今年以來A股出現(xiàn)了明顯的風(fēng)格切換——一批具有高成長(zhǎng)性的白馬股領(lǐng)跑市場(chǎng)。眾多市場(chǎng)人士認(rèn)為，在2017年這個(gè)“價(jià)值投資爆發(fā)的元年”過后，強(qiáng)者恒強(qiáng)、龍頭股強(qiáng)勢(shì)的價(jià)值投資預(yù)計(jì)仍將引領(lǐng)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來幾年大白馬行情還將延續(xù)。在此背景下，國(guó)信證券于11月16日全新推出的國(guó)信價(jià)值投資指數(shù)。

對(duì)于價(jià)值投資，傳統(tǒng)投資觀念中會(huì)存在一些誤區(qū)，諸如長(zhǎng)期持有就是價(jià)值投資、買入估值最低的股票就是價(jià)值投資等。但國(guó)信價(jià)值投資指數(shù)鮮明亮出自己的態(tài)度——所謂價(jià)值投資，即為選擇擁有寬厚護(hù)城河及核心競(jìng)爭(zhēng)力的質(zhì)優(yōu)公司，并以合理的價(jià)格買入，從而分享公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)提升帶來的收益。

在此理念下，指數(shù)甄選過去三年ROE（扣除非經(jīng)常性損益）連續(xù)超過10%的公司，即具有穩(wěn)定高成長(zhǎng)性的公司；同時(shí)剔除估值過高、盈利增長(zhǎng)波動(dòng)較大及市值過小的公司，一并解決“盈利質(zhì)量”和“估值陷阱”的問題，保證指數(shù)樣本具有良好的流動(dòng)性。此外，指數(shù)還采取等權(quán)重計(jì)算指數(shù)收益率，以解決權(quán)重過度集中的問題，突出價(jià)值指數(shù)的本性。

按照上述規(guī)則，納入指數(shù)標(biāo)的范圍的多為以醫(yī)藥、食品飲料為代表的大消費(fèi)板塊及細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，與市場(chǎng)近期發(fā)展契合度較高。

從歷史回溯數(shù)據(jù)來看，價(jià)值投資指數(shù)具有相當(dāng)可觀的絕對(duì)和相對(duì)收益。從2007年4月至2017年5月，指數(shù)累計(jì)收益率為230%，即單位凈值從1元變成3.3元，而同期滬深300指數(shù)僅上漲25%。指數(shù)年化收益率12.7%，考慮2%到3%股息率，年化總和收益率約15%，與指數(shù)的平均ROE基本持平，充分驗(yàn)證了“價(jià)值投資”理念的有效性，是能為投資者帶來長(zhǎng)期收益。

總結(jié)來看，國(guó)信價(jià)值投資指數(shù)不盲目追隨一時(shí)的市場(chǎng)熱點(diǎn)，而是回歸價(jià)值投資的本源，選擇盈利能力較強(qiáng)、內(nèi)在價(jià)值不斷增長(zhǎng)的上市公司。

國(guó)信證券作為具備強(qiáng)大研發(fā)能力的老牌證券公司，其所倡導(dǎo)的價(jià)值投資理念與該指數(shù)一脈相承。長(zhǎng)期價(jià)值投資可以大幅提高投資獲勝的概率，帶來超越市場(chǎng)平均水平的回報(bào)。投資者也只有建立理性的長(zhǎng)期投資理念，通過資產(chǎn)的合理配置，才能獲得更高的回報(bào)?？梢灶A(yù)見，未來隨著跟蹤價(jià)值投資指數(shù)基金出爐，有越來越多的價(jià)值投資者受益。

記者了解到，國(guó)信證券有意聯(lián)合有高資質(zhì)的基金公司開發(fā)對(duì)應(yīng)的指數(shù)基金，讓更多投資者能分享高成長(zhǎng)性企業(yè)帶來的收益。