根據(jù)甘肅銀行在港交所披露的信息，該行是甘肅省惟一一家省級法人銀行，發(fā)展歷程并不長，于2011年11月正式成立，由甘肅省原平?jīng)鍪猩虡I(yè)銀行和原白銀市商業(yè)銀行合并重組而來，并引進部分省屬大中型國有企業(yè)和民營企業(yè)等25家發(fā)起人共同入股。

股東方面，甘肅銀行的前五大股東中，4家為甘肅省內(nèi)大型企業(yè)，1家為省外股東。其中，第一大股東甘肅省公路航空旅游投資集團有限公司持股15.38%；第二大股東有明天系背景，即包商銀行，持股11.23%；其余三大股東為酒鋼集團、甘肅省電力投資集團和金川集團，均持股8.42%。

甘肅銀行成立僅六年就發(fā)起上市沖擊，這在歷史上并不多見。據(jù)北京商報記者不完全梳理，目前已在H股上市的銀行中，九臺農(nóng)商行是成立九年后上市的，已算是比較“年輕”，而盛京銀行、天津銀行、錦州銀行、青島銀行等普遍都是在成立15-20年后才成功登陸資本市場。

甘肅銀行IPO進展也較為迅速。最早于今年4月市場中傳出甘肅銀行擬赴港上市的消息，稱甘肅銀行已選定5家機構(gòu)為該行香港首次公開募股的保薦人，擬集資6億-7億美元。8月中旬，甘肅銀監(jiān)局批準(zhǔn)甘肅銀行首次公開發(fā)行H港股股票并上市，發(fā)行規(guī)模不超25.44億股。又過了一個月，甘肅銀行便向港交所正式遞交了上市申請文件。

甘肅銀行的聯(lián)席保薦人陣容也頗為強大，如傳聞中一樣多達5家機構(gòu)，分別為招銀國際、建銀國際、華泰金融控股（香港）有限公司、國泰君安國際和中銀國際。

能夠在如此“年輕”的時候這么快推進IPO，與甘肅銀行的飛速發(fā)展不無關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，該行自成立至2017年6月30日，資產(chǎn)總額、存貸款余額均增長超過30倍，其中資產(chǎn)總額在今年上半年末達到2694億元。

此外，該行上半年營業(yè)收入40.51億元，同比增23.89%；凈利潤20.46億元，同比增185.4%，超過去年全年總額。從2014-2016年來看，該行營業(yè)收入和凈利潤的復(fù)合年增長率也分別達到了39.1%和34.5%。

危機：不穩(wěn)定的資產(chǎn)質(zhì)量

資本市場大門再次向地方銀行打開，令眾多中小銀行躍躍欲試。在西北地區(qū)，除了甘肅銀行備戰(zhàn)H股，蘭州銀行和西安銀行也正在A股排隊IPO，二者提交招股書的時間更早，分別在去年6月和今年1月。

從業(yè)績來看，甘肅銀行有一定優(yōu)勢。今年上半年，甘肅銀行的凈利潤額已經(jīng)接近于蘭州銀行與西安銀行之和。甘肅銀行解釋，上半年利潤增長主要是由于經(jīng)營收入業(yè)務(wù)增長而增加，以及客戶貸款、墊款和應(yīng)收款項類投資的減值虧損減少。

不過，這一優(yōu)勢能否穩(wěn)定地保持下去還有待觀察。從業(yè)績報告來看，甘肅銀行盈利模式較為單一，營業(yè)收入的九成以上是由利息凈收入貢獻，2014-2016年末以及2017年上半年末的凈利息收入分別占營業(yè)收入總額的95.3%、96.8%、95.7%和92.6%。

這意味著，甘肅銀行仍沒有擺脫“靠天吃飯”的局面。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析稱，一家銀行如果凈利息收入占比過高，說明該行盈利模式相對比較單一?？杀葦?shù)據(jù)顯示，在近年銀行普遍發(fā)力中間業(yè)務(wù)的情況下，目前國有銀行凈利息收入與營收占比大約在70%上下，中小銀行占比更多集中在80%-90%。

甘肅銀行也在上市申請文件中坦言，央行未來可能進一步調(diào)整利率機制，從而對該行業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營產(chǎn)生影響。如果該行未能保持客戶存款增長或客戶存款大幅下降，業(yè)績也許會受到重大不利影響。

同樣不算穩(wěn)定的，還有甘肅銀行近年的資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2014-2016年末以及2017年上半年末，該行不良貸款率分別為0.39%、1.77%、1.81%以及1.63%，撥備覆蓋率分別為448.83%、150.94%、192.72%和220.29%。

