今年以來，受金融去杠桿影響，市場資金流動性偏緊，資金利率不斷上漲，據(jù)Shibor官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月14日，1月期Shibor上升至4.6826%，3月期Shibor上升至4.7827%。貨幣基金收益率也隨之水漲船高，Wind數(shù)據(jù)顯示，6月13日，近300只貨幣型基金七日年化收益率超過了4%，其中寶盈貨幣B七日年化收益率達(dá)5.723%，在全市場所有貨幣基金中排名第1。

業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣基金作為定位為最低風(fēng)險的基金品種，資金面的收緊帶來收益率上漲的同時，也意味著產(chǎn)品流動性受到考驗。以2013年年中為例，由于當(dāng)時銀行間資金面持續(xù)緊張，“錢荒”發(fā)酵，不少貨幣基金遭到大額贖回，流動性危機(jī)顯現(xiàn)。2016年年底，由于資金面驟然收緊，貨幣基金遭到了不同程度贖回，市場上也一度彌漫 “爆倉”傳言。

在此背景下，2016年2月份，證監(jiān)會和央行聯(lián)合發(fā)布的《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》（以下稱《管理辦法》）正式實(shí)行，對貨幣市場基金的募集、運(yùn)作及相關(guān)活動做了細(xì)致規(guī)范；2017年3月份，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定(征求意見稿)》，流動性風(fēng)控指標(biāo)和風(fēng)控機(jī)制，針對貨幣基金設(shè)定了更為嚴(yán)格的流動性指標(biāo)限制。

可見，作為現(xiàn)金管理工具，貨幣基金的流動性風(fēng)險管理能力是其立足之本。

業(yè)內(nèi)人士建議，投資者在選擇貨幣基金時，不能只考慮收益指標(biāo)，還要通過過往季度報告，綜合考察貨幣基金流動性管理能力。

以近期收益表現(xiàn)靠前的寶盈貨幣為例，其流動性管理能力就十分優(yōu)秀，持續(xù)保持穩(wěn)健的投資風(fēng)格。此前2013年年中和2016年年底兩次大規(guī)模“錢荒”，寶盈貨幣的偏離度均未超過-0.5%的監(jiān)管上限。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年四季度末，寶盈貨幣報告期末投資組合平均剩余期限為36天，低于市場平均水平。

據(jù)了解，寶盈貨幣成立近八年來，一直十分重視流動性管理，依托經(jīng)驗豐富的固收管理團(tuán)隊，通過對平均剩余期限和現(xiàn)金流分布的管理和具體投資資產(chǎn)的合理配置，以保證組合的流動性和安全性。在高標(biāo)準(zhǔn)的流動性管理前提下，寶盈貨幣以追求穩(wěn)定的收益為目標(biāo)，長期業(yè)績表現(xiàn)突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，寶盈貨幣A/B近四年和近五年收益表現(xiàn)均位于同類前1/10，自2009年8月5日成立以來凈值增長率分別為29.43%、31.90%，而其同期業(yè)績比較基準(zhǔn)活期存款利率僅為3.04%。