萬向控股控盤浙商基金后，博時基金創(chuàng)始人肖風以浙商基金董事長的身份重回闊別四年之久的公募市場。轉(zhuǎn)眼間，肖風掌舵浙商基金已兩年半有余，浙商基金規(guī)模也從接管時的4.17億元漲至如今的471.22億元，不過北京商報記者注意到，浙商基金近兩年規(guī)模暴漲多是依賴委外業(yè)務，而旗下偏股基金投研業(yè)績表現(xiàn)并不盡如人意。同時，肖風接任后，公司高管以及核心人員人事變動困局仍在，近期浙商基金原“一拖十一”基金經(jīng)理呂文曄因個人原因出走，而就在不久前公司原總經(jīng)理李志惠也選擇離職。

人事變動頻繁

近期，浙商基金密集發(fā)布人員變更公告，短短一周時間，公司被委以重任的“一拖十一”基金經(jīng)理呂文曄和總經(jīng)理李志惠相繼離職引發(fā)關(guān)注，接連損失兩位大將，令本就人才匱乏的浙商基金雪上加霜。

公開資料顯示，呂文曄在任期間曾管理浙商聚潮策略配置混合、浙商惠南純債債券、浙商日添利等11只基金產(chǎn)品，10月31日，因個人原因離職，且不轉(zhuǎn)任公司其他崗位，目前已按規(guī)定在中國基金業(yè)協(xié)會辦理注銷手續(xù)。而就在10月27日，公司總經(jīng)理也由李志惠變更為聶挺進。北京商報記者試圖聯(lián)系浙商基金總部，但截至發(fā)稿時未能與公司取得聯(lián)系。

值得一提的是，浙商基金在完成股權(quán)收購的一段時間里曾面臨人事大換血。2015年3月，肖風空降浙商基金出任董事長，提起肖風，不得不提的是，肖風作為基金行業(yè)的元老之一，曾是老十家博時基金籌建人之一，在公司成立后一直擔任總經(jīng)理一職，同時肖風的另一個身份就是中國萬向控股有限公司副董事長。

肖風加盟浙商基金前夕，公司已經(jīng)掀起人事變動潮，2014年9月，公司原副總經(jīng)理陳志龍因個人原因離職，2014年12月、2015年1月，原副總經(jīng)理杜煊君、王茂根向公司遞交了辭職申請。肖風加入浙商基金后不久，時任公司總經(jīng)理周一烽離職，并由肖風待為履職，直到2015年8月，擁有博時系印記的博時基金原副總裁李志惠加盟浙商基金接棒總經(jīng)理職位。

浙商基金原班人馬接連出走的同時，多位博時系高管先后加入。2015年5月，也就是肖風成為浙商基金董事長兩個月以后，浙商基金新任兩位副總經(jīng)理就位，分別為博時基金原投資總監(jiān)、基金經(jīng)理聶挺進以及博時基金機構(gòu)理財部原總經(jīng)理沈陽，今年2月17日，博時基金原系統(tǒng)運維主管唐生林加入任副總經(jīng)理一職。

除了高管層外，浙商基金投研團隊變動也較為頻繁，2015年張文潔、莫華寅、關(guān)永祥、姜培正、方維5位浙商基金原經(jīng)理先后離職。2016年3月，浙商基金原一拖四基金經(jīng)理洪慧梅也隨即出走。同時肖風招攬了多位博時基金原經(jīng)理、研究員等，如查曉磊、倪權(quán)生、唐樺等。

陷委外依賴癥

叱咤資本市場的公募大佬肖風掌舵浙商基金的兩年半時間里，浙商基金規(guī)模翻倍式增長，并在今年一季度登上規(guī)模最高峰，成功躋身500億元規(guī)模俱樂部，成為近年來最大的規(guī)模黑馬。不過北京商報記者注意到，浙商基金規(guī)模的暴增多是由委外業(yè)務帶來的增量資金，如今隨著監(jiān)管趨嚴，委外業(yè)務遭遇急剎車，浙商基金規(guī)模數(shù)據(jù)也出現(xiàn)滑坡。

數(shù)據(jù)顯示，浙商基金發(fā)跡于今年一季度，短短3個月時間，浙商基金規(guī)模由去年年底的114.64億元飆漲至609.66億元，漲幅超4倍，規(guī)模排名也由76位上升至38位。

其中今年一季度浙商日添金貨幣B份額帶來的增量資金功不可沒。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年一季度浙商日添金貨幣B份額基金份額增長451.53億份，截至一季度末，該基金規(guī)模達453.53億元，而該基金認購戶數(shù)為546戶，認購資金剛過2億元投資門檻，年中報數(shù)據(jù)顯示，該基金機構(gòu)投資者比例高達100%，疑似委外定制基金，此外，清一色機構(gòu)投資者的浙商“惠裕”、“惠享”、“惠豐”、“惠南” 純債基金也分別獲得10.28億份、5.76億份、4.99億份、4.96億份的基金份額增量。

