如果說去年是網(wǎng)貸監(jiān)管元年，今年則是合規(guī)元年。2017年，網(wǎng)貸行業(yè)都在圍繞“合規(guī)”二字進(jìn)行，問題平臺(tái)加速退出，大部分中小平臺(tái)忙著銀行存管、完成限額管理、下線不合規(guī)標(biāo)的……也有一些平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，圓了上市夢。而在分析人士看來，2018年，行業(yè)將迎來“備案”年，率先獲備案的平臺(tái)將獲得巨大的競爭優(yōu)勢，屆時(shí)行業(yè)的座次表也將重新排列。

近500家平臺(tái)黯然退場

2017年網(wǎng)貸行業(yè)重磅監(jiān)管文件陸續(xù)出臺(tái)。銀監(jiān)會(huì)在2017年2月和8月分別下發(fā)了《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》和《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》，標(biāo)志著網(wǎng)貸行業(yè)銀行存管、備案、信息披露三大主要合規(guī)政策悉數(shù)落地。

監(jiān)管明朗后，不少問題平臺(tái)或難以完成備案的平臺(tái)選擇退出。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2017年11月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量下降至1954家，相比2016年底減少494家，從2017年各月P2P網(wǎng)貸平臺(tái)正常運(yùn)營數(shù)量來看，呈逐級(jí)減少趨勢。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員薛洪言表示，整體上看，2017年的網(wǎng)貸行業(yè)在強(qiáng)監(jiān)管下潛在風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，從截至2017年11月的數(shù)據(jù)看，跑路平臺(tái)數(shù)量大幅下降，同時(shí)，頭部平臺(tái)探索轉(zhuǎn)型，中小平臺(tái)焦慮合規(guī)，行業(yè)集中度明顯提升，加速分化態(tài)勢明顯，TOP 30平臺(tái)的成交量占比在短短一年內(nèi)提升近30個(gè)百分點(diǎn)，接近60%。

在成交量方面，從全年來看，行業(yè)成交平穩(wěn)增長。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，截至2017年11月底，今年以來網(wǎng)貸行業(yè)總成交量達(dá)到了25800億元，較2016年同期成交量增長了41.8%。

不過，值得關(guān)注的是，今年8-10月，網(wǎng)貸行業(yè)成交量三連降，因今年8月中旬多地下發(fā)“禁增”通知，分析人士表示，行業(yè)規(guī)模的高速增長已暫告一段落。

中小平臺(tái)焦慮合規(guī)

對于大多數(shù)中小平臺(tái)來講，對接銀行存管、下線不合規(guī)標(biāo)的是今年的重要工作。

從網(wǎng)貸銀行存管成效來看，網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月4日，全國共有879家正常運(yùn)營平臺(tái)宣布與銀行簽訂直接存管協(xié)議，約占同期P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺(tái)總數(shù)量的44.98%。

不過，在平臺(tái)上線存管背后仍存在不少貓膩，如“部分存管”、存管隱身等問題。對此，在11月末，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《關(guān)于開展網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管測評(píng)工作的通知》，據(jù)了解，本次測評(píng)主要針對已開展網(wǎng)貸資金存管業(yè)務(wù)且已存在上線網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行。

從限額管理成效看，網(wǎng)貸行業(yè)合規(guī)性大幅好轉(zhuǎn)。網(wǎng)貸之家研究院院長于百程介紹，2017年11月待還金額超20萬元的累計(jì)占比為40.94%，相比2016年8月下降了22.3個(gè)百分點(diǎn)；2017年11月待還金額超100萬元的累計(jì)金額占比為29.43%，相比2016年8月下降了24.7個(gè)百分點(diǎn)。此外，行業(yè)小額分散屬性明顯，月活躍借款人數(shù)超過出借人數(shù)。

捷越聯(lián)合創(chuàng)始人王曉婷表示，經(jīng)過一年多的合規(guī)整改，一些業(yè)務(wù)不合規(guī)、資質(zhì)低的中小平臺(tái)逐漸退出市場，行業(yè)空氣得到凈化，行業(yè)已經(jīng)從野蠻生長回歸到理性發(fā)展，“良幣驅(qū)逐劣幣”正向效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。