東方金誠首席分析師徐承遠指出，由于中小銀行經(jīng)營區(qū)域受限，貸款客戶集中度高，資本實力弱，不良貸款處置手段相對大型銀行更為單一等關(guān)系，不良貸款率仍面臨著攀升風(fēng)險。

在上市申請文件的“風(fēng)險因素”中，甘肅銀行也用了較大篇幅來闡述未來該行信貸質(zhì)量面臨的不確定情況，例如提到“面臨向小微企業(yè)發(fā)放貸款產(chǎn)生的信用風(fēng)險”，截至今年上半年末，甘肅銀行向小微企業(yè)發(fā)放的貸款占同期公司貸款總額的63.6%。“與大中型企業(yè)相比，小微企業(yè)可能缺乏應(yīng)對經(jīng)濟下滑或監(jiān)管環(huán)境變化帶來的不利影響所需的財務(wù)資源、管理資源或其他資源，因此會更容易受波動影響。”甘肅銀行坦言。

難題：壓紅線的資本充足率

在業(yè)績的可持續(xù)發(fā)展尚存不穩(wěn)定因素情況下發(fā)起IPO，或許與甘肅銀行較為迫切的“補血”需求有關(guān)。

公開資料顯示，近年來，甘肅銀行發(fā)債密集。2015年末，甘肅銀行發(fā)行了32億元二級債；今年3月和8月，分別發(fā)行了規(guī)模為10億元和15億元的兩期“三農(nóng)”專項金融債券；又于今年4月和5月，分別發(fā)行了10億元規(guī)模的金融債券。僅今年以來就募資45億元。

但即便如此，甘肅銀行的資本充足率仍呈連年下滑趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2014-2016年末以及2017年上半年末，該行核心一級資本充足率及一級資本充足率分別為9.85%、8.57%、8.58%和8.55%，資本充足率分別為10.55%、11.42%、11.8%和11.49%，其中一級資本充足率已經(jīng)迫近8.1%的監(jiān)管紅線。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，銀行分紅表現(xiàn)就與資本充足率的狀況有極大關(guān)聯(lián)。有統(tǒng)計顯示，2016年A股上市銀行的分紅就是看資本充足率的“臉色”，例如一級資本充足率不算樂觀的浦發(fā)銀行，就降低了現(xiàn)金分紅比例。

對于資本充足率下滑和發(fā)展存在的不穩(wěn)定因素是否會給甘肅銀行帶來影響，北京商報記者致電該行多個部門，但未獲置評。

值得一提的是，監(jiān)管近年多次表態(tài)，對符合條件的銀行在境內(nèi)外上市融資持支持態(tài)度，加上港股相對A股上市更為便捷，成為不少地方銀行的首選。英大證券研究所所長李大霄表示，今年赴港上市行情也較為不錯，港股今年漲了近30%，多次出現(xiàn)日成交量破千億港元的情況，市場活躍度高，“香港在全球IPO中都算排在前列的，而且審批快，更重要的是港股的再融資是市場化，因此如果企業(yè)有補充資本的需求是不錯的選擇。”李大霄說道。

不過也要看到不少“港漂”銀行，如青島銀行、中原銀行等也遇到破發(fā)或認(rèn)購量不足的尷尬。郭田勇表示，投資者還是對銀行的盈利模式、發(fā)展前景等比較看重，銀行需要把自身業(yè)務(wù)做好，給投資者一個更好的想象空間。李大霄也表示，目前在港上市的銀行也不乏成功案例，如四大國有行、招行、匯豐、恒生等，地方銀行相對市場知名度沒有那么高，所以投資者通常是理性對待，等待地方銀行發(fā)展壯大了自然這樣的問題就會少了。

徐承遠認(rèn)為，中小銀行未來的轉(zhuǎn)型之路主要應(yīng)在完善公司治理架構(gòu)、補齊短板后，從兩個方向突破：一個是回歸服務(wù)實體經(jīng)濟本源，充分發(fā)揮扎根所在區(qū)域的優(yōu)勢，從服務(wù)中小微企業(yè)中挖掘增長機會；二是將風(fēng)險管理能力作為實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長和防范系統(tǒng)性風(fēng)險的看家本領(lǐng)，應(yīng)與所在區(qū)域的信用體系建設(shè)深度結(jié)合，綜合運用工商、稅務(wù)、海關(guān)等大數(shù)據(jù)挖掘細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)中小微企業(yè)客戶和個人客戶，發(fā)展特色零售銀行業(yè)務(wù)，實現(xiàn)精準(zhǔn)信貸投放。

北京商報記者 程維妙