上市公司半年報(bào)陸續(xù)“放榜”，目前市場(chǎng)上至少已有17家基金公司上半年經(jīng)營(yíng)狀況全面揭曉。北京商報(bào)記者注意到，部分老牌基金公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)遙遙領(lǐng)先的同時(shí)，部分次新小公司掙扎在盈虧線(xiàn)上，此外，去年風(fēng)靡市場(chǎng)的委外業(yè)務(wù)仍是銀行系基金公司的“搖錢(qián)樹(shù)”，憑借大量發(fā)行委外定制基金實(shí)現(xiàn)大幅盈利。

老牌公司盈利分化

隨著A股上市公司2017年中報(bào)的相繼出爐，其控股或參股的基金公司上半年經(jīng)營(yíng)狀況吸引了各方關(guān)注。其中老牌基金公司整體實(shí)現(xiàn)盈利穩(wěn)增長(zhǎng)，不過(guò)仍有部分公司發(fā)展“掉隊(duì)”，沒(méi)能延續(xù)去年同期發(fā)展勁頭，凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)出現(xiàn)回落。

華泰證券半年報(bào)顯示，南方基金半年累計(jì)盈利金額達(dá)4.48億元，同比增長(zhǎng)44.67%，上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)15.18億元，同比增長(zhǎng)8.65%。此外，長(zhǎng)信基金、招商基金均在今年上半年有較為穩(wěn)定的發(fā)揮，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年長(zhǎng)信基金凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入分別為1.36億元、4.69億元，較去年同期數(shù)據(jù)指標(biāo)水平均有所上漲，上漲幅度分別為21.63%、39.34%。招商基金上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.23%，盈利金額達(dá)4.21億元。

幾家歡喜幾家愁，部分老牌基金公司盈利能力、營(yíng)業(yè)收入較去年同期增速雙雙放緩，數(shù)據(jù)顯示，富國(guó)基金今年上半年凈利潤(rùn)為3.41億元，同比下滑5.2%，營(yíng)業(yè)收入為11.23億元，同比下滑5.2%。北京商報(bào)記者注意到，富國(guó)基金上半年盈利能力不佳與其分級(jí)基金收益率巨虧導(dǎo)致產(chǎn)品份額遭遇大額贖回不無(wú)關(guān)系。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在可統(tǒng)計(jì)今年上半年完整業(yè)績(jī)的產(chǎn)品中，富國(guó)基金旗下超七成基金產(chǎn)品份額遭遇凈贖回，其中分級(jí)基金成為基金贖回重災(zāi)區(qū)，如富國(guó)中證移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)分級(jí)基金上半年贖回35.5億份，富國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)基金、富國(guó)中證國(guó)有企業(yè)改革指數(shù)分級(jí)基金上半年基金份額分別減少12.85億份、10.94億份。截至6月末，富國(guó)基金規(guī)模達(dá)1836.91億元，較去年同期的1845.24億元出現(xiàn)小幅縮水。

從基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)來(lái)看，富國(guó)基金旗下多只分級(jí)基金遭遇巨虧。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，富國(guó)中證體育產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)基金A、B份額業(yè)績(jī)虧損幅度均超50%，今年以來(lái)，上述基金收益率分別虧損79.05%、55.68%。此外，富國(guó)中證軍工指數(shù)分級(jí)基金之積極收益類(lèi)份額、富國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)基金B(yǎng)份額年內(nèi)收益率虧損幅度超20%，分別為25.56%、20.9%。

小公司徘徊盈虧線(xiàn)

公募市場(chǎng)上呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，在17家基金公司中，9家基金公司盈利突破億元大關(guān)，盡管尚未有基金公司處于虧損狀態(tài)，但相較于動(dòng)輒過(guò)億元的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額，次新小公司盈利能力、營(yíng)業(yè)收入水平增長(zhǎng)幅度稍顯乏力。

此前深陷股權(quán)轉(zhuǎn)讓風(fēng)波的江信基金在今年上半年依然沒(méi)能交出亮麗的答卷，國(guó)盛金控2017年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年江信基金凈利潤(rùn)為37.99萬(wàn)元，不足去年同期凈利潤(rùn)零頭。

賺錢(qián)能力不足的背后或許反映出公司整體投研能力的薄弱。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，江信基金旗下的9只基金產(chǎn)品中，半數(shù)出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損，其中，江信瑞福A、C份額虧損幅度超5%，年內(nèi)收益率分別虧損5.42%、5.73%，此外江信匯福、江信聚福業(yè)績(jī)分別虧損2.74%、1.76%。業(yè)績(jī)上表現(xiàn)不如人意，江信基金遭遇投資者“用腳”投票，在可統(tǒng)計(jì)今年上半年基金份額變動(dòng)的6只基金產(chǎn)品中，除了江信洪福外，其余產(chǎn)品均遭遇凈贖回。

此外，同樣遭遇過(guò)股東拋售的西部利得基金首次在今年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈， 西部證券半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，西部利得基金上半年?duì)I業(yè)收入為6839.81萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)54.61%；凈利潤(rùn)為23.45萬(wàn)元，而去年同期虧損1422.42萬(wàn)元。這也是西部利得基金自2010年7月20日成立以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)盈利。

盈碼基金研究員楊曉晴表示，公募基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯：市場(chǎng)份額向大公司集中，中小型公司越發(fā)邊緣化；人才也是紛紛棄小奔大，以至于中小型基金公司的高管及投研人才頻頻離職；最后中小型基金公司借助創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)的難度也變大，所以業(yè)績(jī)差異很明顯。