頭部平臺(tái)謀求上市

不得不提的是2017年掀起的上市潮。今年下半年以來，融360、和信貸、拍拍貸等多家平臺(tái)成功在美國上市。而與這些平臺(tái)上市同步進(jìn)行的是，國內(nèi)現(xiàn)金貸、網(wǎng)絡(luò)小貸監(jiān)管的不斷收緊。

對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的上市小高潮，于百程表示，美國IPO市場由于排隊(duì)時(shí)間短，在已直接上市的4家P2P平臺(tái)中，有3家都為2017年上市，4家共同的業(yè)務(wù)類型均為消費(fèi)信貸。值得一提的是，由于國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的專項(xiàng)整治還未結(jié)束，A股直接上市在2018年仍難開閘，美國和中國香港仍將為P2P平臺(tái)上市的首選地。

此輪上市平臺(tái)中，不少通過現(xiàn)金貸獲得高額利潤，也進(jìn)一步加速了現(xiàn)金貸的監(jiān)管。監(jiān)管部門打出“組合拳”，從利率上限、禁止暴力催收、資金來源以及牌照等多方面進(jìn)行監(jiān)管。一些中小型平臺(tái)轉(zhuǎn)向消費(fèi)金融、信用貸、車貸等具有前景的垂直細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展。在資產(chǎn)端，今年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺(tái)的資產(chǎn)端范圍進(jìn)一步收窄，諸如校園貸、金交所業(yè)務(wù)相繼被禁，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)受到整頓。于百程指出，P2P未來資產(chǎn)端“小額分散”的定位愈加明晰。進(jìn)入2018年，消費(fèi)金融、車貸將繼續(xù)獲得穩(wěn)定發(fā)展。

在境外上市熱潮的同時(shí)，不少網(wǎng)貸平臺(tái)也加速轉(zhuǎn)型，拆分P2P業(yè)務(wù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，PPmoney、開鑫貸、團(tuán)貸網(wǎng)、愛錢進(jìn)、積木盒子、銀客理財(cái)、搜易貸等平臺(tái)已完成集團(tuán)化升級(jí)，整體戰(zhàn)略開始多元化布局。

“備案”年迎來決勝局

在P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)的《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》中要求，明年6月底之前全部完成網(wǎng)貸備案工作。

從平臺(tái)層面來講，在麻袋理財(cái)研究院研究總監(jiān)路南看來，首批獲備案平臺(tái)將獲得巨大的競爭優(yōu)勢，可能出現(xiàn)眾多知名平臺(tái)甚至上市平臺(tái)不能備案的情況。未備案平臺(tái)只有退出和被收購兩條出路，因此，行業(yè)平臺(tái)數(shù)量出現(xiàn)大幅下降，但仍以良性退出為主，收購成為資本進(jìn)入行業(yè)的主要方式。在行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，91金融CEO許澤瑋認(rèn)為，隨著消費(fèi)升級(jí)和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的推進(jìn)，未來在消費(fèi)金融、農(nóng)村金融以及不良資產(chǎn)處理等方面將會(huì)給行業(yè)帶來更多的機(jī)遇。

展望2018年，薛洪言認(rèn)為，“大分化”和“大突圍”或許會(huì)是兩個(gè)重要的關(guān)鍵詞。從行業(yè)層面看，平臺(tái)之間將加速兩極分化。“大突圍”是對當(dāng)前的頭部平臺(tái)而言，在享受“大分化”紅利之前仍有一戰(zhàn)?，F(xiàn)金貸新政之后，杠桿率監(jiān)管成為融資類金融業(yè)務(wù)的常態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模難以做大，要想獲得高盈利，惟有走輕資產(chǎn)運(yùn)營模式，靠交易量驅(qū)動(dòng)盈利，而P2P無疑是最靠譜的交易量驅(qū)動(dòng)盈利的模式之一。所以，新的巨頭已然跨界而來，屆時(shí)，當(dāng)前的這些頭部平臺(tái)還能否繼續(xù)保持“頭部”地位呢？還大有看頭。

北京商報(bào)記者 劉雙霞/文 李烝/制圖