由此不難看出，浙商基金增量資金多是依賴委外產(chǎn)品，由機構(gòu)投資者注入。

不過，“3·17”委外新規(guī)后，委外業(yè)務被全面收緊，委外定制基金迎來拐點。受此影響，浙商基金規(guī)模出現(xiàn)縮水跡象，今年二三季度，浙商基金規(guī)模二連降。數(shù)據(jù)顯示，浙商基金二季度規(guī)模小幅縮水4.77%至580.56億元，三季度規(guī)?？s水幅度拉大至18.83%，截至三季度末，浙商基金以471.22億元的規(guī)模排名第53位。

北京商報記者注意到，浙商基金規(guī)模瘦身與旗下多只機構(gòu)定制產(chǎn)品基金份額“蒸發(fā)”不無關(guān)系。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，自二季度以來，超八成基金產(chǎn)品基金份額縮水，其中，浙商日添金貨幣基金B(yǎng)份額規(guī)模驟縮超百億，以119.19億份份額縮減量成為基金縮水王，此外，年中機構(gòu)投資者占比超99%的浙商聚潮策略配置混合、浙商聚潮靈活配置第二、三兩個季度份額分別縮水7.57億份、5.39億份。由此也不難看出，機構(gòu)資金變動情況對浙商基金整體規(guī)模增減幾乎起著決定性作用。

“委外新規(guī)加大了通過公募產(chǎn)品對接委外資金的難度，導致新增委外不足；另一方面，債券市場持續(xù)走熊，部分主投債市的委外資金選擇贖回。所以，在監(jiān)管和債市基本面的聯(lián)合施壓下，委外投資規(guī)模顯著下降，依賴委外的基金公司業(yè)務縮水在所難免。

依賴機構(gòu)委外的中小基金公司，具有“產(chǎn)品線匱乏、權(quán)益類投研能力欠缺、投資者結(jié)構(gòu)單一、基金規(guī)模不穩(wěn)定”的特點，一旦遭遇市場“黑天鵝事件”，流動性風險不容小覷。盈碼基金研究員楊曉晴表示。

偏股基金業(yè)績平平

在公募行業(yè)沉寂多年的浙商基金通過機構(gòu)委外資金走出規(guī)模困境，卻一直沒能在權(quán)益類產(chǎn)品上做出成績，自肖風接手浙商基金后，公司一直沒能擺脫產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性單一、偏股基金業(yè)績不盡如人意的發(fā)展桎梏。

浙商基金從2015年起，便提出要做一家大數(shù)據(jù)驅(qū)動的資產(chǎn)管理公司，將大數(shù)據(jù)內(nèi)嵌進投研體系，以形成未來資產(chǎn)管理行業(yè)的核心競爭力。“現(xiàn)在浙商基金也沒辦法走追求規(guī)模的道路，要走有特色的道路，可以考慮通過大數(shù)據(jù)促成發(fā)展。”被傳接管浙商基金時肖風如是說道。而這一路線布局思路從肖風的履歷中便可窺得一二，肖風離開公募后主要在運作金融大數(shù)據(jù)平臺通聯(lián)數(shù)據(jù)，在創(chuàng)立這個大數(shù)據(jù)平臺的過程中，肖風也更加推崇互聯(lián)網(wǎng)思維，肖風曾透露，互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)將是改造浙商基金的兩大手段。

北京商報記者注意到，浙商基金于今年初發(fā)行了一只偏股混合型基金產(chǎn)品名為“浙商大數(shù)據(jù)智選消費”，楊曉晴認為，浙商大數(shù)據(jù)智選這只基金就是基于來自通聯(lián)支付的刷卡消費數(shù)據(jù)，結(jié)合浙商基金大數(shù)據(jù)智能投研平臺和公司數(shù)據(jù)挖掘團隊的策略優(yōu)化，搭建并整合以輿情、支付、新聞、電商、論壇、市場六大維度的大數(shù)據(jù)體系，可謂是對大數(shù)據(jù)投研體系的實踐。

但從產(chǎn)品業(yè)績來看，表現(xiàn)并不盡如人意。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至11月3日，該基金成立以來收益率為6.6%，低于同期同類型基金9.59%的平均收益水平。

除了這只互聯(lián)網(wǎng)思維產(chǎn)品外，浙商基金旗下還有浙商聚潮策略配置混合、浙商聚潮靈活配置、浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長、浙商新思維混合4只偏股混合型基金產(chǎn)品。不過從產(chǎn)品業(yè)績來看，年內(nèi)收益率表現(xiàn)平庸且均跑輸大盤。

具體來看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至11月3日，浙商聚潮策略配置混合、浙商聚潮靈活配置年內(nèi)收益率分別為6.17%、3.88%，分別低于行業(yè)同類型產(chǎn)品平均收益水平超3個百分點、5個百分點。而浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長、浙商新思維混合基金年內(nèi)業(yè)績虧損幅度分別為1.03%、0.11%。

北京商報記者 崔啟斌 王晗/文 李烝/制表