“在公募基金領(lǐng)域，引入優(yōu)秀人才可為公司的發(fā)展注入新鮮血液，大牌投研人員坐鎮(zhèn)也是公司綜合實(shí)力的象征。中小基金公司發(fā)展到一定階段后，由于業(yè)務(wù)擴(kuò)增支持、品牌塑造的要求，需要配套的人才實(shí)現(xiàn)格局新突破。為了吸引優(yōu)秀人才為我所用，公司需要采取更有吸引力的激勵(lì)機(jī)制。”楊曉晴坦言。

委外大戶(hù)賺錢(qián)生猛

已經(jīng)披露的上市公司半年報(bào)中，部分城商行系基金公司盈利能力浮出水面。北京商報(bào)記者注意到，盡管委外業(yè)務(wù)在今年頻遭監(jiān)管，仍阻擋不住基金公司對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行熱情，借助背后強(qiáng)大的股東渠道、資源優(yōu)勢(shì)，城商行系基金公司憑借委外定制基金產(chǎn)品在今年上半年實(shí)現(xiàn)了大幅盈利。

寧波銀行半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年永贏基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7148萬(wàn)元，較2016年同期的6223萬(wàn)元同比增加14.86%，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3050.7萬(wàn)元，相比去年同期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)43%。北京商報(bào)記者注意到，短短半年時(shí)間，永贏基金資產(chǎn)規(guī)模從2016年底的43.04億元激增至630.93億元，規(guī)模增速高達(dá)1366%，而上半年規(guī)模飆漲主要是源于新發(fā)基金產(chǎn)品規(guī)模較大，這些新基金中疑似委外定制產(chǎn)品占比較多，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年上半年永贏基金新增永贏天天利貨幣以及永贏“豐益”、“添益”、“瑞益”3只債券型基金，4只產(chǎn)品規(guī)模占永贏基金公司總規(guī)模近五成。

此外，僅永贏貨幣一只基金在今年上半年獲得278.93億元的凈申購(gòu)，也成為公司規(guī)模大增的重要原因，永贏貨幣季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，一季度某機(jī)構(gòu)申購(gòu)基金份額達(dá)47.18億份，二季度再度獲得機(jī)構(gòu)申購(gòu)71億份。

另外，媒體報(bào)道稱(chēng)，由南京銀行控股的鑫元基金上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.37億元、凈利潤(rùn)1.39億元，較去年同期分別增加2.32%和21.62%，數(shù)據(jù)顯示，鑫元基金在今年上半年總規(guī)模較年初也實(shí)現(xiàn)了超百億元的擴(kuò)張，規(guī)模增長(zhǎng)116億元達(dá)到367億元。鑫元基金目前共有19只基金產(chǎn)品，且普遍疑似委外定制基金產(chǎn)品，二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，鑫元添利債券、鑫元瑞利債券、鑫元合豐純債債券、鑫元招利的機(jī)構(gòu)投資者占比分別為100%、99.98%、99.87%、100%。

楊曉晴認(rèn)為，“委外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)下基金公司不得不降低管理費(fèi)等費(fèi)用，所以收益較微”。

委外業(yè)務(wù)可以顯著提升公司管理規(guī)模，擴(kuò)增的管理規(guī)模，既代表基金公司管理能力的整體提升，又代表機(jī)構(gòu)投資者對(duì)該家基金管理能力的認(rèn)可。此外，相比于普通方式的募集，委外渠道具有低成本又高效的特點(diǎn)。所以，基金公司還是很偏愛(ài)委外業(yè)務(wù)的。

“但是委外基金規(guī)模擴(kuò)增太快，投資策略同質(zhì)化嚴(yán)重，已引起監(jiān)管的注意，這類(lèi)基金勢(shì)必受委外新規(guī)限制而結(jié)束瘋狂擴(kuò)張的勢(shì)頭，屆時(shí)依賴(lài)委外的基金公司該如何自處還需考慮。”楊曉晴指出。

昔日黑馬跌落神壇

受2月再融資新規(guī)以及5月減持新規(guī)影響，定增市場(chǎng)被澆上冷水，今年前7個(gè)月定增融資規(guī)模7183億元，同比下降近三成，一向被譽(yù)為定增王的財(cái)通基金受市場(chǎng)整體冷淡影響，凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)下滑。

縱觀財(cái)通基金六年的發(fā)展軌跡，2015年無(wú)疑是財(cái)通基金發(fā)展過(guò)程中至關(guān)重要的一年，2015年，財(cái)通基金憑借大舉發(fā)力定增市場(chǎng)，資產(chǎn)規(guī)模從年初的8.84億元猛增至56.27億元，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)模翻番，完成前期資本積累的財(cái)通基金在2016年更是呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，2016年，財(cái)通基金資產(chǎn)規(guī)模呈幾何式增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)顯示，2016年四個(gè)季度，財(cái)通基金規(guī)模分別為47.99億元、96.82億元、204.86億元、215.31億元，從規(guī)模增速來(lái)看，財(cái)通基金2016年二季度和三季度規(guī)模增長(zhǎng)幅度分別為101.75%、111.59%，四季度規(guī)模小幅增長(zhǎng)5%，出現(xiàn)明顯遲緩。財(cái)通基金官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，財(cái)通基金成功中標(biāo)492個(gè)定增項(xiàng)目近1500億元規(guī)模，定增業(yè)務(wù)數(shù)量規(guī)模均屬行業(yè)第一。

今年以來(lái)，隨著定增市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，熱衷定增產(chǎn)品的財(cái)通基金資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)乏力，今年一季度末，公司規(guī)模小幅上漲至228.98億元，二季度末，規(guī)?？s水至215.56億元。與此前規(guī)模增速相比大相徑庭。今年上半年財(cái)通基金整體盈利2.98億元，同比增長(zhǎng)2.63%，營(yíng)業(yè)收入為8.03億元，較去年同期下降超30%。

北京商報(bào)記者 崔啟斌 王晗