發(fā)行的大額存單沒(méi)有受到初步的青睞，同時(shí)老百姓的理財(cái)渠道比較多，不會(huì)因?yàn)橐稽c(diǎn)點(diǎn)利息的提高而搶購(gòu)此類(lèi)大額存單。

首創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)王劍輝指出，目前情況下，流動(dòng)性環(huán)境整體緊肅，流標(biāo)是很正常的，特別是中小機(jī)構(gòu)的大額存單，因?yàn)閮?chǔ)戶不僅關(guān)注流動(dòng)性的問(wèn)題，還對(duì)發(fā)行機(jī)構(gòu)是否有充足的資本充足率、是否有穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)管理能力等方面存在擔(dān)憂。

大額存單吸引力不足

大額存單是商業(yè)銀行面向個(gè)人和企業(yè)、機(jī)構(gòu)客戶發(fā)行的記賬式大額存款電子化憑證，是具有標(biāo)準(zhǔn)化期限、最低投資金額要求、市場(chǎng)化定價(jià)的存款產(chǎn)品。個(gè)人投資人認(rèn)購(gòu)的大額存單起點(diǎn)金額不低于20萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)投資人則不低于1000萬(wàn)元，期限包括1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年、18個(gè)月、2年、3年和5年共9個(gè)品種，并且按照央行相關(guān)規(guī)定，大額存單納入存款保險(xiǎn)范圍。

與定期存款相比，大額存單具有起點(diǎn)高、利率高、可轉(zhuǎn)讓等優(yōu)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)水平和定期存款相當(dāng)。

大額存單雖然有“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”招牌，不過(guò)其過(guò)高的門(mén)檻導(dǎo)致銷(xiāo)售冷清。據(jù)了解，大額存單正式推出一年后便調(diào)整過(guò)門(mén)檻，個(gè)人投資者購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)由30萬(wàn)元降至20萬(wàn)元，不過(guò)降低門(mén)檻的大額存單仍然沒(méi)能贏得投資者青睞。劉澄表示，監(jiān)管部門(mén)對(duì)大額存單設(shè)置門(mén)檻，實(shí)際上是對(duì)大額存單流動(dòng)性的限制。王劍輝指出，大額存單存在的問(wèn)題就是一般小額儲(chǔ)蓄者不能夠選擇這種工具，選擇該工具的都是擁有大資金的客戶。但由于大額存單相比理財(cái)產(chǎn)品期限普遍偏長(zhǎng)，因此對(duì)客戶的流動(dòng)性形成了制約。

事實(shí)上，今年4月以來(lái)，各家銀行相繼開(kāi)啟大額存單利率上浮調(diào)整，有些銀行的大額存單產(chǎn)品較基準(zhǔn)利率上浮高達(dá)55%。市場(chǎng)利率定價(jià)自律組織將大型銀行，股份制銀行及上市城商行、農(nóng)商行、非上市城商行三大類(lèi)銀行機(jī)構(gòu)大額存單利率上限由較基準(zhǔn)利率最高上浮40%、42%、45%上調(diào)至50%、52%、55%。據(jù)融360監(jiān)測(cè)的35家銀行的大額存單利率數(shù)據(jù)顯示，5月共有24家銀行上調(diào)了大額存單利率，占所統(tǒng)計(jì)銀行的68.57%。

不過(guò)從收益率來(lái)看，上調(diào)利率后的大額存單與國(guó)債、貨幣基金等穩(wěn)健類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品相比優(yōu)勢(shì)并不明顯。例如，上述重慶銀行3年期大額存單利率為4.2625%，當(dāng)前七日年化貨幣基金收益率在4%左右，接近大額存單3年期產(chǎn)品利率；而銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率在4.5%以上。

據(jù)了解，大額存單可以提前贖回，不過(guò)會(huì)損失不少利息。北京商報(bào)記者注意到，上述很多大額存單在提前贖回和提前支取條件方面沒(méi)有說(shuō)明，個(gè)別銀行規(guī)定“可提前全額支取，提前支取按支取日人民幣個(gè)人活期存款掛牌利率計(jì)息”，還有銀行規(guī)定“對(duì)于部分提前支取的，提前支取后的大額存單余額不得低于中國(guó)人民銀行規(guī)定的大額存單認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)金額”，也就是說(shuō)最低持有額還必須保持20萬(wàn)元。

大額存單加強(qiáng)產(chǎn)品升級(jí)

大額存單于2015年6月正式推出，包括中、農(nóng)、工、建、交、招行等在內(nèi)的9家銀行首次發(fā)行首批大額存單起，越來(lái)越多的銀行甚至城商行、農(nóng)商行也加入發(fā)行大額存單的陣營(yíng)，產(chǎn)品也越來(lái)越豐富。

在500金研究院院長(zhǎng)肖磊看來(lái)，大額存單目前的吸引力比較大，股票等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn)不好，第三方理財(cái)市場(chǎng)也出現(xiàn)了諸多風(fēng)險(xiǎn)，大額存單實(shí)際上是避險(xiǎn)需求所推動(dòng)的。大額存單會(huì)降低一定的市場(chǎng)流動(dòng)性，因?yàn)殚T(mén)檻降低后相當(dāng)于整體抬升了普通儲(chǔ)蓄者的利率水平。

不過(guò)，大額存單一直處于不溫不火的地位，在個(gè)人投資者群體銷(xiāo)售頻頻遇冷。劉澄認(rèn)為，大額存單受冷落的根本原因是老百姓普遍沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并且目前銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品收益比較高，也能得到一定程度的保障。

值得一提的是，7月20日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》提出，將單只公募理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售起點(diǎn)由目前的5萬(wàn)元降至1萬(wàn)元，這將利好理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，進(jìn)一步對(duì)大額存單形成競(jìng)爭(zhēng)。

大額存單產(chǎn)品也在不斷換代升級(jí)。2017年，中國(guó)銀行推出了“按月付息型”大額存單產(chǎn)品，也就是投資者一次存入存款，利息月月按時(shí)到賬。據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有中行、工行、交行、浦發(fā)、農(nóng)行、建行、光大銀行、江蘇銀行8家銀行先后推出了按月付息大額存單產(chǎn)品。

對(duì)于大額存單的未來(lái)發(fā)展，肖磊表示，大額存單未來(lái)應(yīng)該是一個(gè)趨勢(shì)，因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)利率處在一個(gè)比較尷尬的位置，釋放流動(dòng)性的方式可能主要在準(zhǔn)備金層面，因此利率會(huì)保持現(xiàn)有水平或略有向上調(diào)整，大額存單是有持續(xù)性優(yōu)勢(shì)的。

劉澄進(jìn)一步指出，未來(lái)隨著競(jìng)爭(zhēng)的分化，有些銀行的理財(cái)產(chǎn)品可能會(huì)凸顯出一定的風(fēng)險(xiǎn)，在這種情況下，收益性和安全性并重的大額存單的優(yōu)勢(shì)才會(huì)逐步凸顯。同時(shí)針對(duì)現(xiàn)存大額存單的狀況，銀行也要對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行適當(dāng)?shù)母倪M(jìn)，增加產(chǎn)品的流動(dòng)性，讓儲(chǔ)戶逐步認(rèn)識(shí)了解大額存單的價(jià)值。

北京商報(bào)記者 崔啟斌 實(shí)習(xí)記者 吳限/文 宋媛媛/制表